Dall'"hype dei token" alla "realtà dei ricavi": la logica degli investimenti in criptovalute subisce un cambiamento brutale

BlockBeats News, 9 febbraio, Bloomberg ha pubblicato un articolo affermando che il crollo dei prezzi delle criptovalute, unito all'emergere di una consolidazione del mercato, ha esposto problemi nell'industria delle criptovalute. Il settore ha prosperato durante una frenesia speculativa, ma ha faticato a costruire aziende sostenibili e generatrici di ricavi. Ora, il capitale di rischio nelle criptovalute viene spinto verso una logica di startup più tradizionale: product-market fit, redditività e fidelizzazione degli utenti a lungo termine.

Nonostante una posizione pro-cripto da parte della Casa Bianca e un ambiente normativo rilassato, la logica del capitale di rischio guidata dal retail che un tempo alimentava la token economy si è esaurita. I fondi nativi di criptovalute stanno spostando l'attenzione su aree con prestazioni migliori sul mercato, tra cui l'infrastruttura di stablecoin e i mercati di previsione on-chain. Alcuni fondi si stanno anche espandendo in campi adiacenti come fintech e intelligenza artificiale. Tuttavia, man mano che le istituzioni tradizionali continuano a entrare nello spazio, la semplice competenza in ambito crypto nativo non è più sufficiente.

“Il mercato si sta consolidando attorno a cose che sono veramente efficaci”, ha affermato Santiago Roel Santos, fondatore e CEO della società di venture capital crypto Inversion. “Come categoria, il Web3 attualmente manca di un valore di investimento significativo. Le persone si sono allontanate dagli NFT, dai giochi e dalla prossima piattaforma DeFi che esiste solo senza innovazione. Anche il venture capital nativo di criptovalute con fondi si sta spostando pesantemente verso fintech, stablecoin e mercati di previsione. Tutto il resto sta lottando per attirare l'attenzione”.

Fondi nativi di criptovalute come Mechanism Capital e Tangent hanno iniziato a orientarsi verso settori deep tech, inclusi investimenti in startup di robotica come Apptronik e Figure, segnalando uno spostamento dell'attenzione degli investimenti lontano dal nucleo delle criptovalute.

I fondi si stanno ritirando da scommesse ad alto rischio come NFT, piattaforme social Web3 e giochi blockchain che un tempo definivano la narrativa speculativa iniziale. Le metriche ora al centro dell'attenzione — ricavi, fidelizzazione degli utenti e disponibilità a pagare — venivano spesso trascurate nei primi cicli, quando l'hype narrativo, la liquidità dei token e la quota di mercato venivano usati come indicatori per valutare l'attrattiva di un progetto.

Catrina Wang, General Partner di Portal Ventures, ha dichiarato che ciò ha portato alcuni fondi di venture capital nativi di criptovalute ad espandersi nel fintech o nell'intelligenza artificiale.

“Se vedessimo altri fondi chiudere silenziosamente o ridimensionarsi in futuro, non sarei affatto sorpresa”, ha detto Tom Schmidt, General Partner del fondo di venture capital Dragonfly. “Affrontano anche una feroce concorrenza da parte dei VC tradizionali nello spazio Web 2.5 per gli affari più interessanti”.