Il CLARITY Act è bloccato: Come la rivolta di Coinbase contro gli Stati Uniti Le regole sulle criptovalute potrebbero congelare il mercato (aggiornamento 2026)

Nel gennaio 2026, una singola frase nascosta in una bozza di legge del Senato di 278 pagine scatenò una rivolta: "Nessun rendimento sulle stablecoin." Nel giro di pochi giorni, il CEO di Coinbase, Brian Armstrong, ha pubblicamente bocciato la proposta di legge e, con essa, la migliore possibilità per il settore delle criptovalute di ottenere chiarezza normativa negli Stati Uniti. Ecco cosa è andato storto.
Al centro dell'attenzione c'è un unico disegno di legge statunitense: il Digital Asset Market Clarity Act del 2025, meglio noto come CLARITY Act. Per anni, la regolamentazione americana delle criptovalute è stata caratterizzata da incertezza, cause legali e tattiche che privilegiano l'applicazione delle norme. Questo disegno di legge prometteva qualcosa di radicale: regole chiare.
Ma invece di chiarezza, il settore si è trovato di fronte a conflitti. Ciò che seguì fu un drammatico stallo politico che coinvolse Coinbase, il rendimento delle stablecoin, le banche, la SEC contro CFTCe la Casa Bianca stessa: un momento che potrebbe definire il futuro della regolamentazione delle criptovalute negli Stati Uniti ben oltre il 2026.
Per gli utenti WEEX che operano in un mercato globale, comprendere questa battaglia non è un optional. Spiega perché la regolamentazione procede lentamente, perché i prezzi reagiscono ai titoli delle notizie politiche e perché la "chiarezza" può a volte essere più pericolosa del caos.
Che cos'è il CLARITY Act? Il disegno di legge del 2025 che prometteva di sistemare la situazione negli Stati Uniti Caos crittografico
IL Legge sulla chiarezza del mercato delle risorse digitali (CLARITY Act, HR) 3633) è un disegno di legge fondamentale sulla struttura del mercato delle criptovalute negli Stati Uniti, concepito per porre fine ad anni di incertezza normativa definendo chiaramente come le criptovalute e gli asset digitali sono regolamentati negli Stati Uniti. Approvato dalla Camera dei Rappresentanti nel luglio 2025 con un forte sostegno bipartisan (294-134), il disegno di legge mirava a risolvere il problema di lunga data SEC contro Conflitto giurisdizionale della CFTC che ha lasciato il settore intrappolato nella “regolamentazione tramite l’applicazione delle norme”.
Fondamentalmente, il CLARITY Act classifica le risorse digitali in tre categorie:
- Materie prime digitali (come BTC, ETHe altri token sufficientemente decentralizzati) regolamentate principalmente dalla CFTC;
- Attività contrattuali di investimento supervisionate dalla SEC con percorsi di esenzione più chiari; e
- Pagamenti consentiti Stablecoin come USDC e USDT, soggetti alle norme prudenziali a livello bancario.
Un'innovazione fondamentale è stato lo standard "blockchain maturo", che consente di trattare un token come una merce se nessuna singola entità controlla il 20% o più dell'offerta di token o del potere di governance, offrendo, per la prima volta, un percorso legale misurabile per uscire dal rischio perpetuo dei titoli.
Perché gli esperti pensavano che il CLARITY Act sarebbe stato approvato (finché il Senato non ha sganciato la bomba)
Verso la fine del 2025, lo slancio a favore del CLARITY Act sembrava forte. Dopo il voto della Camera, il disegno di legge è passato al Senato, dove i legislatori, la Casa Bianca e gran parte del settore delle criptovalute lo hanno ritenuto il tassello mancante necessario per garantire la certezza del diritto nei mercati statunitensi delle risorse digitali. La precedente approvazione del GENIUS Act aveva già stabilito un quadro normativo per le stablecoin di pagamento, alimentando le aspettative che sarebbe seguita rapidamente una legislazione completa sulla struttura del mercato.
I leader del Senato hanno iniziato a redigere gli emendamenti e a preparare il markup della commissione all'inizio del 2026, mentre i partecipanti del settore sono rimasti in gran parte allineati sulla visione fondamentale del disegno di legge: spostare la maggior parte dei mercati spot delle criptovalute sotto la supervisione della CFTC e porre fine ad anni di imprevedibile applicazione da parte della SEC. A quel punto, l'approvazione all'inizio del 2026 era ampiamente considerata probabile, finché delle modifiche inaspettate alla bozza del Senato non scatenarono una forte reazione negativa da parte del settore.
*Mancia: Nel processo legislativo degli Stati Uniti, un disegno di legge deve essere approvato sia dalla Camera che dal Senato nella stessa forma prima di essere inviato al Presidente per la firma e diventare legge.
Punto di svolta di gennaio 2026: La bozza del Senato di mezzanotte che ha bloccato il CLARITY Act
Il 12 gennaio 2026, pochi giorni prima del voto programmato del Senato sulla riforma, i legislatori hanno pubblicato un "emendamento del manager" di 278 pagine.
Mentre gli avvocati di Coinbase, a16z e altri studi legali esaminavano la bozza, scoprirono una serie di disposizioni controverse, rapidamente etichettate come "pillole avvelenate":
- Divieto di fatto di rendimento delle stablecoin: La bozza del Senato vieterebbe agli exchange di offrire rendimenti o ricompense sulle partecipazioni in stablecoin, anche quando i rendimenti provengono da riserve garantite dal Tesoro.
- Limiti severi per azioni tokenizzate e RWA: Nuove restrizioni impedirebbero di fatto la crescita delle azioni on-chain e degli asset del mondo reale, segnalando che l'innovazione in ambito crittografico sarebbe consentita solo finché non entrasse in competizione con i mercati dei capitali tradizionali.
