Il governo USA riapre: Bitcoin è pronto per un rally?

Il più lungo shutdown governativo della storia sta finalmente per concludersi.
Lo shutdown governativo, causato da un'impasse di bilancio, è un fenomeno quasi unico nel sistema politico statunitense. I 40 giorni di chiusura hanno influenzato significativamente i mercati finanziari globali. Il Nasdaq, Bitcoin, i titoli tecnologici, l'indice Nikkei e persino i beni rifugio come i titoli di Stato USA e l'oro non sono stati risparmiati.
Anche la relazione bipartitica più rigida non ha potuto resistere al desiderio di tutti di trascorrere un buon Ringraziamento prima del 27 novembre. La riunione del Senato appena conclusa ha finalmente raggiunto la soglia dei 60 voti per far avanzare il bilancio. Il più lungo shutdown della storia potrebbe presto finire e il processo successivo "riaprirà" senza intoppi il governo USA.

Perché lo shutdown?
Questo shutdown è nato dal mancato accordo tra Repubblicani e Democratici sul bilancio fiscale dopo il 1° ottobre.
Quel giorno, il bilancio federale dell'anno precedente è ufficialmente scaduto. Sebbene i Repubblicani controllino attualmente entrambe le camere del Congresso, mancano ancora dei 60 voti necessari per approvare il bilancio al Senato, dando ai Democratici una significativa leva negoziale.
Il disaccordo principale tra le due parti si è concentrato sulla spesa sanitaria. I Democratici hanno chiesto un'estensione delle agevolazioni fiscali in scadenza per consentire a milioni di americani di continuare a ricevere tariffe di assicurazione sanitaria più basse e di invertire i tagli di Trump al piano di assistenza Medicaid. I Repubblicani hanno insistito sul taglio della spesa sanitaria e medica per controllare le dimensioni del bilancio.
Sebbene la Camera dei Rappresentanti abbia approvato un disegno di legge di finanziamento temporaneo per evitare lo shutdown, il Senato ha rifiutato, portando infine alla chiusura del governo dal 1° ottobre, la prima volta in quasi sette anni.
Gli addetti ai lavori hanno rivelato che il punto di svolta in questo round di negoziati è arrivato dagli accordi preliminari tra almeno otto senatori democratici moderati, i leader repubblicani e la Casa Bianca: votare per estendere i sussidi per l'Affordable Care Act in futuro come condizione di scambio per consentire al governo di "riaprire" per primo.
Quali sono le conseguenze dello shutdown?
Se si dovesse descrivere l'impatto economico di uno shutdown governativo, "un uragano" potrebbe essere un paragone molto appropriato.
I primi impatti si sono fatti sentire nei finanziamenti e nelle approvazioni commerciali: i permessi di prestito e le revisioni delle IPO aziendali sono stati significativamente ritardati; circa 800 milioni di dollari in contratti federali non hanno potuto essere firmati ogni giorno; gli appaltatori e i fornitori non sono stati in grado di ricevere compensi, molti dei quali sono piccole imprese che dipendono dagli ordini governativi.
Ciò significa che per ogni settimana di shutdown del governo, la crescita economica diminuirà dello 0,1–0,2%, equivalente a una perdita di circa 15 miliardi di dollari a settimana.
Con il prolungarsi dello shutdown, queste perdite saranno più difficili da recuperare, influenzando potenzialmente il tradizionale consumo della stagione festiva di novembre e dicembre. Come avvertito dal consulente economico della Casa Bianca Kevin Hassett, l'impatto di questo shutdown è "oltre le aspettative", con la crescita del quarto trimestre che potrebbe crollare dalla previsione originale del 3% all'1,5%. Settori come il turismo, il tempo libero e l'edilizia sono già stati significativamente colpiti.
Il più recente grave shutdown governativo nella storia degli Stati Uniti è stato nel 2018–2019, durato 35 giorni a causa della disputa sul muro al confine tra Stati Uniti e Messico. Uno studio del Congressional Budget Office degli Stati Uniti ha rilevato che questo shutdown ha causato circa 11 miliardi di dollari di perdite all'economia statunitense. Tuttavia, la maggior parte delle perdite è stata successivamente recuperata, con 3 miliardi di dollari rimasti come perdite permanenti.
Per coloro che nella comunità delle criptovalute hanno vissuto lo shutdown più lungo di sempre, non è stato facile. Lettura correlata: "Wall Street continua a vendere, quanto in basso andrà Bitcoin".
