محطة الرسوم في هرمز واليوان الصيني الذي يصعب شراؤه

قال داليو إننا نقف على أعتاب إعادة بناء النظام العالمي. وسواء اتفقت مع هذا الحكم أم لا، فإن هناك شيئاً واحداً أصبح من الصعب تجاهله: عندما تقع الحروب والعقوبات والحصارات في آن واحد، أي قناة سيختار رأس المال؟

في المقال السابق "دولار من؟ USDT في هرمز ونظام الدولار المضطرب"، تتبعنا مسار الدولار في ظل الاضطراب؛ فهو لا يزال عملة التسعير في العالم، لكن صلاحياته يتم الالتفاف عليها. يتطفل USDT على سعر الدولار لكنه لا يمر عبر قنواته المالية. هناك دولار غير مرخص ينمو في الشقوق.

في هذا المقال، سننظر إلى مسار آخر: اليوان الصيني. إنه ليس ظلاً للدولار، ولا طفيلياً عليه. لديه قنواته الخاصة، ونظام المقاصة الخاص به، ودعم وطني خاص. لكنه يواجه أيضاً مشكلة لم يسبق للدولار أن واجهها؛ فمعظم الناس يريدونه لكنهم لا يستطيعون الحصول عليه.

في ليلة من ليالي مارس 2026، تباطأت ناقلة محملة بالكامل عند أضيق نقطة في مضيق هرمز. جاءت تعليمات بالفارسية عبر الراديو: أوقفوا السفينة، وادفعوا الرسوم، وإلا فلن يكون هناك مرافقة.

السعر هو دولار واحد للبرميل. تكلفة الناقلة العملاقة المحملة بالكامل تبلغ مليوني دولار في المرة الواحدة. نقبل USDT، وBitcoin، واليوان الصيني. لا نقبل الدولار.

تحول هذا الممر المائي، الذي ينقل ما يقرب من ثلث نفط العالم، إلى محطة رسوم في ذلك الربيع. وخلف المكالمات الهاتفية القلقة والرسائل المشفرة، أصبح سؤال نادراً ما نوقش علناً أمراً ملحاً:

إذا لم نقم بالتسوية بالدولار، فماذا يمكننا أن نستخدم؟

كان مالك سفينة يوناني يدير خطوطاً بين البحر الأبيض المتوسط والخليج العربي قد أكمل للتو دفع رسوم باستخدام USDT - وهي عملة رقمية مرتبطة بالدولار. مليونا دولار، تحويل عبر الشبكة، تم استلامها في عشر دقائق - عملية كان على دراية بها بالفعل. لكن بعد ذلك، أرسل الشريك رسالة ثانية: في المرة القادمة، يمكنك أيضاً تجربة التسوية باليوان الصيني.

حدق في الشاشة لفترة طويلة. شركته مسجلة في أثينا، ولديها عملاء في جميع أنحاء الشرق الأوسط وأوروبا. ليس لديه عملاء صينيون، ولا حسابات باليوان، ولا يعرف حتى أي بنك في اليونان يمكنه فتح حساب كهذا.

طرح سؤالاً يبدو بسيطاً: كيف أحصل على اليوان الصيني؟

معظم الناس يناقشون "هل يمكن لليوان أن يحل محل الدولار؟" لكن ربما يكون هذا السؤال خاطئاً. السؤال الأكثر عملية هو: هل يمكن لمن يريد استخدام اليوان الحصول عليه في هذه اللحظة؟

الإجابة على هذا السؤال أكثر تعقيداً بكثير مما كان يتخيل.

أولاً: أكبر دولة تجارية في العالم، وأصعب عملة يمكن شراؤها

حقيقة بديهية غير موجودة:

الصين هي أكبر دولة تجارية في العالم، ومع ذلك فإن اليوان هو أحد أصعب العملات الرئيسية التي يمكن الحصول عليها عالمياً.

في عام 2025، وصل الفائض التجاري للصين إلى 1.19 تريليون دولار - حيث تكسب الصين أكثر من تريليون دولار سنوياً من فروق أسعار السلع العالمية. ومع ذلك، في إحصاءات المدفوعات العابرة للحدود العالمية، لا يشكل اليوان سوى 3%. يتم كسب الكثير من المال، ولكن يتم إنفاق القليل منه. يظل الفائض داخل الصين، ولا يستطيع العالم الوصول إليه.

إذا كنت ترغب في الحصول على اليوان، فهناك طريق طبيعي واحد فقط: مارس التجارة مع الصين واكسب اليوان. ولكن من بين أكبر عشر اقتصادات في العالم، تمتلك البرازيل وروسيا فقط فوائض تجارية مع الصين. أما الثمانية الأخرى فهي دول تعاني من عجز - حيث تعاني الولايات المتحدة من عجز سنوي قدره 280 مليار دولار، بينما تعد اليابان وألمانيا والهند والمملكة المتحدة وفرنسا وإيطاليا وكندا جميعها مشترين صافين. يتدفق اليوان خارج يديك، لا داخلهما.

