Південнокорейські приватні інвестори: 14-мільйонна «армія мурах» занурюється у криптовалюту з кредитним плечем

Original Title: Wipeouts Threaten Korea Retail Army Chasing Riskiest Investments

Original Authors: Sangmi Cha, Haram Lim, Bloomberg

Original Translator: Luffy, Foresight News

У текстильній компанії в Сеулі менеджер Тоні Кім вкладає всі кошти в акції, як тільки бачить потенціал.

34-річний Тоні Кім ніколи не тримав дві акції одночасно у своєму інвестиційному портфелі обсягом 140 мільйонів KRW (приблизно 98 500 USD). Батько двох дітей каже: «Корейці, включаючи мене, одержимі цим відчуттям припливу дофаміну, ніби воно закладено в наших генах».

Тони Кім

Для багатьох приватних інвесторів така торгова стратегія може здатися безрозсудною або надзвичайно стійкою до тиску. Але серед приблизно 14 мільйонів приватних інвесторів у Кореї, відомих як «армія мурах», це лише проблиск їхнього екстремального прагнення до прибутку та постійно зростаючого апетиту до ризику.

Це прагнення призвело до того, що кошти вливаються на інвестиційні рахунки майже рекордними темпами. За останні п'ять років корейські приватні інвестори використовували кредитне плече, що призвело до подвоєння залишків за маржинальними кредитами. Вони активно увійшли у високоспекулятивні ETF з кредитним плечем та інверсні ETF, на частку яких припадає 40% від загального обсягу активів деяких ETF з кредитним плечем, зареєстрованих у США. У той же час обсяги торгів високоризикованими криптовалютами зросли до історичних рівнів.

Несамовита торгівля цих приватних інвесторів не тільки змінила ринок, але й зробила їх значною політичною силою. Їхній вплив і тривога були настільки сильними, що вони навіть вперше змусили уряд Південної Кореї піти на зміну політики.

В даний час, коли світовий ринок злітає до історичних максимумів на тлі буму інфраструктури штучного інтелекту, корейські приватні інвестори з високим кредитним плечем знаходяться в украй вразливому становищі. Як тільки ринкові настрої раптово зміняться, спекулятивні позиції можуть миттєво рухнути, а збитки можуть ще більше збільшитися.

Такий розворот стався трохи більше тижня тому. Ескалація торговельної суперечки між США та Китаєм спровокувала крах криптовалют, в результаті чого численні альткоїни миттєво знецінилися. Корейські приватні інвестори відомі своїми ставками на токени з малою капіталізацією. Ціни на ці токени вкрай волатильні: на частку альткоїнів припадає понад 80% загального обсягу торгів на корейських криптобіржах, у той час як на Біткоїн та Ефіріум зазвичай припадає понад 50% обсягу торгів на глобальній платформі, що створює різкий контраст.

Для багатьох південнокорейських приватних інвесторів усі високоризиковані операції переслідують одну мету: накопичити достатньо багатства на жорстко конкурентному ринку, щоб купити власний будинок. Південнокорейці використовують термін «позичена душа» для опису цієї боротьби — фраза, яка точно відображає емоції та економічний тиск, що стоять за мрією про власне житло.

Недавня політика уряду Південної Кореї ще більше посилила ризиковану поведінку приватних інвесторів. Такі заходи, як ліміт на іпотечне кредитування, запроваджений новим президентом Лі Чже Мьоном, і зростання орендної плати, викликане реформою ринку оренди, зробили покупку будинку ще більш недоступною. Минулого тижня уряд запровадив низку заходів щодо охолодження перегрітого ринку нерухомості, включаючи посилення лімітів кредитування в районі Великого Сеула та зниження коефіцієнта кредиту до вартості закладеного майна.

«Покоління наших батьків накопичило багатство завдяки буму нерухомості під час «дива на річці Хан», але нашому поколінню так не пощастило», — сказала 36-річна Кім Су Джін. Раніше вона була бізнес-консультантом і почала інвестувати в криптовалюту на всі свої вихідні допомоги після звільнення. «У моєму колі близько 30 осіб вже «випустилися» — це означає, що вони заробили достатньо грошей і вийшли з високоризикованих інвестицій, — сказала вона. — Я теж сподіваюся одного разу «випуститися».

Річка Хан у Сеулі

Покупець, будь обережним

Імпульс південнокорейських приватних інвесторів, що женуться за прибутком, очевидний на різних ринках. З тих пір як Дональд Трамп переміг на президентських виборах у США минулого року і почав свій другий термін, обсяг торгів на внутрішніх криптобіржах у Південній Кореї різко зріс, у якийсь момент досягнувши 80% від обсягу торгів корейського фондового індексу Kospi; стейблкоїни, прив'язані до фіатних валют, також залучили велику кількість коштів приватних інвесторів.

