Прибуток впав на чверть: чому Tether відмовився від плану фінансування у $20 млрд

Оригінальна назва: Tether retreats from $20bn funding ambitions after investor pushback
Оригінальний автор: Jill R Shah, Financial Times
Переклад: Peggy, BlockBeats

Примітка редактора: На тлі охолодження крипторинку та тиску на оціночні показники Tether знаходиться у делікатному становищі. З одного боку, масштаб USDT продовжує зростати, роблячи його незаперечним «новим фінансовим гравцем» на ринках держоблігацій США та золота; з іншого боку, очікувана оцінка до $500 млрд, незавершений повний аудит та давні регуляторні та комплаєнс-суперечки, як і раніше, змушують потенційних інвесторів проявляти обережність.

Наступний крок Tether може відображати не лише власний вибір компанії, а й реальні межі, з якими стикається вся індустрія стейблкоїнів.

Нижче представлений оригінальний текст:

CEO Tether Паоло Ардоіно сказав: «Гроші, які заробляють ці AI-компанії, схожі на те, що заробляємо ми, тільки з додатковим знаком мінус перед цифрою».

Оскільки інвестори поставили під сумнів цільову оцінку в $500 млрд, Tether, найбільший у світі емітент стейблкоїнів, проактивно знизив зовнішні очікування та увагу до масштабів свого фінансування.

Зареєстрована в Сальвадорі криптогрупа розпочала переговори про фінансування минулого року, прагнучи залучити від $15 млрд до $20 млрд — угода, яка вивела б її до лав найдорожчих приватних компаній світу.

Однак джерела повідомили, що перед обличчям вагань інвесторів радники Tether почали обговорювати можливість залучення лише близько $5 млрд.

CEO Tether Паоло Ардоіно пом'якшив тон щодо потенційного масштабу фінансування, заявивши, що раніше запропонована ціль у $15–20 млрд була «непорозумінням».

«Ця цифра не є нашою ціллю, це просто верхня межа, яку ми готові продати», — сказав він в інтерв'ю. «Навіть якщо ми не продамо ні цента, ми все одно будемо дуже задоволені».

Ардоіно заявив, що Tether високорентабельний і отримав «великий інтерес» при оцінці в $500 млрд. Він додав, що компанія ще не вирішила, скільки акцій продати, частково тому, що інсайдери не бажають скорочувати свої частки.

Стейблкоїн USDT, що випускається цією компанією, з поточним масштабом близько $185 млрд, розглядається як «резервна валюта» ринку цифрових активів. Контроль над Tether зосереджений у руках невеликої групи давніх керівників.

Ринок уважно стежить за успіхами Tether у залученні відомих інвесторів, розглядаючи це як ключовий індикатор інтересу інвесторів до криптоіндустрії. Широко розповсюджена думка, що цей крок спрямований швидше на зміцнення репутації та мережі Tether, тим більше що компанія щорічно генерує мільярди доларів прибутку і не потребує додаткового капіталу.

Після обрання Трампа президентом ринок був короткочасно піднесений очікуванням більш сприятливого для криптовалют регуляторного середовища в США; однак за останні шість місяців, у міру того як трейдери виходили з високоризикових спекулятивних активів, крипторинок значно знизився.

Деякі інвестори у приватному порядку висловлювали стурбованість з приводу оцінки в $500 млрд, яка поставила б Tether в один ряд з такими приватними компаніями, як OpenAI, Anthropic, а також SpaceX Ілона Маска та ByteDance, материнською компанією TikTok.

Ардоіно заявив, що Tether, який минулого року розкрив прибуток у розмірі близько $10 млрд, в основному за рахунок доходів від резервів активів для підтримки вартості USDT, повинен отримати оцінку, аналогічну цим все ще збитковим AI-компаніям.

«Гроші, які заробляють ці AI-компанії, схожі на наші, тільки зі знаком мінус перед цифрою», — сказав він. «Якщо ви готові вірити, що AI-компанія з величезним знаком мінус перед цифрою коштує $800 млрд, це ваше право».

Tether та його фінансовий радник Cantor Fitzgerald відмовилися коментувати розмір цього раунду фінансування. Цим інвестиційним банком керують діти міністра торгівлі США Говарда Латніка, він також володіє акціями Tether.

Інсайдери попередили, що відповідні переговори все ще тривають, і умови фінансування можуть змінитися; якщо загальний крипторинок набере сили, настрої інвесторів також можуть змінитися.

Зусилля Tether щодо залучення великих інвесторів завжди розглядалися як ключовий сигнал інтересу інвесторів до криптоіндустрії.

Ардоіно заявив, що ефективне законодавство про стейблкоїни в США, підписане Трампом, а також лістинг американського конкурента Circle минулого року, ще більше підвищили увагу ринку та імпульс для Tether. Нещодавно Tether також запустив новий токен у США, який відповідає цій регуляторній базі.

Однак джерела, знайомі з питанням, повідомили, що деякі потенційні інвестори, як і раніше, з обережністю ставляться до регуляторних ризиків навколо Tether. З моменту свого заснування в 2014 році ця криптогрупа довгий час перебувала під пильною увагою, причому суперечки в основному стосувалися того, чи використовувалися її токени для незаконної діяльності, а також прозорості та якості її резервів активів.

В останні роки Tether почав регулярно публікувати щоквартальні атестації резервів через бухгалтерську фірму BDO Italia, але досі не пройшов повний незалежний аудит.

Ардоіно заявив, що компанія продемонструвала потенційним інвесторам глибину своїх технічних інструментів для співпраці з правоохоронними органами, щоб показати свої можливості в області комплаєнсу та взаємодії з правоохоронними органами.

Standard & Poor's Global Ratings знизило рейтинг резервів Tether до найнижчого рівня у своїй системі наприкінці минулого року, посилаючись на постійне збільшення частки високоризикових активів, таких як Біткоїн та золото. У відповідь Ардоіно заявив: «Ми носимо вашу зневагу як знак пошани».

З 2020 року зростання USDT значно прискорилося, що зробило Tether одним із найбільших у світі покупців держоблігацій США та ключовим гравцем на ринку золота в останні місяці.

Цей масштабний розподіл активів зробив Tether однією з найважливіших ланок між світовою фінансовою системою та вкрай волатильним світом криптовалют.

Прибуток Tether за 2025 рік впав приблизно на чверть порівняно з попереднім роком. Ардоіно пов'язав цю зміну зі зниженням цін на Біткоїн. Він також додав, що, вигравши від зростання цін на дорогоцінні метали, компанія отримала близько $8–10 млрд прибутку від своїх золотих активів.

[Посилання на оригінальну статтю]