Dopo un rally di 30x e il crollo, chi c'era dietro la liquidazione di Hayes su RIVER?
Titolo originale: "Up 30x and Then 'Rug Pull' - Would You Still Buy RIVER Shouted by Hayes?"
Autore originale: ChandlerZ, Foresight News
All'inizio di gennaio 2026, il token nativo RIVER del sistema Chain Abstract Stablecoin ha sperimentato un'estrema inversione a V in sole quattro settimane, salendo da circa 2 $ alla fine di dicembre 2025 a un massimo storico superiore a 87 $, con un aumento di oltre il 2700% in un momento. È poi rapidamente ricaduto in soli sei giorni, scendendo a circa 11 $, un crollo dell'87%.

Questa insolita fluttuazione del mercato ha attirato grande attenzione da parte degli osservatori del settore e delle società di analisi dei dati on-chain. Con società di dati di terze parti come Bubblemaps che hanno rivelato prove chiave il 27 gennaio, stanno crescendo dubbi sulla manipolazione dei prezzi del token RIVER, sui chip iniziali altamente concentrati e sui profitti degli indirizzi associati.
Nuovo finanziamento da 12 M$, sostenuto da Arthur Hayes
Il progetto River, sviluppato dal team RiverdotInc, è fondamentalmente posizionato per costruire un sistema Chain Abstract Stablecoin per un ecosistema multi-chain. Il sistema mira a collegare asset, liquidità e rendimenti attraverso diverse blockchain per ottenere un'interazione cross-chain senza soluzione di continuità senza fare affidamento su meccanismi di bridging o wrapping tradizionali.
Il 6 gennaio, il co-fondatore di BitMEX, Arthur Hayes, ha pubblicamente chiesto che il token fosse quotato su un exchange di criptovalute e ha previsto che avrebbe visto un'esplosione. L'endorsement di Hayes ha dato a RIVER la sua prima forte dose di richiamo e, nonostante la maggior parte dei prezzi degli asset crittografici mainstream fosse in una tendenza al ribasso in quel momento, RIVER ha intrapreso una tendenza al rialzo unilaterale, più che quadruplicando il suo valore di mercato in poche settimane.

Il 23 gennaio, River ha annunciato il completamento di un round di finanziamento strategico da 12 milioni di dollari. Oltre all'investimento precedentemente riportato da Justin Sun e dalla TRON DAO, questo round di investitori include anche il Maelstrom Fund (fondato da Arthur Hayes), The Spartan Group, nonché società quotate in borsa e istituzioni dagli Stati Uniti e dall'Europa.
La dichiarazione ufficiale indica che questo finanziamento sarà utilizzato per sostenere l'espansione di River sia negli ecosistemi EVM che non EVM (inclusi TRON, Sui e le principali reti EVM) e per continuare a costruire un'infrastruttura di liquidità on-chain. I fondi saranno utilizzati per accelerare l'implementazione dell'ecosistema, approfondire la liquidità delle stablecoin e guidare l'integrazione di satUSD negli scenari di trading, prestito, staking e rendimento. Inoltre, River lancerà prodotti di rendimento Smart Vault e Prime Vault, fornendo un'interfaccia unificata per l'accesso al rendimento inter-ecosistema per utenti e istituzioni attraverso strategie native del protocollo e di livello istituzionale.
È interessante notare che, poco dopo l'annuncio di un grande round di finanziamento, il prezzo di RIVER ha raggiunto un massimo ed è entrato in una tendenza al ribasso.
Schema di manipolazione dei prezzi guidato dal tasso di finanziamento
CoinGlass ha precedentemente utilizzato RIVER come esempio per discutere di come il tasso di finanziamento venga utilizzato per alimentare la volatilità dei prezzi in combinazione con la struttura della leva finanziaria. Ha sottolineato che questo modello è apparso in più token negli ultimi due anni, con RIVER che è solo un caso. Ha sottolineato che molti trader fraintendono il tasso di finanziamento. Il tasso di finanziamento non fornisce un segnale di previsione direzionale; fornisce informazioni sullo squilibrio delle posizioni lunghe e corte, corrispondenti a quale lato del mercato è più affollato.
Passaggio 1: Sopprimere il prezzo spingendo il tasso di finanziamento verso un valore negativo profondo. Inizialmente, mantenere il prezzo basso o soppresso spingendo il tasso di finanziamento in un intervallo significativamente negativo. Il risultato è una crescente concentrazione di posizioni corte e il mercato inizia a formare un'aspettativa consensuale che un rimbalzo sia imminente a causa del tasso di finanziamento negativo.
Passaggio 2: Indurre alcuni trader ad andare long. Durante una fase di tasso di finanziamento negativo profondo, alcuni trader apriranno posizioni lunghe, motivati dalla loro aspettativa di un rimbalzo e dal desiderio di ricevere pagamenti del tasso di finanziamento. Il thread si riferisce a questa aspettativa come parte della trappola.
Passaggio 3: Il movimento al rialzo può verificarsi anche durante la fase di tasso di finanziamento negativo. L'argomento chiave di CoinGlass è che quando il tasso di finanziamento è a un valore negativo estremo, il prezzo non ha bisogno di subire un'inversione di tendenza. Il mercato ha solo bisogno di un movimento al rialzo controllato, che può innescare una reazione a catena di posizioni corte, incluse liquidazioni, stop-loss e rifornimento passivo.