- Requisiti di conformità ampliati per i frontend DeFi: Imponendo AML, controlli delle sanzioni e potenziali controlli dell'identità sulle interfacce DeFi, la bozza rischia di trasformare la DeFi senza autorizzazione in CeFi regolamentata, compromettendo la privacy e il libero accesso.
Queste disposizioni hanno portato direttamente al ritiro del supporto da parte di Brian Armstrong, CEO di Coinbase, e allo stallo del CLARITY Act.
L'ultimatum di Coinbase: Come la protesta di Brian Armstrong ha costretto il Senato a fare marcia indietro
A metà gennaio 2026, il dibattito sul CLARITY Act si intensificò rapidamente quando il CEO di Coinbase Brian Armstrong si oppose pubblicamente alle disposizioni chiave della bozza del Senato, trasformando una revisione tecnica in uno scontro a livello di settore.
14 gennaio 2026 (giovedì) Brian Armstrong, CEO di Coinbase, ha annunciato pubblicamente che Coinbase non avrebbe potuto supportare la bozza, elencando quattro obiezioni fondamentali e tracciando una linea netta:
"Preferiremmo non vedere nessuna bolletta piuttosto che una bolletta scadente." Questo post ha innescato un'immediata spaccatura nel settore e ha contribuito direttamente al rinvio da parte del Senato del ricarico programmato.
15 gennaio 2026 (venerdì) Armstrong ha condiviso un grafico (tramite Scott Johnsson) che evidenzia il forte sentimento pro-cripto degli elettori, aggiungendo pressione politica al dibattito:
“Grafico pazzesco. È molto chiaro: Gli elettori americani vogliono le criptovalute."
17 gennaio 2026 (sabato) Rispondendo alle critiche, Armstrong ha difeso la posizione di Coinbase. Ha sottolineato che Coinbase collabora attivamente con le banche (tra cui JPMorgan e PNC tramite Coinbase Developer Platform), ma ha accusato i rami di politica bancaria di acquisizione normativa:
“Questa è una cattura normativa. Le banche usano la regolamentazione per evitare la concorrenza." Ha avvertito che una concorrenza ridotta finirebbe per danneggiare i consumatori statunitensi.
21 gennaio 2026 (mercoledì) Armstrong ha pubblicato un video riassuntivo in cui spiega "cosa è successo la settimana scorsa":
- Coinbase si è opposta pubblicamente a specifiche disposizioni contenute nella bozza del Senato
- Il Senato ha rinviato la revisione
- Le discussioni si sono spostate verso soluzioni collaborative. Ha sottolineato un tono costruttivo nei confronti dei legislatori:
"È stato davvero fantastico lavorare con il Senato: dobbiamo solo proteggere i consumatori e la concorrenza leale".
Entro il 21 gennaio, lo scontro si era spostato verso la negoziazione, con il Senato che ritardava l'aumento e Armstrong che segnalava apertura alle correzioni, lasciando il destino del disegno di legge dipendente dalla possibilità di rivedere le sue disposizioni più controverse senza bloccare la legislazione.
Coinbase è la più grande società di criptovalute quotata in borsa degli Stati Uniti e la principale forza di lobbying del settore; i legislatori considerano la sua posizione come un indicatore della posizione del settore delle criptovalute in generale: ecco perché l'opposizione di Coinbase potrebbe portare allo stallo della legge.
Guerra civile crittografica: Increspatura contro Coinbase e la questione se accettare o meno un CLARITY Act imperfetto
Non tutti erano d'accordo con la posizione intransigente di Coinbase. Il CEO di Ripple, Brad Garlinghouse, ha sostenuto che approvare il disegno di legge, anche con qualche difetto, era preferibile alla continua incertezza normativa, mentre la società di venture capital a16z si è allineata a Coinbase, mettendo in guardia dal sacrificare la privacy e l'innovazione in nome di una chiarezza superficiale.
La scissione ha messo in luce una divisione più profonda ed esistenziale all'interno del settore delle criptovalute: accettare regole imperfette in cambio di certezze oppure rifiutare una legge sbagliata e rischiare di aspettare ancora per un quadro realmente praticabile.
Crollo del prezzo del BTC e panico istituzionale: Le conseguenze immediate dello stallo del CLARITY Act
Le conseguenze furono immediate:
- BTC ed ETH hanno subito pressioni a breve termine
- Gli investitori istituzionali si sono fermati
- L'ottimismo normativo è svanito
Ironicamente, il disegno di legge bloccato ha anche ritardato l'ingresso delle banche nella custodia delle criptovalute a causa delle restrizioni esistenti, dimostrando come la paralisi normativa danneggi tutti.
Attenzione commercianti globali: Come la lotta al CLARITY Act potrebbe plasmare il futuro delle criptovalute (anche al di fuori degli Stati Uniti)
La vicenda del CLARITY Act mette in luce le complessità della regolamentazione delle criptovalute. Nel gennaio 2026, il settore ha risposto a una bozza di legge che includeva disposizioni che riguardavano il rendimento delle stablecoin, la tokenizzazione e la decentralizzazione.
Per gli utenti WEEX globali, questi sviluppi sono significativi perché la politica statunitense influenza la liquidità, le regole delle stablecoin hanno un impatto sul rendimento, sugli spread e sui flussi di capitale, e le decisioni normative determinano dove si muoverà l'innovazione. Si profilano regole chiare, mentre il settore continua a destreggiarsi tra le implicazioni delle scelte normative. In un mercato in rapida evoluzione, il percorso verso la chiarezza è importante tanto quanto la chiarezza stessa.
Informazioni su WEEX
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