ماذا عن الشراء في السوق المالية؟ أكبر مجمع لليوان الخارجي موجود في هونغ كونغ، حيث يمر حوالي 80% من مدفوعات اليوان الخارجية. لكن المجمع ضحل بشكل مدهش - حيث يبلغ إجمالي ودائع اليوان الخارجية في جميع أنحاء العالم حوالي 1.6 تريليون يوان، بينما يتجاوز الفائض التجاري السنوي للصين 8 تريليون يوان. المجمع بأكمله لا يكفي حتى لجزء بسيط من الفائض.

علاوة على ذلك، يتم استنزاف المجمع. قبل ثلاث سنوات، تم إقراض 20% فقط من اليوان المودع في بنوك هونغ كونغ. وبحلول منتصف عام 2025، ارتفعت هذه النسبة إلى أكثر من 90% - تم إقراض كل الأموال المودعة تقريباً.

في معرض كانتون في خريف 2025، أخبر مدير شركة دراجات كهربائية في جيانغسو الصحفيين: "العديد من العملاء الأجانب يختارون الآن بنشاط التسوية باليوان. لم نبادر نحن بذلك؛ بل اقترحه العملاء". وقال إن عدد العملاء الذين يختارون اليوان تضاعف تقريباً.

الطلب في ارتفاع، لكن المجمع لا يستطيع المواكبة. في أكتوبر 2025، أطلقت سلطة النقد في هونغ كونغ أداة لضخ السيولة بقيمة 100 مليار يوان، والتي سارعت 40 بنكاً للحصول عليها. وبعد ثلاثة أشهر، تمت مضاعفة الحصة بشكل عاجل إلى 200 مليار - تدفقت الأموال عبر هونغ كونغ إلى رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) والشرق الأوسط وأوروبا. لكن هذه في النهاية تدابير مؤقتة.

السبب الأساسي لعدم قدرة المجمع على النمو هو سمة هيكلية للاقتصاد الصيني: الصين دولة ذات فائض، ويتدفق اليوان عائداً إلى الصين مع التجارة، بدلاً من التدفق للخارج. لماذا ينتشر الدولار في كل مكان؟ لأن الولايات المتحدة دولة ذات عجز - حيث تستورد بضائع بمئات المليارات من الدولارات كل عام، ويتم "إصدار" الدولار للعالم جنباً إلى جنب مع العجز. يمكنك استبدال الدولار في شوارع لاغوس وإنفاقه في الأسواق الليلية في بانكوك. اليوان هو العكس؛ الفائض يبقى في الداخل.

نقلت بلومبرغ عن تاجر سلع في مارس. كانت شركته تسوي النفط الخام في الشرق الأوسط بالدولار على مدى العقد الماضي، ولكن هذا العام، ولأول مرة، طلب عميل الدفع باليوان. قضى ثلاثة أسابيع في البحث عن كيفية القيام بذلك، وكانت النتيجة: فتح الحساب يستغرق من ستة إلى ثمانية أسابيع، وسفينته لا يمكنها الانتظار.

"إنها ليست مشكلة تقنية"، قال. "إنها أنك لا تملك قناة".

مجمع تريليون يوان يكافح لتلبية الطلب العالمي.

ثانياً: سبائك الذهب من نيويورك إلى شنغهاي

بالعودة إلى مالك السفينة ذلك. سأل عن كيفية الحصول على اليوان، فأجابه الوسيط بكلمة واحدة: الذهب.

هذه ليست مجرد استعارة.

آرثر هايز - أحد أشهر محللي الاقتصاد الكلي في عالم العملات المشفرة - وصف سلسلة في مقال في أبريل 2026:

تبيع الدول سندات الخزانة الأمريكية ← تشتري الذهب بالدولار ← تنقل الذهب إلى سويسرا لإعادة سكّه ← تسلمه إلى سوق الذهب في الصين ← تستبدله باليوان ← تحوله إلى إيران عبر نظام الدفع العابر للحدود في الصين.

(شرح العملات المستقرة المدعومة بالذهب: كيف تعمل وأفضل 5 عملات يجب مراقبتها)

قضيت بعض الوقت في تحليل هذه السلسلة. الاستنتاج هو أن كل حلقة قائمة بذاتها، لكن العلاقات السببية بين الحلقات مستنتجة وليست مثبتة. ومع ذلك، فإن كل حلقة فردية مدعومة بالبيانات. وعند تجميعها معاً، فإنها تشكل صورة كاملة نسبياً:

• في ربيع عام 2026، أصبحت صادرات الذهب غير النقدي من الولايات المتحدة أكبر فئة تصدير في البلاد لعدة أشهر متتالية. ليست الرقائق، ولا الطائرات، ولا فول الصويا - بل سبائك الذهب. راجع المحلل المالي لوك جرومين سجلات التجارة الأمريكية لعشرين عاماً وأشار إلى أن هذا النمط لم يحدث من قبل.

