Fact Check: Quanti soldi ha perso l'Università di Chicago nel suo investimento in criptovalute?
Titolo originale dell'articolo: "Verifica dei fatti: Quanti soldi did-4610">ha davvero perso l'Università di Chicago nel trading di criptovalute?"
Articolo originale Autore: Darren Terminator
Recentemente, Jiemian News ha colto l'occasione della pubblicazione delle "Lezioni sulla società e i movimenti politici" del professor Zhao Dingxin (la seconda edizione di questo libro è davvero buona) per intervistare il professor Zhao. Nell'intervista, il professor Zhao ha detto che i recenti vari tagli di bilancio dell'Università di Chicago sono dovuti al fatto che "si dice che la scuola sembra aver ascoltato i consigli sugli investimenti di alcuni premi Nobel, scambiato criptovalute e perso oltre sei miliardi di dollari. Si può dire che la riduzione delle arti liberali da parte dell'Università di Chicago non ha nulla a che fare con le politiche di Trump".
Quindi l'Università di Chicago ha davvero perso oltre sei miliardi di dollari nel trading di criptovalute?

Per coincidenza, nelle FAQ aggiornate dall’Università di Chicago nel dicembre 2025 [1], è stata menzionata la questione del trading di criptovalute. Secondo il sito ufficiale: "Contrariamente a quanto affermato in un notiziario, l'Università di Chicago non ha subito perdite negli investimenti in criptovalute. L'investimento della nostra scuola in criptovaluta è relativamente piccolo ma è più che raddoppiato negli ultimi cinque anni. Il nostro obiettivo di investimento è quello di fornire una fonte stabile di reddito per sostenere a lungo termine i vari progetti della nostra scuola e garantire il futuro della nostra scuola."

Quindi il prevosto dell'Universita' di Chicago dice sicuramente la verita'?
Difficile dirlo. Tuttavia, intuitivamente parlando, l'importo totale dei fondi di donazione dell'Università di Chicago negli ultimi cinque anni è di circa 100 miliardi di dollari (un record nell'anno fiscale 2021, circa 116 miliardi di dollari; nell'anno fiscale 2025, circa 109 miliardi di dollari [2]). A meno che l’Università di Chicago non sia davvero così pazza da prendere almeno il 60% dei propri fondi di donazione per scambiare crypto (che ovviamente viola varie normative), o sottrarre una grande quantità di fondi operativi per scambiare crypto e perdere tutto, non avrebbe dovuto perdere ben sessanta miliardi.
Quanto è stato effettivamente perso? O hanno effettivamente fatto un omicidio come indicato nelle FAQ ufficiali?
Lo Stanford Daily [3], il Financial Times [4] e Investopedia [5] ne hanno dato notizia lo scorso anno. Secondo lo Stanford Daily, le loro quattro fonti hanno detto: "L'Università di Chicago ha perso decine di milioni di dollari in investimenti in criptovalute intorno al 2021".

Quindi cosa dice il rapporto finanziario dell'Università di Chicago [6]?
Purtroppo, il rapporto finanziario non ci ha detto direttamente quanti soldi sono stati persi nel trading di criptovalute. Tuttavia, nel rapporto sull'anno fiscale 2022, l'Università di Chicago ha rivelato il suo investimento in criptovaluta (valore di mercato equo): circa 64 milioni di dollari a giugno 2021 e circa 45 milioni di dollari a giugno 2022 (una differenza di circa 19 milioni di dollari). Nei rapporti successivi, forse a causa di significativi guadagni o perdite, l'Università di Chicago ha cambiato il suo metodo di segnalazione e non ha più rivelato i suoi investimenti in criptovaluta. Tuttavia, secondo una sessione di domande e risposte del 2025, l'Università di Chicago sta ancora investendo con cautela in criptovaluta.
Da notare, il rapporto finanziario 2022 ha indicato che a giugno di quell'anno, il fondo di dotazione dell'Università di Chicago aveva subito una perdita totale di circa 1,5 miliardi di dollari. Il rapporto finanziario del 2023 ha poi mostrato che gli investimenti dell'Università di Chicago hanno subito solo una piccola perdita. Nei due anni successivi, l'Università di Chicago realizzò un profitto.

Tuttavia, non conosciamo le fonti specifiche di queste perdite e guadagni, soprattutto quanto fosse legato al trading di criptovalute. Il quotidiano dell'Università di Stanford ha fornito un indizio inaffidabile: "[L'allocazione degli asset target dell'Università di Chicago] mostra che il mix ideale dell'Università per il debito privato e gli investimenti a 'rendimento assoluto' (che includono asset alternativi come le criptovalute) è diminuito dal 25,5% nel 2020 al 20% nel 2022, implicando un significativo arretramento (o calo) degli asset alternativi ad alto rischio".

