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TAO è Elon Musk, che ha investito in OpenAI, mentre Subnet è Sam Altman
Autore: Momir, IOSG
La logica ottimistica di TAO presuppone che si creda nella possibilità che si verifichi un miracolo della teoria dei giochi. Tuttavia, nel settore delle criptovalute si sono già verificati casi simili in passato.
Bittensor presenta una delle visioni più eleganti nel settore delle criptovalute: un mercato decentralizzato dell'intelligenza artificiale in cui il meccanismo di mercato assegna i fondi alle ricerche più influenti. Il TAO è il livello di coordinamento, la sottorete è il laboratorio e il mercato è il comitato di finanziamento.
Se si va oltre la narrazione, si scopre qualcosa di ancora più inquietante.
Bittensor è un programma di finanziamento in cui gli speculatori di criptovalute finanziano la ricerca sull'intelligenza artificiale, mentre i beneficiari non hanno alcun obbligo di restituire alcun valore a TAO.
Si può pensare a TAO come a Elon Musk: è stato il primo investitore in OpenAI, un'organizzazione "senza scopo di lucro". Le sottoreti sono come Sam Altman: sono i costruttori che ricevono finanziamenti e realizzano prodotti, ma non hanno alcun obbligo contrattuale di condividere i profitti. Alla fine potrebbero decidere di appropriarsi dei profitti senza restituire alcun valore alla fonte originaria di finanziamento.
Bittensor distribuirà i token TAO agli operatori delle sottoreti e ai miner in base al prezzo dei token delle sottoreti. Una volta che una sottorete riceve un'assegnazione TAO, non esiste alcun meccanismo che imponga che i modelli di IA, i set di dati o i servizi da essa generati debbano rimanere all'interno dell'ecosistema Bittensor. Gli operatori di sottoreti possono avvalersi degli incentivi TAO di Bittensor per sfruttare il sistema e poi trasferire i prodotti effettivi altrove: su server cloud centralizzati, sotto forma di API indipendenti o venduti direttamente con un modello SaaS.
TAO non ha partecipazioni azionarie né contratti di licenza. L'unico fattore vincolante è il token della sottorete: il prezzo del token deve rimanere stabile per garantire l'accesso alle risorse. Ma ciò è efficace solo finché la sottorete non si è "allontanata": una volta che il prodotto è abbastanza solido da funzionare autonomamente al di fuori del sistema Bittensor, questo legame viene reciso. Il rapporto tra Bittensor e la sottorete assomiglia più a un finanziamento alla ricerca che a un investimento di capitale di rischio: ti fornisce il capitale iniziale senza acquisire alcuna quota della tua azienda.
Per dirla senza mezzi termini, Bittensor è essenzialmente un trasferimento di ricchezza: dalle tasche degli speculatori di token ai conti dei ricercatori nel campo dell'intelligenza artificiale — o, più semplicemente, dai meno esperti ai "minatori" che conoscono bene la tecnologia.
Il principio è semplice:
Sono gli investitori di TAO a sostenere i costi dell'intero ecosistema. Acquistano e mantengono TAO per sostenere il prezzo del token, e il prezzo stesso del token funge da canale per l'afflusso di fondi nel sistema di incentivi della sottorete.
Gli operatori delle sottoreti guadagnano ricompense legate all'inflazione TAO "dimostrando la propria efficienza", ma in realtà "dimostrare la propria efficienza" significa soprattutto mantenere alto il prezzo del token della propria sottorete.
I prodotti basati sull'intelligenza artificiale realizzati grazie a questi finanziamenti possono essere disattivati in qualsiasi momento; l'unico vincolo è che devono continuare ad acquisire risorse di rete.
Questo è l'incubo che i venture capitalist temono di più: tu investi i soldi, loro realizzano il prodotto, ma non ti devono nulla. Ciò che resta è un calendario di emissione simbolico, oltre a una preghiera.
I. Interpretazione ottimistica
Ora proviamo a guardarla da una prospettiva diversa. La visione ottimistica si fonda su due pilastri:
La continua richiesta di risorse costringe le aziende che operano nel settore dell'intelligenza artificiale a fare costantemente i conti con una carenza di fondi. I costi relativi all'informatica, ai dati e al personale qualificato sono elevati. Se Bittensor riuscirà a fornire queste risorse in modo affidabile e su larga scala, le sottoreti avranno un incentivo ragionevole a rimanere — non perché siano vincolate, ma perché andarsene significherebbe perdere l'accesso ai canali di approvvigionamento delle risorse. C'è una ragione logica alla base di tutto questo: la richiesta di risorse nel campo dell'intelligenza artificiale è infinita, e la portata che TAO è in grado di offrire è irraggiungibile solo con l'autofinanziamento. Seguendo questa logica, i team delle sottoreti manterranno attivamente il valore dei propri token senza bisogno di alcun meccanismo coercitivo, consentendo all'economia TAO di creare spontaneamente un circolo virtuoso.