• يتدفق معظم هذا الذهب إلى سويسرا. تمتلك سويسرا أربعة من أكبر مصافي الذهب في العالم - Valcambi وArgor-Heraeus وPAMP وMetalor - وهي تقوم بشيء واحد بسيط: صهر سبائك الذهب من جميع أنحاء العالم وإعادة سكّها إلى المعيار الذي يبلغ كيلوغراماً واحداً والذي تفضله الصين. في عام 2023، كان أكبر مشترٍ لصادرات الذهب السويسرية هو الصين، بقيمة 25.1 مليار فرنك سويسري. وفي مارس 2026، زادت صادرات الذهب السويسرية إلى الصين بنسبة 18% على أساس شهري.

• في نفس الشهر، أعلن بنك الشعب الصيني أنه زاد حيازاته من الذهب للشهر الخامس عشر على التوالي. ووصلت الحيازة الرسمية إلى 2308 أطنان.

السبب الرئيسي لتدفق الذهب من الولايات المتحدة هو في الواقع فك صفقات المراجحة في COMEX في عام 2025 - عندما أدى الذعر بشأن التعريفات الجمركية إلى تدفق 43.3 مليون أونصة من الذهب إلى مستودعات نيويورك، والتي بدأت الآن في التدفق للخارج. هذا إجراء تجاري في المقام الأول.

لكن هذه البيانات تشير إلى نفس الاتجاه:

الذهب يتدفق من الغرب إلى الشرق، ويعمل كمترجم بين نظامين ماليين غير متوافقين بأكثر طرق نقل القيمة بدائية.

الأصول التي تحتفظ بها في عالم الدولار تتحول أولاً إلى "تنسيق وسيط" - الذهب - المعترف به من قبل الطرفين، ثم يتم استيرادها إلى عالم اليوان.

قبل ثمانين عاماً، عندما تم إنشاء نظام بريتون وودز، كانت التسويات الدولية تتم بهذه الطريقة. وبعد ثمانين عاماً، وتحت ضغط العقوبات والحصارات، عادت البشرية إلى عصر نقل المعادن.

ثالثاً: قناة تتشكل - CIPS

الذهب حل انتقالي. الحل الحقيقي طويل الأمد هو قناة دفع لا يعرف معظم الصينيين الكثير عنها.

أولاً، دعونا نتحدث عما يعرفه الجميع. SWIFT - "نظام المراسلة" بين البنوك في جميع أنحاء العالم. عندما تحول المال من الصين إلى اليابان، ما يفعله SWIFT هو إبلاغ البنك الياباني: "مبلغ من المال قادم من الصين، والمبلغ هو X، والدافع هو Y". لا يقوم SWIFT نفسه بتحريك المال؛ بل ينقل المعلومات فقط. ولكن بالتحديد لأنه ينقل المعلومات، فإن من يسيطر على SWIFT يمكنه رؤية تفاصيل كل معاملة عابرة للحدود في العالم.

CIPS هو نظام آخر بنته الصين - نظام الدفع العابر للحدود بين البنوك. على عكس SWIFT، يمكنه إرسال الرسائل وتحريك الأموال، مما يدمج إرسال الرسائل مع المقاصة والتسوية. في معظم الأوقات، لا يزال CIPS يستعير SWIFT لإرسال الرسائل - حوالي 80% من المعاملات تفعل ذلك. لكن المفتاح هو أنه يمكن أن يعمل بشكل مستقل. عندما يحتاج إلى العمل بشكل مستقل، يمكن لـ CIPS إرسال الرسائل وتحريك الأموال بمفرده.

(CIPS يطلق خدمة خطاب الاعتماد المقوم باليوان خلال منتدى لوجياتسوي)

في عام 2012، بدأ بنك الشعب الصيني في بناء CIPS. وبعد ثلاث سنوات، في 8 أكتوبر 2015، تم إطلاق النظام رسمياً. في ذلك اليوم، تم ربط 19 بنكاً، ولم يهتم الكثير من الناس عالمياً. كانت أول معاملة مكتملة في يوم الإطلاق هي تسوية بنك الصين الصناعي والتجاري في سنغافورة لـ 35 مليون يوان لشركة مع شركة باوستيل في شنغهاي. وفي نفس اليوم، أكمل بنك ستاندرد تشارترد تحويلاً باليوان من الصين إلى لوكسمبورغ لشركة IKEA عبر CIPS.

تاجر سنغافوري، شركة أثاث سويدية. كانت هذه الدفعة الأولى من مستخدمي CIPS.