Інвестори також вкладають кошти в ETF з кредитним плечем та інверсні ETF — продукти, які збільшують прибуток (і збитки) у 2–3 рази за рахунок деривативів. Через суворі правила в Південній Кореї, такі як симуляційні торгові тренування та високі маржинальні вимоги до цих продуктів, приватні інвестори звернулися до зарубіжних ринків і тепер стали значними учасниками світового ринку ETF з кредитним плечем.

Порівняння обсягу торгів на південнокорейських криптобіржах та обсягу торгів за індексом Kospi

Високоризикована поведінка південнокорейських приватних інвесторів не тільки ставить під загрозу заощадження домогосподарств, але й чинить тиск на фінансову систему, загрожуючи загальній економічній стабільності. Оскільки інвестори стікаються у високодохідні, високоризиковані активи, традиційні фінансові інструменти поступово втрачають популярність, а канали фінансування банків звужуються. За шість тижнів після липня цього року великі банки Південної Кореї втратили майже 40 трильйонів корейських вон (приблизно 281 мільярд доларів) депозитів.

«У Кореї інвестиції часто розглядаються як азартна гра, а не як довгострокове планування — майже так само жорстоко, як «Гра в кальмара», — сказав Чхве Чже Вон, професор економіки Сеульського національного університету. — Як тільки міхур лопається, люди стикаються зі зворотним ефектом багатства, що веде до погіршення ситуації: кризи особистих кредитів, зниження купівельної спроможності, що в кінцевому підсумку зачіпає всю національну економіку».

Регулюючі органи також глибоко стурбовані. «Ми турбуємося, що якщо ринок рухне, це матиме вплив на активи приватних інвесторів та економіку в цілому», — сказав Лі Юн Су, постійний комісар Комісії з цінних паперів та ф'ючерсів Кореї.

Психіатри зазначають, що високоризиковані інвестиції все більше позначаються на психічному здоров'ї людей. «Без успадкованого багатства квартира в Каннамі (багатий район Сеула) — це нездійсненна мрія», — сказав Пак Чжон Сік. Втративши близько 250 000 доларів через інвестиції, він тепер керує клінікою, що спеціалізується на лікуванні пацієнтів з інвестиційною залежністю. «У цьому суспільстві, повному тривоги, люди, навіть знаючи про ризики, все одно тягнуться до високоризикованих інвестицій. Ніби вся система підштовхує їх вперед, ведучи в цикл інвестиційної залежності, що рухається тривогою».

Пак Чжон Сік

«Обнулилися за ніч»

Для деяких шрами від краху інвестицій важко залікувати. 35-річний Хан Чжон Хун пережив ейфорію від «30-кратного збільшення балансу криптогаманця до 660 мільйонів корейських вон», але крах Luna у 2022 році перетворив усе на ніщо.

TerraUSD був проектом стейблкоїна, запущеним південнокорейцем До Квоном, який закінчився невдачею. У серпні цього року До Квон визнав себе винним у шахрайстві, а крах проекту знищив близько 40 мільярдів доларів ринкової вартості всього за кілька днів.

«Мій прибуток у 660 мільйонів вон зник за одну ніч, і в результаті я отримав назад менше 6 мільйонів вон», — сказав Хан Чжон Хун.

Цей крах повністю змінив його життя. Хоча він не повністю відмовився від криптовалюти, він відійшов від високоризикованих інвестицій, зосередившись на медитації і навіть запустив YouTube-канал, де ділиться своїми улюбленими техніками дихання. Сьогодні він живе на віддаленому острові Чеджу і іноді їздить у медитаційні поїздки на Балі.

Хан Чжон Хун

Тим не менш, соціальні мережі, такі як YouTube, як і раніше сповнені сміливих історій успіху в інвестуванні. Пари, що вкладають усі свої заощадження в Біткоїн, 27-річні студенти коледжів, що заробляють десятки тисяч доларів на місяць на високочастотній торгівлі... Ці історії — саме те, що приваблює таких інвесторів, як Тоні Кім.

Тоні Кім в даний час повністю інвестує в акції таких компаній, як NVIDIA і Tesla. «Я заробив гроші за допомогою кредитного плеча, і це відчуття легкого прибутку підсадило мене», — згадує він. Він пам'ятає, як «заробив 13 000 доларів за ніч з 900 доларів», але втратив весь прибуток всього за три дні. «Ти продовжуєш гнатися за цим відчуттям швидкого збагачення».

Посилання на оригінальну статтю