Le criptovalute eccellono nell'aggregazione delle risorse. Il Bitcoin ha raccolto un'enorme potenza di calcolo esclusivamente grazie agli incentivi sotto forma di token. Anche il meccanismo Proof-of-Work di Ethereum ha riscosso un grande successo, diventando un potente polo di attrazione per le risorse di calcolo. Bittensor sta applicando la stessa strategia al settore dell'intelligenza artificiale. Il "meccanismo di applicazione" è il gioco stesso: finché TAO avrà valore, la motivazione a partecipare continuerà a crescere.
Se simulassimo il futuro di Bittensor 1000 volte, la distribuzione dei risultati risulterebbe estremamente asimmetrica.
Nella maggior parte dei casi, Bittensor rimarrà un progetto di finanziamento di nicchia. I risultati ottenuti dall'intelligenza artificiale dalle sottoreti saranno irrisori. Le sottoreti più performanti attireranno grande attenzione, si aggiudicheranno i premi e poi passeranno a un modello closed-source, senza lasciare alcun valore per TAO. Quando l'emissione di token supera il valore creato, i token TAO subiranno una svalutazione.
In alcuni percorsi di simulazione, qualcosa prende davvero il volo. Una sottorete crea un servizio di IA realmente competitivo e gli effetti di rete iniziano a moltiplicarsi a catena. TAO diventa il vero livello di coordinamento dell'infrastruttura decentralizzata dell'IA: non genera valore attraverso vincoli coercitivi, ma grazie alla forza di attrazione derivante dal suo ruolo di asset di riserva in un'economia operativa basata sull'IA.
In casi molto rari, il TAO diventa l'elemento che definisce una categoria di attività completamente nuova.
II. Dove potrebbero sorgere dei problemi
La logica ribassista è semplice:
Non appiccica. Quando una sottorete non avrà più bisogno degli incentivi sotto forma di token TAO, ne uscirà. Bittensor è una fase di transizione, non una destinazione finale.
L'IA centralizzata presenta un vantaggio schiacciante. Aziende come OpenAI, Google e Anthropic dispongono di una potenza di calcolo e di risorse umane di gran lunga superiori. TAO non può competere con la notevole forza dei mercati del capitale di rischio e del private equity. Di conseguenza, i migliori talenti opteranno per percorsi di carriera tradizionali.
L'emissione equivale a una tassazione. Il piano di emissione di TAO finanzia le sottoreti attraverso una diluizione degli azionisti. Se il valore generato dalla sottorete non è all'altezza di questo livello di diluizione, si tratta di una perdita cronica mascherata da «meccanismo di crescita».
Lo scenario ottimistico, per dirla senza mezzi termini, assomiglia più a un pio desiderio che a un percorso realmente praticabile verso il successo.
III. Conclusione
La maggior parte del capitale investito in TAO finirà per finanziare attività di sviluppo che non generano alcun ritorno per i possessori di token. Tuttavia, Crypto ha ripetutamente dimostrato che i giochi di coordinamento basati su incentivi sotto forma di token possono produrre risultati che nessun modello razionale è in grado di prevedere. Il Bitcoin non avrebbe dovuto avere successo, eppure ce l'ha fatta; sebbene questa argomentazione di per sé non sia sufficiente, il settore l'ha utilizzata per avallare molti progetti che non reggono a un'analisi approfondita basata sui principi fondamentali.
Il problema fondamentale del TAO non è se esistano meccanismi di applicazione: non esistono, e gli sforzi del dTAO non hanno cambiato questa situazione. La questione fondamentale è se gli incentivi derivanti dalla teoria dei giochi siano sufficientemente forti da garantire il corretto funzionamento delle sottoreti di massima qualità. Acquistare TAO significa scommettere che una "garanzia soft" possa reggere di fronte a una dura realtà.
O è ingenuo, oppure è visionario.