Tuttavia, anche il giornale della Stanford University ha fatto un'osservazione interessante: "Dal 2013 al 2023, il tasso di rendimento annualizzato del fondo di dotazione dell'Università di Chicago è stato solo del 7,48%, mentre il tasso di rendimento annualizzato del mercato azionario per lo stesso periodo è stato del 12,8% e la media della Ivy League è stata del 10,8%. Se l'Università di Chicago avesse semplicemente seguito l'andamento del mercato, il suo fondo di dotazione avrebbe ora altri 6,45 miliardi di dollari. Questa somma (sognante) di denaro sarebbe stata più che sufficiente per pagare tutto il debito della scuola. Naturalmente, le università non possono limitarsi a replicare gli indici di mercato in quanto devono coprirsi durante le crisi economiche per mantenere la stabilità finanziaria. Ma anche se l'Università di Chicago avesse raggiunto solo il livello medio del suo gruppo di pari della Ivy League, la sua dimensione del fondo di dotazione sarebbe ancora oggi superiore di 3,69 miliardi di dollari. Questo basterebbe a coprire l'attuale deficit di bilancio della scuola per i prossimi 15 anni".
Tuttavia, a parte il trading di criptovalute e le perdite di investimento, quali altre ragioni potrebbero spiegare i tagli al budget dell'Università di Chicago?
Una spiegazione comune, oltre a definire Trump un canaglia, spesso sottolinea gli stessi errori strategici dell'Università di Chicago: leva del debito, ampi progetti infrastrutturali ed espansione aggressiva. Alla fine di giugno 2025, il debito dell'Università di Chicago è di circa 9,2 miliardi di dollari, circa il 90% del fondo di dotazione. Sebbene il costo di finanziamento di questo debito sia relativamente basso, a differenza di oltreoceano, l'Università di Chicago deve ancora pagare oltre 200 milioni di dollari di interessi quest'anno fiscale.
Un debito così elevato non viene certo dal nulla. Dall'inizio del secolo, l'Università di Chicago ha speso molti soldi in nuovi laboratori, biblioteche, dormitori, tecnologia e altre strutture per migliorare la sua reputazione, attrarre studenti e competere con varie scuole prestigiose di lunga data. Tuttavia, queste espansioni sono state ampiamente sostenute da un indebitamento significativo. Tuttavia, le nuove infrastrutture comportano costi operativi costanti e l'università non ha capito come finanziare in modo sostenibile queste spese nel lungo termine.
Il giornale studentesco dell'Università di Chicago [10] cita il professor Clifford Ando dell'università, il quale suggerisce che qualsiasi genitore che stia pensando di mandare il proprio figlio all'Università di Chicago deve pensare se le alte tasse universitarie che stanno pagando stiano contribuendo all'istruzione del figlio o al debito dell'università. L'espansione sconsiderata e la conseguente emissione di debito sono chiaramente responsabilità di un team di gestione che ha agito in modo irrazionale ed eccessivamente ambizioso. La cosa ancora più ironica è che tra il 2006 e il 2022, lo stipendio base del presidente dell'università è aumentato del 285%. Ora, di fronte ad alcune sfide finanziarie, la leadership dell'università ha spostato l'onere sugli studenti e sui docenti regolari: anche negli anni in cui i beni vengono venduti, il personale viene licenziato e le ammissioni vengono congelate, i compensi dei dirigenti continuano ad aumentare.
Allora, quali dovrebbero essere i prossimi passi dell'Università di Chicago?
Oltre a continuare a ridurre i costi, l'università, ovviamente, deve aumentare le entrate. Evidentemente, un trucco comune usato dalle università statunitensi per generare più reddito è quello di ammettere più studenti universitari. L'Università di Chicago sta ora seguendo l'esempio, ma la giustificazione è sicuramente nobile.

[1]https://provost.uchicago.edu/actions-budget
[2] In tutto questo articolo, il budget, la dotazione e il debito dell'Università di Chicago sono tutti calcolati combinando il campus universitario principale, il Medical Center e il Marine Biological Laboratory. Le notizie comuni (soprattutto i comunicati stampa dell'università) di solito combinano queste cifre per la dotazione, ma considerano solo il campus principale per il debito.
[3]https://stanfordreview.org/uchicago-ha-perso-soldi-su-cripto-poi-ha-bloccato-la-ricerca-quando-i-finanziamenti-federali-sono-stati-tagliati/
[4]https://www.ft.com/content/4501240f-58b7-4433-9a3f-77eff18d0898?utm_source=chatgpt.com
[5]https://www.msn.com/en-us/money/careersandeducation/university-s-investment-loss-spark-outrage-resulting-in-drastic-program-cuts/ar-AA1Nxhgx
[6]https://intranet.uchicago.edu/it/strumenti-e-risorse/risorse-finanziarie/contabilità-e-informativa-finanziaria/dichiarazioni-finanziarie
[7]https://www.wsj.com/us-news/education/colleges-face-a-financial-reckoning-the-university-of-chicago-is-exhibit-a-8918b2b0
[8]https://www.ft.com/barrier/corporate/d5c7c0f4-abf1-4469-8dca-87ff01cbebf6
[9] Il debito del campus principale è di circa 6 miliardi di dollari. Forse è questa la fonte dei 6 miliardi di dollari del professor Zhao.
[10]https://chicagomaroon.com/40486/news/uchicago-professore-suona-allarme-per-le-difficoltà-delle-finanze-universitarie/
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