Solo nella prima settimana di novembre, Bitcoin era già crollato a un nuovo minimo chiamato "10.11", scendendo non solo sotto il traguardo dei 100.000 dollari ma anche sotto i 99.000 dollari, segnando un nuovo minimo per gli ultimi sei mesi, mentre Ethereum ha toccato un minimo di 3.000 dollari. Sulla piattaforma di trading HTX, una posizione long su BTC/USDT ha innescato una liquidazione di 47,87 milioni di dollari in una singola transazione, classificandola in cima alla lista delle liquidazioni del settore.
Un articolo precedente di Wall Street See ha mostrato che lo shutdown ha costretto il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ad aumentare il saldo del suo General Account (TGA) presso la Federal Reserve da circa 300 miliardi di dollari a oltre 1 trilione di dollari negli ultimi tre mesi, raggiungendo un massimo di quasi cinque anni. Questo processo ha effettivamente ritirato oltre 700 miliardi di dollari di liquidità dal mercato.
Con il mercato privo di liquidità, l'industria delle criptovalute ha esaurito la liquidità di conseguenza.
Dal 29 ottobre al 3 novembre, l'IBIT, il più grande ETF Bitcoin spot al mondo con una quota di mercato del 45% di proprietà di BlackRock, ha visto deflussi netti per un totale di 715 milioni di dollari in quattro giorni di trading, rappresentando oltre la metà dei deflussi totali di 1,34 miliardi di dollari nel mercato degli ETF Bitcoin negli Stati Uniti.
Guardando l'intera settimana dal 28 ottobre al 3 novembre, l'IBIT ha avuto deflussi netti di 403 milioni di dollari, rappresentando il 50,4% dei 799 milioni di dollari di deflussi nell'intero mercato, con un deflusso giornaliero di 149 milioni di dollari il 31 ottobre, stabilendo un record per il deflusso giornaliero più alto nel settore.
Ciò che è ancora più feroce di un ETF sono in realtà i giocatori OG on-chain.
Negli ultimi 30 giorni (dal 5 ottobre al 4 novembre), gli indirizzi dei portafogli appartenenti ai "Long-Term Holders" (LTH) - coloro che detengono da oltre 155 giorni - hanno venduto collettivamente circa 405.000 BTC, rappresentando il 2% dell'offerta circolante. A un prezzo medio di 105.000 dollari durante il periodo, hanno incassato oltre 42 miliardi di dollari.
Quando salirà il mercato?
Nonostante il piano di finanziamento del governo non sia ancora pienamente operativo, il mercato ha già mostrato qualche movimento, con i futures sugli indici azionari statunitensi in forte rialzo durante la sessione asiatica mattutina.
Possiamo anche continuare a monitorare le seguenti dimensioni per aiutare a giudicare la direzione futura della finanza e della liquidità.
Il primo è il General Account (TGA) del Tesoro degli Stati Uniti. Lettura correlata: "Perché il governo degli Stati Uniti deve riaprire affinché Bitcoin salga?".
Questo può essere inteso come il conto corrente centrale del governo statunitense presso la Federal Reserve. Tutte le entrate federali, dalle tasse all'emissione di titoli del Tesoro, vengono depositate su questo conto. Allo stesso modo, tutte le spese governative, dal pagamento degli stipendi dei dipendenti pubblici alle spese per la difesa, vengono erogate da questo conto. Normalmente, il TGA funge da stazione di transito di un fondo, mantenendo un equilibrio dinamico. Il Dipartimento del Tesoro riceve denaro e poi lo spende rapidamente, con fondi che fluiscono nel sistema finanziario privato, trasformandosi in riserve bancarie e fornendo liquidità al mercato.
Lo shutdown del governo ha interrotto questo ciclo. Il Dipartimento del Tesoro continua a raccogliere denaro attraverso tasse ed emissioni di obbligazioni, portando a un aumento continuo del saldo TGA. Tuttavia, poiché il Congresso non ha approvato un bilancio, la maggior parte dei dipartimenti governativi è chiusa e il Dipartimento del Tesoro non può spendere come previsto. Il TGA è diventato un buco nero finanziario a senso unico.
Dall'inizio dello shutdown il 10 ottobre 2025, il saldo TGA è passato da circa 800 miliardi di dollari a superare 1 trilione di dollari entro il 30 ottobre. In soli 20 giorni, oltre 200 miliardi di dollari sono stati ritirati dal mercato, bloccati nel caveau della Federal Reserve.

