Come la guerra tra Stati Uniti e Iran potrebbe influire sui prezzi del petrolio e del Bitcoin (ultima analisi)

IN BREVE

• Evoluzione in tre fasi: Durante il conflitto tra Stati Uniti e Iran, la correlazione tra petrolio e Bitcoin è passata da positiva (28 febbraio-15 marzo) a debole (16-23 marzo) e infine a negativa/pari a zero (24 marzo-6 aprile), confermando l'assenza di una relazione stabile tra i due asset.
• Fattori che determinano una correlazione positiva tra petrolio e Bitcoin: Il fattore di liquidità condivisa, la rivalutazione come copertura contro l'inflazione e la domanda istituzionale (i dati di JPMorgan hanno evidenziato afflussi netti pari all'1,5% negli ETF su BTC a fronte di deflussi del 2,7% dagli ETF sull'oro) hanno spiegato la iniziale correlazione.
• Meccanismo di correlazione negativa: Prezzi del petrolio che rimangono elevati → timori persistenti di inflazione → la Fed non accenna a tagli dei tassi → il rendimento dei titoli a 10 anni raggiunge il 4,42% → il dollaro si rafforza → gli asset rischiosi (compreso il Bitcoin) subiscono una correzione al ribasso.
• Fattori di disaccoppiamento: Il Bitcoin ha registrato un andamento autonomo grazie ai livelli di supporto specifici delle criptovalute: Il meccanismo del "pedaggio" iraniano (commissioni in criptovaluta per il transito nello Stretto), la serie negativa dell'oro che dura da 106 anni e che sta determinando una rivalutazione dell'oro digitale, e i flussi istituzionali verso gli ETF (22,3 milioni di dollari a fine marzo) che assorbono gli shock macroeconomici.

Lo scoppio della guerra tra Stati Uniti e Iran il 28 febbraio 2026 ha offerto un banco di prova in tempo reale senza precedenti per comprendere come gli shock petroliferi geopolitici interagiscano con un mercato delle criptovalute sempre più istituzionalizzato. Questo articolo esamina il rapporto tra i prezzi del petrolio greggio e il Bitcoin nel corso del conflitto, analizzando l'andamento dei prezzi, i modelli di correlazione e i meccanismi di trasmissione sottostanti.

Andamento dei prezzi — Confronto tra petrolio e Bitcoin dall'inizio della guerra

Tra il 28 febbraio e il 6 aprile 2026, il rapporto tra petrolio e Bitcoin ha attraversato tre fasi:

• La prima fase ha evidenziato una correlazione positiva, con entrambi gli asset in forte rialzo.
• La seconda fase ha mostrato una correlazione debole, poiché il prezzo del petrolio ha continuato a salire mentre quello del Bitcoin ha registrato un andamento laterale.
• Nella terza fase si è registrata una correlazione da negativa a nulla: il petrolio ha continuato a salire, mentre il Bitcoin è rimasto stabile o ha registrato un leggero calo.

Questo andamento conferma che i rendimenti del petrolio e del Bitcoin sono processi statisticamente indipendenti, e che l'eventuale correlazione è di natura episodica piuttosto che stabile.

Tabella: Andamento dei prezzi del petrolio e del Bitcoin per fase (28 febbraio - 6 aprile 2026)

La fase correlata — Meccanismi di trasmissione dal petrolio al Bitcoin

Durante la fase iniziale della crisi (dal 28 febbraio al 15 marzo), il petrolio e il Bitcoin hanno mostrato una chiara correlazione positiva. Tuttavia, è fondamentale distinguere questo fenomeno da una relazione causale, che trova la sua spiegazione più plausibile in un fattore di liquidità comune piuttosto che in un nesso causale diretto.

Il meccanismo di correlazione positiva

Nelle prime due settimane, tre canali hanno determinato un andamento positivo in sincronia:

Canale 1: Fattore di liquidità condivisa – I mercati hanno scontato un "cambiamento di regime" e una rapida risoluzione della crisi, innescando un'ampia tendenza al rischio che ha fatto salire contemporaneamente sia il prezzo del petrolio (a causa dell'interruzione dell'approvvigionamento) sia quello del Bitcoin (grazie alla propensione al rischio).

Canale 2: Rivalutazione come copertura contro l'inflazione – Con il prezzo del petrolio sopra i 100 dollari, che fa presagire un'imminente inflazione globale, l'offerta fissa di Bitcoin (con un tasso di inflazione annuo pari solo allo 0,8%) lo ha reso un potenziale mezzo di conservazione del valore.

Canale 3: Domanda istituzionale – I dati di JPMorgan hanno evidenziato che gli ETF su Bitcoin hanno registrato afflussi netti pari all'1,5% durante il conflitto, mentre il principale ETF sull'oro ha registrato deflussi del 2,7%. BlackRock e Fidelity hanno accumulato Bitcoin in modo massiccio durante la fase di correzione, e il rapporto Bitcoin/oro ha registrato un rialzo di circa il 30% rispetto ai minimi.

In sintesi, la correlazione positiva tra il petrolio e il Bitcoin nelle prime due settimane di guerra è stata determinata da una combinazione di fattori quali la propensione al rischio alimentata dalla liquidità, la domanda di copertura contro l'inflazione e i flussi di capitali istituzionali.