بعد عشر سنوات، بحلول نهاية عام 2025: 193 مشاركاً مباشراً، 1573 مشاركاً غير مباشر، يغطون 124 دولة ومنطقة، ويعالجون 26.4 تريليون دولار على مدار العام. من 19 إلى 193، نما بهدوء عشرة أضعاف. قائمة المساهمين في CIPS بحد ذاتها مثيرة للاهتمام - 16% مملوكة للبنك المركزي، مع مساهمين آخرين بما في ذلك UnionPay، والبنوك الكبيرة المملوكة للدولة، بالإضافة إلى HSBC وستاندرد تشارترد وسيتي بنك وDBS وBNP Paribas وANZ. هذا ليس نظاماً مغلقاً بل مزيج من القيادة الصينية ومشاركة البنوك الغربية.

علاوة على ذلك، يتسارع التوسع. في أوائل عام 2026، انضم بنك أبوظبي الأول في الإمارات إلى CIPS، ليصبح أول بنك مقاصة باليوان في منطقة الخليج - سابقاً، كان التسوية باليوان في الشرق الأوسط يجب أن تمر عبر البنوك داخل الصين، ولكن الآن يمكن إكمالها مباشرة في دبي.

قال رئيس قسم الصين في بنك DBS ذات مرة لوسائل الإعلام: "لدى الشركات أسباب تجارية واضحة لاستخدام اليوان - تحسين إدارة النقد، وتقليل تكاليف الصرف الأجنبي، وخفض عدم اليقين".

هذا ليس شعاراً جيوسياسياً. هذا رجل أعمال يحسب الأرقام.

لا يستطيع مالك السفينة اليوناني الحصول على اليوان اليوم، لكن هذا لا يعني أنه لن يتمكن من ذلك في غضون ثلاث سنوات. القنوات تُفتح واحدة تلو الأخرى.

رابعاً: ما لا يمكن شراؤه وما لا يمكن العودة عنه

لم يتمكن مالك السفينة ذلك في النهاية من الحصول على اليوان. كان الأمر بطيئاً للغاية. فتح الحساب يستغرق أسابيع، وفحوصات الامتثال تستغرق أسابيع، وسفينته لا يمكنها الانتظار. لا يزال يدفع بـ USDT.

لكنه فعل شيئاً واحداً. بعد عودته إلى أثينا، طلب من المدير المالي للشركة البحث في كيفية فتح حساب باليوان في هونغ كونغ. ليس لأنه يحتاجه اليوم، ولكن لأنه لا يريد مواجهة خيار لا يمكنه اختياره في المرة القادمة.

إنه لا يختار الجوانب. إنه يدرك ببساطة أن امتلاك مسار واحد فقط في هذا العالم أمر هش للغاية. فتح حساب إضافي، وربط قناة إضافية، ليس لأنه لا يثق بالدولار - بل لأن أولئك الذين لديهم طريق واحد فقط للسير فيه لا يسيرون براحة بال.

دفعة الذهب التي تتدفق من الولايات المتحدة يتم إعادة سكّها حالياً في المصافي السويسرية. ستصبح سبائك ذهب قياسية بوزن كيلوغرام واحد في مستودعات التسليم في شنغهاي، ثم تتحول إلى مبلغ من اليوان، يتدفق إلى قناة ما. ربما يكون دفعة لشركة صينية في الشرق الأوسط، أو ربما دفعة روتينية لمصنع في شينزين يستورد خام الحديد الأسترالي.

عدم القدرة على الشراء هو الواقع الحالي لليوان؛ وعدم القدرة على العودة هو قنوات الدولار التي قد تنقطع غداً.

وأولئك الذين وجدوا المدخل بالفعل لن يعودوا أدراجهم.

على الأقل، مالك السفينة ذلك لن يفعل.

صورة مالك السفينة في هذا المقال تستند إلى مزيج من حالات حقيقية من تقارير عامة متعددة ولا تمثل أي فرد أو شركة محددة.

المراجع والاقتباسات: Citrini Research "مضيق هرمز: رحلة ميدانية لـ Citrini" (أبريل 2026)؛ آرثر هايز "منطقة لا تجارة" (أبريل 2026)؛ مركز الجغرافيا الاقتصادية التابع للمجلس الأطلسي؛ TRM Labs؛ Fortune؛ لوك جرومين، FFTT؛ ويلز فارغو؛ الإدارة الفيدرالية للجمارك السويسرية؛ مجلس الذهب العالمي؛ البيانات الرسمية لـ CIPS؛ إعلان حصار وزارة التجارة الصينية (2 مايو 2026)؛ بلومبرغ؛ فاينانشال تايمز؛ CNBC

قراءة ذات صلة: دولار من؟ USDT في هرمز ونظام الدولار المضطرب