Saldo TGA del governo USA | Fonte immagine: MicroMacro
Il TGA è la "causa" della crisi di liquidità, mentre il tasso repo overnight alle stelle è il sintomo più diretto del sistema finanziario che "ha la febbre".
Il mercato repo overnight è dove le banche si prestano fondi a breve termine, fungendo da capillare dell'intero sistema finanziario. Il suo tasso è l'indicatore più autentico della tensione della "radice del denaro" interbancaria. Quando la liquidità è ampia, il prestito interbancario è facile e i tassi sono stabili. Tuttavia, quando la liquidità viene drenata, le banche affrontano una carenza di cassa e sono disposte a pagare un prezzo più alto per prendere in prestito overnight.
Ciò porta ad altri due indicatori chiave: SOFR (Secured Overnight Financing Rate) e l'utilizzo del SRF (Standing Repo Facility) della Fed.
Il 31 ottobre, il SOFR è balzato al 4,22%, segnando il più grande aumento giornaliero in un anno. Non solo ha superato il limite superiore del tasso target dei fondi federali della Fed del 4,00%, ma era anche 32 punti base più alto del tasso effettivo dei fondi della Fed, raggiungendo il livello più alto dalla crisi di mercato del marzo 2020. Il costo effettivo del prestito nel mercato interbancario è sfuggito al controllo, superando di gran lunga il tasso di politica della banca centrale.

Indice SOFR (Secured Overnight Financing Rate)|Fonte: Federal Reserve Bank of New York
D'altra parte, il SRF è uno strumento di liquidità di emergenza fornito dalla Fed alle banche. Quando le banche non possono prendere in prestito denaro sul mercato, possono impegnare obbligazioni di alta qualità presso la Fed in cambio di contanti. Il 31 ottobre, l'utilizzo del SRF è balzato a 503,5 miliardi di dollari, raggiungendo il livello più alto dalla crisi pandemica del marzo 2020. Il sistema bancario è precipitato in una grave carenza di dollari, dovendo bussare alla finestra di ultima istanza della Fed per chiedere aiuto.

