مائدة مستديرة لمهرجان HK Web3: من "تسجيل الأصول" إلى "إصدارها على سلسلة الكتل"، سد الفجوة الأخيرة في الامتثال عبر الحدود للأصول المرجحة بالمخاطر

أفاد موقع ChainCatcher مباشرةً أن تانغ بو، مساعد عميد معهد البحوث المالية في جامعة هونغ كونغ للعلوم والتكنولوجيا، وفاي سي، الشريك في شركة King & Wood Mallesons، ودياو تشي هاي، رئيس إدارة الثروات الدولية في شركة China International Capital Corporation، وغافين وانغ، الشريك الإداري وكبير مسؤولي الاستثمار في SNZ Holding وSNZ Capital، حضروا بشكل مشترك جلسة نقاش المائدة المستديرة في مهرجان HK Web3 ، حيث تبادلوا الأفكار حول "من تسجيل الأصول إلى "الإصدار على السلسلة"، مما يساهم في سد المرحلة الأخيرة من الامتثال عبر الحدود للأصول المرجحة بالمخاطر.

وأشار فاي سي إلى أن ما يسمى "من تسجيل الأصول إلى الإصدار على السلسلة" يؤسس بشكل أساسي قناة قابلة للتكرار ومستدامة ومتوافقة قانونيًا لـ " الأصول المحلية، الإصدار الخارجي". وهو يعتقد أن الجانب الأكثر أهمية في هذه المرحلة هو أولاً وضع هيكل معاملات متين وتصميم منتج على أعلى مستوى، وتوضيح ما إذا كان المنتج مصنفًا على أنه أسهم أو ديون، لأن هذا سيحدد بشكل مباشر السلطات التنظيمية المقابلة، وطرق الاتصال، وترتيبات المستندات القانونية اللاحقة.

تناول دياو تشي هاي القضية من منظور عملي للمؤسسات المالية التقليدية، مصرحاً بأن التحدي الأكبر حالياً ليس نقطة ضعف معزولة واحدة، بل كيفية ربط نقاط الامتثال المتعددة بشكل منهجي لتشكيل آلية حلقة مغلقة قابلة للتنفيذ حقاً. وأشار إلى أن مشاريع RWA العابرة للحدود لا تشمل التنظيم المالي فحسب، بل تشمل أيضًا البيانات العابرة للحدود، والأمن السيبراني، وإدارة النقد الأجنبي، والتعاونات الأخرى بين الإدارات. لذلك، من الضروري فحص ما إذا كان من الممكن تحديد الأصول الأساسية ورسم خرائطها بوضوح على سلسلة الكتل، ومن هو المؤهل كجهة إصدار وكيان مسيطر، وما إذا كانت المتطلبات التنظيمية غير المالية طوال العملية قد تم دمجها في الخطة.

دخل غافين وانغ في النقاش من منظور الاستثمار وطلب السوق، مؤكداً أن الاتجاه العالمي لترميز الأصول أمر مؤكد، وأن الأصول الصينية عالية الجودة لا تزال مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بشكل كبير في الخارج. وهذا يعني أنه طالما أن مسار الامتثال عبر الحدود مفتوح، فإن الطلب في السوق موجود بالفعل. وهو يعتقد أن المؤسسات الاستثمارية تهتم في المقام الأول بما إذا كان المشروع بأكمله يتمتع بحدود امتثال واضحة وقابلية للتسويق: لا يمكن تجاوز الخطوط الحمراء، ويجب التعامل مع المناطق الرمادية بحذر. إن ما يستحق الاستثمار فيه حقاً هو أنواع الأصول التي تتمتع بتوقعات تنظيمية أوضح يمكن للمستثمرين فهمها وقبولها بسهولة أكبر. على المدى الطويل، هو متفائل بشأن نوعين من أهداف الأصول المرجحة بالمخاطر عبر الحدود الصينية: النوع الأول هو الأصول الصينية الكبيرة وعالية الجودة التي يسهل على المستثمرين الأجانب فهمها، والنوع الآخر يشمل التصنيع عالي المستوى والروبوتات والذكاء الاصطناعي وخطوط إنتاج الأدوية التي لا تزال مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في الخارج ولكنها تتمتع بقدرة تنافسية عالمية.