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Prima di utilizzare X Chat, il "WeChat occidentale" di Musk, è necessario comprendere queste tre domande
X Chat sarà disponibile per il download sull'App Store questo venerdì. I media hanno già trattato l'elenco delle funzionalità, tra cui messaggi autodistruggenti, prevenzione degli screenshot, chat di gruppo fino a 481 persone, integrazione con Grok e registrazione senza numero di telefono, definendola la "WeChat occidentale". Tuttavia, ci sono tre questioni che sono state affrontate solo marginalmente nei vari rapporti.
C'è una frase sulla pagina di aiuto ufficiale di X che è ancora lì: "Se dipendenti malintenzionati o la stessa X dovessero far sì che conversazioni crittografate vengano divulgate tramite procedimenti legali, sia il mittente che il destinatario ne sarebbero completamente all'oscuro."
No. La differenza sta nel luogo in cui vengono conservate le chiavi.
Grazie alla crittografia end-to-end di Signal, le chiavi non lasciano mai il tuo dispositivo. Né X, né il tribunale, né alcuna parte esterna detiene le tue chiavi. I server di Signal non dispongono di alcun mezzo per decifrare i tuoi messaggi; anche se venissero richiesti tramite mandato di comparizione, potrebbero fornire solo i timestamp di registrazione e gli orari dell'ultima connessione, come dimostrato dai precedenti verbali di comparizione.
X Chat utilizza il protocollo Juicebox. Questa soluzione divide la chiave in tre parti, ognuna delle quali è memorizzata su tre server gestiti da X. Quando si recupera la chiave tramite un codice PIN, il sistema recupera queste tre parti dai server di X e le ricombina. A prescindere dalla complessità del codice PIN, il vero custode della chiave è X, non l'utente.
Ecco il contesto tecnico della "frase della pagina di aiuto": poiché la chiave si trova sui server di X, X ha la possibilità di rispondere a procedimenti legali all'insaputa dell'utente. Signal non possiede questa funzionalità, non per una questione di policy, ma semplicemente perché non ha la chiave.
L'illustrazione seguente confronta i meccanismi di sicurezza di Signal, WhatsApp, Telegram e X Chat lungo sei dimensioni. X Chat è l'unico dei quattro in cui la piattaforma detiene la chiave e l'unico senza Forward Secrecy.
L'importanza della Forward Secrecy risiede nel fatto che, anche se una chiave viene compromessa in un determinato momento, i messaggi precedenti non possono essere decifrati perché ogni messaggio possiede una chiave univoca. Il protocollo Double Ratchet di Signal aggiorna automaticamente la chiave dopo ogni messaggio, un meccanismo assente in X Chat.
Dopo aver analizzato l'architettura di XChat nel giugno 2025, Matthew Green, professore di crittografia alla Johns Hopkins University, ha commentato: "Se consideriamo XChat come uno schema di crittografia end-to-end, questa sembra una vulnerabilità che compromette seriamente la sicurezza del sistema". In seguito ha aggiunto: "Non mi fiderei di questo sistema più di quanto mi fidi attualmente dei messaggi privati non crittografati".
Dal report di TechCrunch del settembre 2025 alla sua messa in funzione nell'aprile 2026, questa architettura non ha subito modifiche.
In un tweet del 9 febbraio 2026, Musk si è impegnato a sottoporre X Chat a rigorosi test di sicurezza prima del suo lancio sulla piattaforma e a rendere open source tutto il codice.
Alla data di lancio del 17 aprile, non era ancora stata completata alcuna verifica indipendente da parte di terzi, non esisteva un repository di codice ufficiale su GitHub e l'etichetta sulla privacy dell'App Store rivelava che X Chat raccoglieva cinque o più categorie di dati, tra cui posizione, informazioni di contatto e cronologia delle ricerche, contraddicendo direttamente l'affermazione di marketing "Nessuna pubblicità, nessun tracker".
Non si tratta di un monitoraggio continuo, ma di un punto di accesso ben definito.
Per ogni messaggio su X Chat, gli utenti possono tenere premuto a lungo e selezionare "Chiedi a Grok". Quando si fa clic su questo pulsante, il messaggio viene inviato a Grok in chiaro, passando dallo stato crittografato a quello non crittografato in questa fase.
Questo design non rappresenta una vulnerabilità, bensì una caratteristica. Tuttavia, l'informativa sulla privacy di X Chat non specifica se questi dati in chiaro verranno utilizzati per l'addestramento del modello Grok o se Grok memorizzerà il contenuto di questa conversazione. Cliccando attivamente su "Chiedi a Grok", gli utenti rimuovono volontariamente la protezione crittografata di quel messaggio.
