Bessent chiede che la legge sulla trasparenza venga approvata immediatamente: Gli economisti della Casa Bianca escludono il rischio di una corsa agli sportelli (dati del CEA)

Il segretario al Tesoro Scott Bessent ha lanciato un forte appello al Congresso affinché approvi il Clarity Act, sostenendo in un editoriale pubblicato sul Wall Street Journal che una regolamentazione completa del mercato delle criptovalute è essenziale per mantenere la leadership nel mercato finanziario globale.

L'annuncio arriva nel momento in cui il Consiglio dei consulenti economici della Casa Bianca (CEA) ha pubblicato uno studio rivoluzionario che smentisce uno degli ultimi ostacoli all'approvazione del disegno di legge: gli avvertimenti del settore bancario secondo cui i premi in stablecoin avrebbero provocato una massiccia fuga di depositi.

«Il tempo stringe», ha scritto Bessent, esortando i legislatori ad agire prima che il calendario legislativo venga completamente assorbito dalla campagna elettorale per le elezioni di medio termine.

Notizie sulla legge Clarity: Perché il dibattito sul rendimento delle stablecoin ha portato il Congresso a un punto morto

Da mesi i negoziati sul Clarity Act sono in fase di stallo a causa di un unico punto: Si dovrebbe consentire ai possessori di stablecoin di ottenere un rendimento?

La lobby bancaria ha avvertito che consentire la concessione di premi sulle stablecoin potrebbe causare una fuga di depositi dalle banche locali pari a 1,3 trilioni di dollari, con una conseguente riduzione dei prestiti fino a 850 miliardi di dollari.

Il nuovo rapporto della CEA smonta sistematicamente tale argomentazione.

Analisi economica della Casa Bianca: I dati della CEA dimostrano che i timori di una corsa agli sportelli sono esagerati

Utilizzando un modello economico di riferimento, gli economisti della Casa Bianca hanno rilevato che l'eliminazione del rendimento delle stablecoin aumenterebbe i prestiti bancari di soli 2,1 miliardi di dollari — appena lo 0,02% del totale dei prestiti — comportando al contempo un costo netto in termini di benessere per i consumatori pari a 800 milioni di dollari.

«In breve, un divieto sui rendimenti contribuirebbe ben poco a proteggere il credito bancario, rinunciando al contempo ai vantaggi per i consumatori derivanti dai rendimenti competitivi sulle disponibilità in stablecoin», si legge nel rapporto.

Anche nell'ipotesi più estrema, quella dello «scenario peggiore» — che prevede una crescita del mercato delle stablecoin pari a sei volte le dimensioni attuali — il modello ha stimato solo 531 miliardi di dollari di prestiti aggiuntivi, ovvero un aumento del 4,4% dei prestiti bancari. La CEA ha definito tali condizioni «inverosimili».

Legge sulla trasparenza del 2026: Cosa prevede il disegno di legge e quando verrà approvato?

Il Clarity Act mira a istituire un quadro giuridico completo per le risorse digitali, che comprenda la vigilanza sulle stablecoin, la classificazione dei token e la struttura del mercato. Secondo gli osservatori del settore, il disegno di legge è ora più vicino che mai all'approvazione.

Secondo la senatrice Cynthia Lummis, il disegno di legge ha già ottenuto l'approvazione della Commissione bancaria del Senato e dovrebbe essere sottoposto al voto dell'Aula entro la fine di aprile. Secondo gli scommettitori di Polymarket, attualmente la probabilità che il disegno di legge diventi legge nel 2026 è del 62%.

Reazione del mercato delle criptovalute: Il titolo Circle balza del 7% mentre le argomentazioni della lobby bancaria crollano

Paul Grewal, responsabile legale di Coinbase, ha accolto con favore il rapporto della Casa Bianca sui social media, scrivendo: «Ora sappiamo perché i detrattori delle stablecoin volevano che venisse soppressa.» Gli economisti più autorevoli del governo non hanno trovato alcun elemento che dimostri che i premi causino una «fuga» dei depositi. «A volte la realtà è dura».

Il mercato ha reagito di conseguenza. Il titolo Circle (CRCL) ha registrato un balzo di oltre il 7% nelle contrattazioni pre-mercato dell'8 aprile, superando i 100 dollari per azione per la prima volta dalla fine di marzo. Il titolo aveva già registrato un calo a causa dei timori che il Clarity Act potesse limitare il rendimento delle stablecoin — timori che ora sono stati sostanzialmente dissipati.

Will Peck, responsabile del settore delle risorse digitali di WisdomTree, pur condividendo l'intento del disegno di legge, ha sottolineato che il settore non ha atteso l'approvazione della normativa per innovare. «Non riteniamo che la legge costituisca una soglia», ha affermato Peck, sottolineando che la sua società ha già lanciato ETF su Bitcoin a pronti e fondi del mercato monetario tokenizzati nell'ambito dei quadri normativi esistenti della SEC.

Calendario delle votazioni sulla legge Clarity: Perché le prossime tre settimane sono fondamentali

Il tempo non gioca a favore del disegno di legge. Si prevede che i democratici ottengano un avanzamento nelle prossime elezioni di medio termine, il che potrebbe bloccare qualsiasi iniziativa legislativa di rilievo fino a dopo le elezioni presidenziali del 2028.

Ora che la Casa Bianca si è formalmente allineata con il settore delle criptovalute sulla questione dei rendimenti e che l'argomento principale della lobby bancaria è stato confutato dagli stessi economisti dell'amministrazione, la strada da seguire sembra chiara. Tra i punti ancora controversi figurano la regolamentazione della DeFi, i quadri normativi sulla tokenizzazione e la classificazione delle risorse digitali.

Come ha sottolineato Bessent nel suo editoriale sul WSJ: la scelta è tra assumere un ruolo di leadership nell'economia digitale o assistere alla fuga dell'innovazione verso giurisdizioni con regole più chiare.

La notizia è ancora in evoluzione. Si prevede che il Clarity Act sarà sottoposto al voto dell'Assemblea plenaria del Senato verso la fine di aprile. Torna a trovarci per gli aggiornamenti.

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