Аналіз ринку: чому ліквідність залишається головним драйвером для криптовалют

Автор оригіналу: @RaoulGMI
Переклад: Peggy, BlockBeats

Примітка редактора: Коли ринок охоплений панікою, ліквідність стискається, а ротація активів стагнує, бичачий погляд часто здається недоречним. Ця стаття представляє контрарну перспективу: якщо глобальна ліквідність залишається ключовою макроекономічною змінною, що рухає всім, то перезапуск циклу рефінансування боргу може спровокувати новий раунд «потоку ліквідності». Це гра на час і терпіння — відправна точка для зростання може з'явитися після «болю».

Нижче представлений оригінальний текст:

Головний сюжет ринку

Я знаю, що майже ніхто не хоче чути бичачий прогноз прямо зараз.

Ринок у паніці, і всі звинувачують один одного. Але шлях до Вальхалли недалеко.

Якщо глобальна ліквідність зараз є найвирішальнішим макрофактором, то це єдине, на чому нам слід зосередитися.

Пам'ятайте! Справжній головний сюжет ринку зараз — це роловер боргу в 100 трильйонів доларів. Все інше — підсюжет. Гра на наступні 12 місяців обертається навколо цього моменту.

В даний час через призупинення роботи уряду (government shutdown) Генеральний рахунок Казначейства (TGA) швидко накопичує готівку, яку нікуди витрачати, що викликає різке стиснення ліквідності. Це не може бути компенсовано зворотними репо (оскільки ця частина ліквідності вже вичерпалася), а кількісне посилення (QT) продовжує виснажувати ліквідність.

Це прямо вдарило по ринку, особливо по чутливих до ліквідності криптоактивах.

Результати діяльності традиційних інститутів з управління активами цього року в цілому відстають від еталонних показників, що стало найгіршим результатом за останні роки. Тепер їм доводиться пасивно «викуповувати просадку», що парадоксальним чином робить технологічні акції стабільнішими, ніж криптоактиви. Припливи з фондів 401K також забезпечили певну підтримку.

Однак, якщо це виснаження ліквідності збережеться довше, фондовому ринку також буде важко уникнути спаду.

Однак, як тільки призупинення роботи уряду закінчиться, Казначейство США виплатить 250-350 мільярдів доларів протягом кількох місяців, а кількісне посилення припиниться, номінально знову розширюючи баланс.

З поверненням ліквідності долар може знову ослабнути.

Тарифні переговори також підійдуть до кінця, поступово знижуючи політичну невизначеність.

У той же час постійний випуск казначейських облігацій вливатиме більше ліквідності в ринок через банки, фонди грошового ринку і навіть систему стейблкоїнів.

Далі процентна ставка продовжить знижуватися. Економічне уповільнення, викликане призупиненням роботи, буде використано як причина для зниження ставки — але це не означає економічну рецесію.

Що стосується регулювання, коригування SLR (коефіцієнта додаткового левериджу) вивільнить більше місця в балансі банків, підтримуючи кредитну експансію.

Очікується також прийняття «CLARITY Act», який забезпечить таку необхідну нормативну базу для банків, фірм з управління активами та підприємств для масштабного впровадження криптоактивів.

Тим часом «Big Beautiful Bill» сприятиме подальшому розвитку економіки, створюючи основу для сильного зростання напередодні проміжних виборів 2026 року.

Вся система перебудовується заради однієї мети: надійна економіка і процвітаючий ринок у 2026 році.

Тим часом Китай продовжить розширювати свій баланс, Японія працюватиме над підтримкою єни і вводитиме фіскальні стимули.

У міру зниження процентних ставок і розсіювання невизначеності щодо тарифів, виробнича активність у США (індекс ISM) також відновиться.

Отже, головне зараз — пережити це «вікно болю».

На іншому його кінці знаходиться «потік ліквідності».

Завжди пам'ятайте старе правило: не зіпсуйте це.

Будьте терплячі, витримайте волатильність.

Такі відкати не рідкість на бичачому ринку, і їхня мета — перевірити вашу переконаність.

Якщо у вас є можливість, скористайтеся просадкою.

TD;DR (Занадто радий; не радів)

Коли це число (індекс ліквідності) зростає, всі інші числа зростатимуть разом з ним.

[Оригінальний твіт]