Esiste anche un problema strutturale: Quanto velocemente questo pulsante passerà dall'essere una "funzione opzionale" a un'"abitudine predefinita"? Quanto più alta è la qualità delle risposte di Grok, tanto più gli utenti si affideranno ad esse, con conseguente aumento della percentuale di messaggi che escono dalla protezione crittografata. La reale robustezza della crittografia di X Chat, nel lungo periodo, dipende non solo dalla progettazione del protocollo Juicebox, ma anche dalla frequenza con cui gli utenti cliccano su "Chiedi a Grok".
La versione iniziale di X Chat supporta solo iOS, mentre per la versione Android è indicato semplicemente "presto disponibile" senza una data di rilascio precisa.
Nel mercato globale degli smartphone, Android detiene circa il 73%, mentre iOS detiene circa il 27% (IDC/Statista, 2025). Dei 3,14 miliardi di utenti attivi mensili di WhatsApp, il 73% utilizza Android (secondo Demand Sage). In India, WhatsApp conta 854 milioni di utenti, con una penetrazione di Android superiore al 95%. In Brasile ci sono 148 milioni di utenti, di cui l'81% utilizza Android, e in Indonesia ci sono 112 milioni di utenti, di cui l'87% utilizza Android.
Il predominio di WhatsApp nel mercato globale delle comunicazioni si fonda su Android. Signal, con una base di utenti attivi mensili di circa 85 milioni, si affida principalmente a utenti attenti alla privacy nei paesi in cui Android è predominante.
X Chat ha aggirato questo campo di battaglia, con due possibili interpretazioni. Uno dei problemi è il debito tecnico: X Chat è sviluppato in Rust e ottenere il supporto multipiattaforma non è semplice, quindi dare priorità a iOS potrebbe rappresentare un vincolo ingegneristico. L'altra è una scelta strategica: dato che iOS detiene una quota di mercato di quasi il 55% negli Stati Uniti, e la base di utenti principale di X si trova negli Stati Uniti, dare priorità a iOS significa concentrarsi sulla propria base di utenti principale piuttosto che impegnarsi in una concorrenza diretta con i mercati emergenti dominati da Android e con WhatsApp.
Queste due interpretazioni non si escludono a vicenda e conducono allo stesso risultato: Al suo debutto, X Chat ha rinunciato volontariamente al 73% della base globale di utenti di smartphone.
Questa questione è stata descritta da alcuni: X Chat, insieme a X Money e Grok, forma un trio che crea un sistema di dati a circuito chiuso parallelo all'infrastruttura esistente, concettualmente simile all'ecosistema WeChat. Questa valutazione non è nuova, ma con il lancio di X Chat, vale la pena rivedere lo schema.
X Chat genera metadati di comunicazione, incluse informazioni su chi parla con chi, per quanto tempo e con quale frequenza. Questi dati confluiscono nel sistema di identità di X. Parte del contenuto del messaggio passa attraverso la funzione Chiedi a Grok ed entra nella catena di elaborazione di Grok. Le transazioni finanziarie sono gestite da X Money: i test pubblici esterni sono stati completati a marzo, e il servizio è stato aperto al pubblico ad aprile, consentendo trasferimenti peer-to-peer in valuta fiat tramite Visa Direct. Un alto dirigente di Fireblocks ha confermato l'intenzione di rendere operativi i pagamenti in criptovaluta entro la fine dell'anno, forte delle licenze di trasferimento di denaro attualmente detenute in oltre 40 stati degli Stati Uniti.
Ogni funzionalità di WeChat opera all'interno del quadro normativo cinese. Il sistema di Musk opera all'interno dei quadri normativi occidentali, ma egli ricopre anche la carica di capo del Dipartimento per l'efficienza governativa (DOGE). Non si tratta di una replica di WeChat; è una riproposizione della stessa logica in un contesto politico diverso.
La differenza sta nel fatto che WeChat non ha mai affermato esplicitamente di essere "crittografato end-to-end" sulla sua interfaccia principale, mentre X Chat lo fa. Nella percezione dell'utente, la "crittografia end-to-end" significa che nessuno, nemmeno la piattaforma, può visualizzare i messaggi. Il design architettonico di X Chat non soddisfa questa aspettativa dell'utente, ma utilizza questo termine.
X Chat consolida in un'unica azienda le tre linee di dati relative a "chi è questa persona, con chi sta parlando e da dove provengono e dove vanno i suoi soldi".
La frase nella pagina di aiuto non è mai stata solo un insieme di istruzioni tecniche.
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