PinPet × VELA: Перший движок атомарного обміну та протокол хеджування прибутковості Solana, що змінюють фінансову парадигму DeFi

Джерело: VELA

1. Сучасний стан традиційної індустрії DeFi: Роздробленість "фінансової системи-полотна"

Незважаючи на те, що сучасна екосистема DeFi створила інфраструктуру, що охоплює торгівлю, кредитування та похідні інструменти, її основна структура все ще залишається на стадії "фінансів у стилі клаптикового полотна". Наприклад, в екосистемі Solana користувачі часто повинні виконувати транзакції на Raydium, використовувати Solend та маршрутизувати ліквідність через Jupiter. Кілька крос-протокольних операцій не тільки значно підвищують складність взаємодії, але й постійно знижують ефективність капіталу з кожною зміною шляху, що в кінцевому підсумку призводить до типової "фрагментації ліквідності". Що ще важливіше, ця структура виявляє ризики за межами системи, оскільки сучасні основні механізми залучення коштів значною мірою залежать від оракулів. Як тільки на ринку відбуваються різкі коливання, затримка між змінами цін і виконанням ліквідації часто безпосередньо призводить до ризиків ліквідації та проблемних боргів. У той же час традиційні автоматизовані ринкові маркети мають обмежену підтримку складних інструкцій з торгівлі, що змушує користувачів нести додаткові втрати через недостатню ліквідність на початковому етапі, що ставить угоди в невигідне становище з самого початку. Зрештою, поточні проблеми DeFi пов'язані не лише з продуктивністю, а виникають через структурний дисбаланс: ліквідність, виконання та управління ризиками фрагментовані, що робить всю систему схожою на неефективну "фінансову фабрику". У цьому контексті справжній прорив у галузі полягає не лише в оптимізації окремих пунктів, а в переході до уніфікованого виконання вищого рівня та атомарної інтеграції.

2. PinPet: Піонерський атомарний фінансовий двигун Solana, що змінює систему виконання DeFi

Вирішуючи структурні проблеми фрагментованих шляхів виконання та низької ефективності капіталу в традиційному DeFi, PinPet запропонував більш фундаментальне рішення через "атомарну інтеграцію", щоб змінити фінансову систему виконання. Як децентралізований торговий протокол нового покоління, побудований на Solana, PinPet не просто з'єднує модулі AMM і кредитування, але глибоко інтегрує автоматизованих маркет-мейкерів (AMM) з автоматизованими кредитними пулами для формування вертикально інтегрованої системи ліквідності в основі протоколу. У цій архітектурі користувачам більше не потрібно виконувати багатоетапні операції через протоколи, але вони можуть ефективно виконувати обмін активами, відкривати кредитні позиції, позичати кошти та здійснювати розрахунки в режимі реального часу в одній транзакції. Цей механізм "атомарного виконання" гарантує, що всі операції або завершуються повністю, або повністю скасовуються, що принципово усуває невизначеність, яку створюють проміжні стани.

З точки зору користувача, торгівля та кредитне плече більше не є двома окремими етапами, оскільки система автоматично обробляє запозичення, обмін та заставне забезпечення в момент відкриття позиції; а з точки зору постачальника ліквідності (LP), кошти більше не обмежуються отриманням єдиної комісії за сwaп, але можуть одночасно брати участь у розподілі відсотків за кредитування, торгових комісій та винагород за ліквідацію. Справа в тому, що PinPet не просто "з'єднує" різні фінансові модулі, а вбудовує можливості кредитування безпосередньо в алгоритм AMM через Fusion Core, що дозволяє завершувати транзакції, кредитне плече та управління ризиками в одній логіці. Цей перехід від "комбінації" до "злиття" не тільки значно скорочує шлях виконання та підвищує ефективність капіталу, але й дійсно створює атомарний фінансовий двигун, який об'єднує різні фінансові елементи.

III. Основний бар'єр і замкнутий бізнес-цикл: Структурна перевага та здатність до захоплення вартості PinPet

Основна конкурентоспроможність PinPet полягає не лише в "атомарному виконанні", але й у структурній перевазі, сформованій під єдністю детермінізму виконання, продуктивності системи та здатності до захоплення вартості. По-перше, з точки зору механізму контролю ризиків, PinPet досягає синхронного виконання "торкання ціни дорівнює розрахунку" через кліринг без оракула, безпосередньо вбудовуючи логіку клірингу в криву AMM, тим самим стискаючи ланцюговий процес "оновлення ціни — оцінка — виконання" в традиційному DeFi до одного кроку. Цей механізм не лише усуває ризик ліквідації, викликаний затримками оракула, але й перетворює кліринг з зовнішньої реакції на внутрішню системну здатність, підтримуючи детермінізм навіть у екстремальних ринкових умовах і при перевантаженні мережі, і будує "математичний рівень" ризик-контролю.

На основі цього фундаменту його архітектура продуктивності ще більше зміцнює його системні переваги. PinPet підтримує обробку замовлень з високою ступінню паралельності та синхронне клірингове розрахункове виконання для декількох облікових записів, а також забезпечує ефективне клірингове розрахункове виконання навіть у нестабільних ринкових умовах за допомогою механізму закріплення інтервалу. Тим часом, за моделлю атомного виконання, система не має ризику проміжного стану — всі операції або повністю завершуються, або повністю скасовуються — що дає їй природну перевагу в сценаріях високочастотної та левериджної торгівлі.