Utilizzo del SRF (Standing Repo Facility)|Fonte: Federal Reserve Bank of New York
Oltre al lato fiscale, si può anche monitorare il ritmo dell'emissione dei titoli del Tesoro USA, i tassi a breve termine e le reazioni dei saldi RRP (Reverse Repo Program). La combinazione di "grande emissione di titoli del Tesoro da parte del Dipartimento del Tesoro + calo significativo del saldo RRP" indica che la liquidità si è spostata dai fondi del mercato monetario ai titoli del Tesoro, influenzando ulteriormente la performance degli asset rischiosi. Inoltre, l'annuncio di fine mese del Quarterly Refunding Announcement (QRA) del Dipartimento del Tesoro è un segnale cruciale per osservare le esigenze di cassa del governo e le pressioni di finanziamento.
Inoltre, ci sono ancora diversi passaggi chiave nel processo degni di attenzione. Anche se la Camera dei Rappresentanti vota a favore, deve ancora passare attraverso un voto al Senato e la firma presidenziale per entrare in vigore.
Secondo le informazioni correlate, dopo il voto procedurale, il Senato deve modificare tre progetti di legge di stanziamento (legislativo, costruzione militare e agricoltura, incluso il programma SNAP) e poi rimandarli alla Camera. Ogni emendamento innescherà un periodo di dibattito di 30 ore, che potrebbe ritardare il processo.
Se i Democratici scelgono di estendere questi dibattiti, il governo potrebbe non riaprire fino a mercoledì o giovedì, ma se accelerano il processo per "porre fine allo shutdown del governo" stasera, il governo USA potrebbe riaprire domani sera. Qualsiasi ritardo significherebbe che il "rischio di shutdown" non è stato completamente scongiurato.
Pertanto, per completare l'intero processo di "riapertura" del governo, si stima che ci vorranno ancora diversi giorni o una settimana. E per il mondo delle criptovalute, forse questa è l'ultima possibilità per "salire a bordo" prima dell'imminente mini rally rialzista.
Potrebbe interessarti anche

Il cessate il fuoco elimina la guerra premium durante la notte, tre linee di faglia e solo una sigillata | Riepilogo mattutino di Rewire News

Robinhood mette al sicuro l'«account di Trump»: Permettere a milioni di neonati di accedere al mercato azionario

Hai paura di aprire il vaso di Pandora? Il modello più potente mai realizzato da Anthropic non osa essere reso pubblico

Prezzi del petrolio in Iran dopo il cessate il fuoco: Perché il prezzo del greggio è sceso nell'aprile 2026
I prezzi del petrolio in Iran dopo il cessate il fuoco sono scesi bruscamente l'8 aprile 2026, poiché i commercianti hanno rimosso una parte del premio di guerra legato all'interruzione delle forniture nello Stretto di Hormuz.

Cessate il fuoco tra Stati Uniti e Iran: Una pausa temporanea o il preludio a un nuovo conflitto? Prospettive di mercato per petrolio, oro e Bitcoin
8 aprile 2026 – Una tregua temporanea tra gli Stati Uniti e l'Iran ha portato un po' di sollievo immediato ai mercati globali, ma la domanda fondamentale rimane: La tregua reggerà, o si tratta solo di una breve tregua prima della ripresa del conflitto? Man mano che la situazione evolve, gli osservatori del mercato stanno seguendo con attenzione come reagiranno nelle prossime settimane asset chiave come il petrolio, l'oro e il Bitcoin. Questo articolo analizza se il cessate il fuoco sia un segnale di pace duratura, valuta le implicazioni a breve termine per i mercati e approfondisce l'evoluzione del ruolo del Bitcoin nel panorama finanziario globale.

Notiziario del mattino | Gli istituti finanziari sudcoreani lanciano una fase pilota per i pagamenti in stablecoin destinati agli utenti stranieri; l'ETF su Bitcoin di Morgan Stanley sta per essere quotato; il CME prevede di lanciare contratti futures su

Aggiornamento di mercato WEEX: Il cessate il fuoco Usa-Iran scatena l'impennata dei prezzi di Bitcoin
8 aprile 2026 – In un cambiamento significativo nella geopolitica globale, gli Stati Uniti Il presidente Donald Trump ha annunciato un cessate il fuoco temporaneo di due settimane con l'Iran, con conseguente reazione del mercato notevole in varie classi di asset. Questo sviluppo arriva dopo le discussioni tra Trump, il primo ministro pakistano Shahbaz Sharif e il capo generale dell'esercito Asim Munir. L'annuncio si sta già riverberando sui mercati, in particolare di petrolio, oro e criptovalute.