Perché si verifica un'impennata mentre il tasso di finanziamento è ancora negativo? Il punto di partenza per molte impennate brusche si verifica spesso mentre il tasso di finanziamento è ancora negativo. La forza trainante dietro l'aumento dei prezzi deriva dallo scioglimento delle posizioni a leva e l'acquisto passivo sul mercato amplifica i guadagni. Una volta che le posizioni corte sovraffollate sono state eliminate, il tasso di finanziamento torna rapidamente a un livello più neutro. Alcuni trader vedono il ritorno del tasso di finanziamento alla normalità come un segnale di salute del mercato.
CoinGlass avverte che questo è in realtà solo un processo di "reset" della trappola, in cui gli operatori possono eseguire ripetutamente il ciclo di "creazione di tassi estremi, attrazione di posizioni coerenti, liquidazione forzata, reset".
Analisi: Il creatore di RIVER sospettato di essere direttamente associato a un enorme cluster di indirizzi, vendendo RIVER per un profitto di 10 milioni di dollari
Secondo il monitoraggio di Bubblemaps, un enorme cluster di oltre 2000 portafoglio cripto è direttamente collegato a RIVER.

Viene sottolineato che dopo un mese online, 7 indirizzi hanno prelevato 230 milioni di token RIVER da Bitget, questi portafogli non avevano record di attività precedenti e hanno ricevuto i token in una finestra temporale ravvicinata il 3 e il 29 dicembre.

Uno dei portafogli, 0x6790, ha disperso 400.000 RIVER tra centinaia di portafogli. Tutti questi portafogli riceventi mostrano un modello simile, nessuna attività precedente, hanno ricevuto una quantità simile di RIVER, hanno inviato i token a Bitget il 9 gennaio, probabilmente per la vendita, finanziati da una singola fonte, e sono passati attraverso quattro hop.

Bubblemaps ha sottolineato che l'indirizzo del portafoglio che fornisce fondi a questo cluster è 0x365b, direttamente collegato al creatore di RIVER. Inoltre, il portafoglio 0x6790 che distribuisce RIVER al cluster mostra un collegamento con il creatore di RIVER. Prevede un profitto stimato di 10 milioni di dollari per questo cluster.

Attualmente, ciò che si può determinare è che RIVER ha subito una drastica rivalutazione da una rapida ascesa a un rapido pullback in brevissimo tempo. Anche l'attenzione del mercato si è spostata dalla narrazione e dalle aspettative di crescita alla distribuzione dei chip e alla presenza di percorsi di fondi anomali. Gli indirizzi del cluster di portafogli e gli indizi associati lanciati da Bubblemaps amplificano la concentrazione iniziale dei chip, i profitti degli indirizzi associati e i dubbi sullo scarico tramite piattaforme di trading; il tasso di finanziamento menzionato da CoinGlass e il meccanismo di congestione delle posizioni forniscono un altro quadro esplicativo, suggerendo che le strutture derivate potrebbero aver amplificato le fluttuazioni dei prezzi.
Per il mercato, l'evento RIVER è ancora una volta un promemoria che i token a bassa circolazione e alta elasticità sono inclini a tendenze estreme nella risonanza del sentiment e della struttura, e quando i chip e le strutture di trading mostrano segnali negativi, gli aggiustamenti dei prezzi arrivano spesso più velocemente e più in profondità.
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