У порівнянні з основними протоколами, такими як Jupiter і Raydium, PinPet, за допомогою одноразової транзакції

saction атомарне замкнуте коло та кліринг без оракула, завершує торгівлю, кредитування та кліринг в одній системі, що не тільки значно скорочує шлях виконання, але й формує перевагу в зниженні витрат у ефективності капіталу та контролі ризиків. Більш того, ця архітектура безпосередньо перетворюється на покращення бізнес-моделі: покриваючи весь процес транзакції, кредитування та клірингу з повним тарифом 1%, PinPet здатний захопити повну вартість життєвого циклу активів, встановити структуру грошових потоків з декількох джерел і мати сильнішу здатність до отримання прибутку та підтримку оцінки на тому ж рівні транзакцій.

По суті, ця різниця є зміною парадигми в архітектурі. Юпітер більше схожий на "супермаркет" ліквідності, тоді як PinPet ближче до "повністю автоматизованої фінансової фабрики", яка виконує весь процес від інтеграції ліквідності до виконання транзакцій та розрахунків внутрішньо. Саме цей перехід від "оптимізації шляху" до "виробництва вартості" дозволяє PinPet встановити несуперечливий структурний бар'єр.

IV. ВЕЛА: Протокол хеджування доходів Native Yield, переосмислення логіки доходів на блокчейні

VELA походить від латинського слова, що означає "вітрило". Вітрило рухається вперед за допомогою вітру, контролюючи напрямок і долаючи невизначеність. На крипторинку коливання цін схожі на вітер, їх неможливо уникнути, але їх можна використовувати, керувати ними та хеджуватися від них. VELA побудована на цій логіці для структурування своєї системи доходів. Як протокол хеджування врожаю, побудований на Solana, і флагманський проект екосистеми PinPet, VELA зосереджується не на тому, «як отримати вищий дохід», а на справжньому джерелі та сталості доходу в ланцюжку блоків.

У традиційному DeFi дохід і ціновий ризик нерозривно пов'язані, причому більшість APY по суті є неявними ставками на напрямок ринку. Як тільки ринок змінює напрямок, так званий дохід швидко перетворюється на ризик, будь то системний колапс або інфляційна модель, коренева причина одна: дохід - це просто неявна експозиція ризику. Іншими словами, якщо дохід залежить від зростання цін, це не справжній дохід.

Сутність VELA полягає в структурному відокремленні доходу від ризику. Завдяки розробці рівня прибутковості та рівня хеджування, де прибутковість генерується протоколом і більше не залежить від одностороннього ринку, ціновий ризик можна передавати та керувати ним, що вперше надає прибутковості стратегічний та керований атрибут. Його створення залежить від базової здатності до атомної виконавчості, що дозволяє генерувати прибуток, хеджувати та розраховуватися в межах однієї системи, і саме така інфраструктура надається PinPet.

По суті, VELA — це не просто продукт з прибутковістю, а "хаб прибутковості" поверх PinPet, цінність якого полягає в перетворенні волатильності з некерованої змінної на керований ресурс. Оскільки ринок переходить від гонитви за APY до зосередження на якості прибутковості, структурована модель прибутковості VELA означає, що DeFi переходить від "прибутковості, що залежить від ринку" до нового етапу "керованої прибутковості".

П'ята секція: Як взяти участь: Увійдіть в екосистему VELA та скористайтеся можливістю отримання прибутку в Hub

Що стосується процесу участі, VELA пропонує відносно чіткий шлях. Користувачі можуть брати участь у її моделі отримання доходів, розміщуючи активи, отримуючи стабільний відсоток прибутку в різні періоди, причому прибуток нараховується щодня на основі простого відсотка, а основна сума повертається після закінчення терміну. В основі цього механізму лежить той факт, що прибуток надходить від структури протоколу, а не лише від зростання цін, що певною мірою підвищує передбачуваність. Більше того, VELA контролює темпи надходження коштів за допомогою динамічного регулювання та механізму обмеження одного адреси, що запобігає домінуванню китів на ранніх етапах, а за допомогою моделі поетапного зменшення прибуток поступово зближується, формуючи довгострокову підтримку вартості. Крім того, система вузлів і механізм стимулювання спільноти надають користувачам можливість брати участь у процесі на вищому рівні, що дозволяє їм не лише отримувати прибуток, але й брати участь у зростанні екосистеми.

По суті, участь у VELA - це не лише заробіток відсотків, але й вступ до "Центру прибутку" екосистеми PinPet. Оскільки масштаб базових транзакцій і розрахунків розширюється, вартість, яку захоплює VELA, також зростає синхронно, надаючи їй структурну можливість для ранньої участі.

Шість, Висновок: Простір цінностей на ранній стадії

З урахуванням поточних результатів, з моменту запуску екосистеми VELA 7 квітня, інтерес до участі продовжує зростати, і ринок надав попередню оцінку її моделі доходу. У той же час PinPet і VELA завершили аудит CertiK Skynet, який певною мірою підвищив безпеку та стабільність системи.

Що ще важливіше, вся екосистема PinPet все ще перебуває на ранніх стадіях. Для порівняння, найвідоміша платформа для запуску на Solana, Pump.fun, накопичила дохід у розмірі мільярдів доларів, а провідний актив її екосистеми колись досяг ринкової вартості близько 4 мільярдів доларів. На противагу цьому, як флагманський токен екосистеми PinPet, VELA наразі має ринкову вартість лише близько 40 мільйонів доларів. Доки масштаби транзакцій та потенціал екосистеми не будуть повністю розкриті, існує значна невідповідність між оцінкою та можливістю отримання майбутньої вартості.

З постійним розвитком PinPet, новаторського атомізованого движка транзакцій Solana, очікується, що VELA, як перший проект, запущений в екосистемі, приверне більше коштів і уваги, і її вартість поступово буде відображатися в міру зростання екосистеми.

Аудит CertiK Skynet: https://skynet.certik.com/projects/vela

PinPet: https://pinpet.fun

Екосистема Vela: Vela.vip

Ця стаття є контент, наданий іншою стороною, і не відображає поглядів BlockBeats