L'Associazione dei banchieri americani avverte: Consentire alle stablecoin di pagare interessi accelererà il deflusso dei depositi e avrà gravi ripercussioni sui prestiti delle banche locali

By: rootdata|2026/04/13 21:42:01
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Secondo un articolo pubblicato sulla rivista dell'American Bankers Association (ABA), alcuni esperti, tra cui il capo economista dell'ABA, sottolineano che il recente rapporto di ricerca del Consiglio dei consulenti economici della Casa Bianca (CEA) sull'emissione di rendimenti da stablecoin di pagamento solleva questioni fuorvianti e potrebbe indurre in errore i responsabili politici.

Il rapporto della CEA esamina principalmente «in che modo il divieto di distribuire rendimenti sulle stablecoin di pagamento influirà sui prestiti bancari», giungendo alla conclusione che tale divieto aumenterebbe i prestiti bancari solo di circa 1,2 miliardi di dollari, con un impatto minimo.

Tuttavia, l'ABA ritiene che la vera preoccupazione dal punto di vista politico non siano le conseguenze del "divieto", bensì i rischi che potrebbero derivare dal "consentire" l'erogazione di rendimenti da parte delle stablecoin di pagamento: l'accelerazione dei deflussi di asset/recharge">depositi e il fatto che tali rendimenti possano indurre famiglie e imprese a trasferire fondi dai depositi bancari (in particolare dalle banche locali) verso le stablecoin, il che avrebbe un impatto significativo qualora il mercato raggiungesse una dimensione compresa tra 1.000 e 2.000 miliardi di dollari. Secondo un'analisi dell'ABA, solo nello Stato dell'Iowa i prestiti potrebbero diminuire di un importo compreso tra 4,4 e 8,7 miliardi di dollari.

Ripercussioni sulle banche locali: Il deflusso dei depositi costringerà le banche locali a sostituire la propria liquidità con finanziamenti all'ingrosso più costosi (come gli anticipi della Federal Home Loan Bank), aumentando i loro costi di finanziamento e riducendo di conseguenza i prestiti alle famiglie e alle piccole imprese locali. Non si tratta di un innocuo «rimescolamento»: La CEA ritiene che i depositi vengano semplicemente "rimescolati" all'interno del sistema bancario, con un impatto complessivo minimo.

Tuttavia, l'ABA sottolinea che il trasferimento dei depositi dalle banche locali verso poche grandi istituzioni o verso conti di riserva di stablecoin danneggerà i settori che dipendono dal credito bancario basato sulle relazioni. L'ABA ritiene che vietare l'emissione di rendimenti da parte delle stablecoin di pagamento sia una misura cautelativa prudente che consente alle stablecoin di affermarsi come strumento di innovazione nei pagamenti, anziché diventare una fonte di rischio economico che sostituisce i depositi assicurati.

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