Fondatore di EigenCloud: L'intelligenza artificiale e le criptovalute stanno dando vita alla prossima classe di attività da mille miliardi di dollari

Dal panico alle pompe: Come i trader di Bitcoin stanno sfruttando il cessate il fuoco di due settimane tra Stati Uniti e Iran
Per la maggior parte delle persone, il cessate il fuoco di due settimane tra Stati Uniti e Iran riguarda la geopolitica, i prezzi del petrolio e la possibilità che la Terza Guerra Mondiale venga rinviata. Ma per i trader di criptovalute incollati ai loro schermi nella tarda serata di domenica, si trattava di tutt'altra cosa: il segnale di propensione al rischio più chiaro degli ultimi mesi.

La tregua tra Stati Uniti e Iran provoca un crollo del petrolio, un'impennata del Bitcoin e un rialzo dell'oro
Nonostante il forte rialzo, è opportuno mantenere un atteggiamento prudente. La fascia compresa tra 70.000 e 72.000 dollari ha storicamente rappresentato un forte livello di resistenza. La tregua è solo temporanea (due settimane) e un’eventuale interruzione dei negoziati potrebbe innescare una fase di vendite massicce verso la zona di supporto compresa tra i 62.000 e i 65.000 dollari. Per il momento, il Bitcoin deve chiudere decisamente sopra i 72.500 dollari per confermare un vero e proprio breakout; se ciò non dovesse avvenire entro 48–72 ore, si potrebbe verificare un rapido ritracciamento.

OpenAI non ha alcun "New Deal", ovvero un progetto per l'IA che non prevede alcun compenso.

Wall Street Flash Mob Run? Mega-Cap Stock Plunge, la grande fuga di Goldman, guida illustrata alla crisi del credito privato

OpenAI Feud: Potere, Fiducia e i Confini Incontrollabili dell'AGI

「Il Culto del Giudizio AI invia agenti nello Stretto di Hormuz: Cos'hanno trovato?

Tutti aspettano che la guerra finisca, ma il prezzo del petrolio sta segnalando un conflitto prolungato?

Analisi dei Dati: Quanto è ampia la lacuna di liquidità tra Hyperliquid e CME Crude Oil?

Dopo una riduzione del 40% del personale, il fondatore di Twitter mette in palio 1 milione di dollari in Bitcoin

Trade.xyz: Prezzi nel Mondo? I Mercati On-Chain Stanno Diventando il Mercato
Il cessate il fuoco elimina la guerra premium durante la notte, tre linee di faglia e solo una sigillata | Riepilogo mattutino di Rewire News
Robinhood mette al sicuro l'«account di Trump»: Permettere a milioni di neonati di accedere al mercato azionario
Hai paura di aprire il vaso di Pandora? Il modello più potente mai realizzato da Anthropic non osa essere reso pubblico
Prezzi del petrolio in Iran dopo il cessate il fuoco: Perché il prezzo del greggio è sceso nell'aprile 2026
I prezzi del petrolio in Iran dopo il cessate il fuoco sono scesi bruscamente l'8 aprile 2026, poiché i commercianti hanno rimosso una parte del premio di guerra legato all'interruzione delle forniture nello Stretto di Hormuz.
Cessate il fuoco tra Stati Uniti e Iran: Una pausa temporanea o il preludio a un nuovo conflitto? Prospettive di mercato per petrolio, oro e Bitcoin
8 aprile 2026 – Una tregua temporanea tra gli Stati Uniti e l'Iran ha portato un po' di sollievo immediato ai mercati globali, ma la domanda fondamentale rimane: La tregua reggerà, o si tratta solo di una breve tregua prima della ripresa del conflitto? Man mano che la situazione evolve, gli osservatori del mercato stanno seguendo con attenzione come reagiranno nelle prossime settimane asset chiave come il petrolio, l'oro e il Bitcoin. Questo articolo analizza se il cessate il fuoco sia un segnale di pace duratura, valuta le implicazioni a breve termine per i mercati e approfondisce l'evoluzione del ruolo del Bitcoin nel panorama finanziario globale.
