Економічні розломи поглиблюються: Біткоїн може стати «клапаном скидання» ліквідності

Оригінальна назва: Дворівнева K-подібна економіка

Автор оригіналу: arndxt

Переклад: AididiaoJP, Foresight News

Економіка США розділилася на два світи: з одного боку — процвітаючий фінансовий ринок, з іншого — повільний занепад реального сектору.

Індекс ділової активності у виробничому секторі (Manufacturing PMI) скорочується вже понад 18 місяців, що є найтривалішим періодом з часів Другої світової війни, проте фондовий ринок продовжує зростати, оскільки прибуток все більше концентрується в руках технологічних гігантів та фінансових компаній.

По суті, це «інфляція цін на активи».

Ліквідність продовжує підштовхувати ціни на аналогічні активи вгору, тоді як зростання заробітної плати, створення кредитів та життєздатність малого бізнесу залишаються на колишньому рівні.

Результатом став економічний розкол, при якому в періоди відновлення або економічних циклів різні сектори рухаються у прямо протилежних напрямках:

З одного боку: ринки капіталу, власники активів, технологічна індустрія та великі корпорації стрімко зростають (прибуток, ціни на акції, багатство).

З іншого боку: робітничий клас, малий бізнес, «сині комірці» → занепад або стагнація.

Зростання та лихо співіснують.

Провал політики

Грошово-кредитна політика не змогла принести реальну користь економіці.

Зниження відсоткових ставок Федеральною резервною системою підштовхнуло ціни на акції та облігації, але не призвело до створення нових робочих місць та зростання заробітної плати. Кількісне пом'якшення полегшило запозичення грошей для великих корпорацій, але не допомогло розвитку малого бізнесу.

Фіскальна політика також досягає своїх меж.

Сьогодні майже чверть державних доходів використовується виключно на виплату відсотків за державним боргом.

Таким чином, політики опинилися в пастці дилеми:

Посилити політику для боротьби з інфляцією — ринок стагнує; пом'якшити політику для стимулювання зростання — ціни знову зростають. Ця система увійшла в самопідтримуваний цикл: будь-яка спроба скоротити боргове навантаження або баланс вплине на вартість активів, від яких вона залежить для стабільності.

Структура ринку: Ефективний збір врожаю

Потоки пасивних фондів та високочастотний арбітраж даних перетворили публічний ринок на замкнену машину з генерації ліквідності.

Позиціонування та забезпечення волатильності важливіші за фундаментальні показники. Роздрібні інвестори фактично стали контрагентами інституціоналів. Це пояснює, чому захисні сектори були занедбані, оцінки технологічних акцій злетіли, а структура ринку винагороджує гонитву за імпульсом, а не за вартістю.

Ми створили ринок із надзвичайно високою ціновою ефективністю, але дуже низькою ефективністю капіталу.

Публічний ринок став самопідтримуваною машиною ліквідності.

Кошти течуть автоматично → через індексні фонди, ETF та алгоритмічну торгівлю → створюючи стійкий тиск покупців, незалежно від фундаментальних показників.

Зміни цін зумовлені потоками коштів, а не вартістю.

Високочастотна торгівля та систематичні фонди домінують у щоденних торгах, при цьому роздрібні інвестори фактично стоять по інший бік угод. Рух акцій залежить від позиціонування та механізмів волатильності.

Отже, технологічні акції продовжують розширюватися, тоді як захисні сектори відстають.

Зворотна реакція: Політичні витрати ліквідності

Багатство, створене в цьому циклі, сконцентроване на вершині.

Найбагатші 10% населення володіють понад 90% фінансових активів, і в міру зростання фондового ринку нерівність у доходах зростає. Політика, яка штовхає ціни на активи вгору, також знижує купівельну спроможність більшості.

Без реального зростання заробітної плати та при недоступності житла виборці зрештою шукатимуть змін, чи то через перерозподіл багатства, чи то через політичні потрясіння. І те, і інше посилює фіскальний тиск і розганяє інфляцію.

Для політиків стратегія ясна: підтримувати рясну ліквідність, стимулювати ринок, заявляти про економічне відновлення. Замінити суттєві реформи поверхневим процвітанням. Економіка залишається крихкою, але, принаймні, дані можуть протриматися до наступних виборів.

Криптовалюта як клапан тиску

Криптовалюта — одна з небагатьох областей, яка не залежить від банків чи урядів, але все ще може зберігати та передавати цінність.

Традиційний ринок став закритою системою, де великий капітал забирає більшу частину прибутку через приватні розміщення ще до лістингу. Для молодого покоління Біткоїн — це вже не просто спекуляція, а можливість для участі. Коли вся система здається маніпульованою, тут, принаймні, є можливість.

Хоча багато роздрібних інвесторів постраждали від переоцінених токенів та розпродажів венчурних фондів, основний попит залишається сильним: люди прагнуть відкритої, справедливої та суверенної фінансової системи.

Прогноз

Економіка США потрапила в «рефлексивний» цикл: посилення → рецесія → політична паніка → пом'якшення → інфляція → і так по колу.

2026 рік може ознаменуватися новим раундом м'якої грошово-кредитної політики в міру уповільнення зростання та збільшення дефіциту. Фондовий ринок ненадовго влаштує свято, але реальна економіка не покращиться по-справжньому, поки капітал не переключиться з підтримки активів на продуктивні інвестиції.

Наразі ми спостерігаємо пізню стадію фінансової економіки:

· Ліквідність, що маскується під ВВП

· Ринки, що використовуються як інструмент політики

· Біткоїн, що служить соціальним клапаном тиску

Поки система продовжує перетворювати борг на бульбашки активів, ми не досягнемо справжнього відновлення, а лише повільної стагнації, замаскованої номінальним зростанням.

Оригінальне джерело