Il meccanismo di correlazione negativa

Il persistere dei prezzi elevati del petrolio alimenta timori inflazionistici, che inducono la Federal Reserve a non segnalare alcun taglio dei tassi, mentre i mercati iniziano a scontare possibili aumenti. Questo fa salire il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni al 4,42%, il livello più alto degli ultimi nove mesi, e rafforza il dollaro statunitense. Di conseguenza, gli asset rischiosi — compreso il Bitcoin — subiscono una correzione al ribasso. Questa catena spiega come gli shock petroliferi si ripercuotono sul Bitcoin durante la fase di correlazione negativa.

La fase di disaccoppiamento — Quando il Bitcoin veniva scambiato in modo indipendente

Il distacco più evidente si è manifestato durante il periodo di chiusura dello Stretto di Hormuz (tra la metà e la fine di marzo) ed è proseguito fino all'inizio di aprile. Durante questa fase, il petrolio ha continuato la sua inarrestabile ascesa (da circa 100 $ a circa 115-126 $), mentre il Bitcoin si è stabilizzato in un intervallo compreso tra 65.000 e 72.000 $, senza seguire l'andamento al rialzo del petrolio né subire il crollo dei titoli azionari tradizionali.

Perché il Bitcoin si è sganciato?

Mentre alcuni fattori macroeconomici hanno esercitato pressioni sul Bitcoin, diversi fattori specifici del settore delle criptovalute hanno fornito un sostegno autonomo:

• Il meccanismo del "pedaggio": Secondo Bloomberg News, il Corpo delle Guardie Rivoluzionarie Islamiche iraniane ha iniziato a richiedere alle navi che transitano nello Stretto di Ormuz il pagamento di una tassa in criptovalute, tra cui il Bitcoin. Se concretizzato, questo progetto potrebbe generare fino a 120 miliardi di dollari all'anno per l'Iran, sulla base dei volumi prebellici, creando una domanda strutturale e industriale di Bitcoin indipendente dalle dinamiche dei mercati finanziari.
• La rivalutazione dell'"oro digitale": Tra l'11 e il 24 marzo 2026, l'oro ha registrato 10 ribassi giornalieri consecutivi: la sua serie negativa più lunga in oltre un secolo. Alcuni investitori hanno iniziato a riconsiderare il Bitcoin come un'alternativa migliore: più snella, più portatile, con una scarsità verificabile e operativa 24 ore su 24, 7 giorni su 7, 365 giorni all'anno, senza alcun rischio di controparte.
• Utilità geopolitica: Nelle zone soggette a sanzioni o in conflitto, la natura senza autorizzazioni del Bitcoin lo rende l'unico canale disponibile per il trasferimento transfrontaliero di valore. A seguito degli attacchi aerei iraniani, Nobitex, la più grande piattaforma di scambio di criptovalute dell'Iran, ha registrato un picco dei volumi di prelievo pari a 3 milioni di dollari l'ora.
• Assorbimento istituzionale degli shock macroeconomici: La presenza dei principali gestori di ETF (BlackRock, Fidelity) e delle tesorerie aziendali (MicroStrategy) ha creato una «domanda strutturale» che era mancata nelle precedenti crisi geopolitiche. Gli afflussi verso gli ETF spot su BTC hanno continuato a mostrare una buona tenuta, registrando 22,3 milioni di dollari nell'ultima settimana di marzo nonostante l'accresciuta incertezza. Questa presenza istituzionale funge da ammortizzatore contro le vendite dettate dal puro panico.

Il risultato è stato una stabilità all'interno di un intervallo ristretto: il Bitcoin non ha subito né crolli né rialzi, mentre il petrolio ha continuato la sua ascesa inarrestabile. Ciò dimostra che il disaccoppiamento (assenza di correlazione) è diverso dalla correlazione negativa; in questa fase, la catena di trasmissione è stata interrotta da fattori specifici del settore delle criptovalute.

Qual è il fattore determinante?

Attualmente, i flussi degli ETF hanno il peso maggiore. Come riportato da The Edge Singapore (6 aprile), «L'ascesa del Bitcoin sembra trainata da una domanda spot costante, con i flussi degli ETF che rimangono solidi», ha affermato Gracie Lin, amministratore delegato dell'exchange di criptovalute OKX SG. «L'andamento dei prezzi rimane regolare e i flussi di finanziamento sono contenuti, il che suggerisce che il movimento sia guidato da un aumento graduale degli investimenti piuttosto che dalla leva finanziaria.»

Considerazioni finali per gli utenti WEEX

La guerra tra Stati Uniti e Iran del 2026 sta dimostrando che il Bitcoin si è evoluto da asset speculativo a strumento multidimensionale: in parte asset di rischio, in parte oro digitale e in parte strumento di utilità geopolitica. Il vecchio schema secondo cui «il Bitcoin crolla ad ogni crisi» è stato sostituito da una realtà più complessa.

Per i trader di WEEX, questo rappresenta un'opportunità — ma solo per chi è in grado di capire in quale fase si trova il mercato e quale canale di trasmissione è attivo. Il rapporto tra petrolio e Bitcoin non è immutabile; è in continua evoluzione. Fai trading di conseguenza e informati per conto tuo.

Avviso legale: La presente analisi ha esclusivamente scopo informativo e non costituisce una consulenza in materia di investimenti. I mercati delle criptovalute continuano a essere estremamente volatili e gli eventi geopolitici possono determinare oscillazioni imprevedibili dei prezzi. Gli utenti di WEEX dovrebbero effettuare le proprie ricerche e gestire il rischio in modo adeguato.

Informazioni su WEEX

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