Найдорожча відмова: CZ виграв бізнес-битву, але «пропустив поїзд» на 20 мільярдів доларів у ШІ

Оригінальна назва: "День, коли CZ пропустив найкращу інвестицію у своєму житті, а криптоіндустрія пропустила ШІ"

Оригінальний автор: Azuma, Odaily Planet Daily

У 2014 році, маючи лише 1 рік досвіду роботи з концепцією криптовалют, CZ зробив найсміливішу інвестицію у своєму житті — він продав свою квартиру в Шанхаї та «ва-банк» придбав близько 1500 BTC за тризначною ціною. Дванадцять років потому, якби CZ ніколи не продав ці активи, ця інвестиція принесла б йому величезний прибуток у понад сто мільйонів доларів (піковий дохід близько 189 мільйонів доларів).

Порівняно з його подальшим досягненням — заснуванням Binance та становленням лідером індустрії, прибутки від цієї інвестиції вже не є значними для CZ. Однак, з зовнішньої точки зору, цей вкрай ідеалістичний крок «ва-банк» залишається однією з найбільш обговорюваних операцій CZ.

Прикро те, що навіть CZ, який твердий у своїх переконаннях і рішучий у своїх діях, одного разу пропустив інвестиційну можливість, яка могла б принести прибутки в сотні разів більші, ніж інвестиція «продаж будинку заради купівлі BTC».

Повернення на 1555 днів: Доленосне придбання

9 листопада 2022 року стало безсонною ніччю для криптоіндустрії.

Лише за день до цього FTX, яка колись сяяла в індустрії, призупинила виведення коштів через кризу ліквідності, що викликало стрімку паніку в спільноті. Запах неминучої катастрофи почав поширюватися на ринку... Решту історії знають усі — FTX звалилася, що спричинило ланцюгову реакцію падінь, зануривши ринок у довгу зиму, що тривала кілька років.

У паралельному всесвіті історія могла б піти іншим шляхом. Рано вранці 9 листопада SBF і CZ послідовно зробили заяви про те, що FTX попередньо погодилася на придбання з боку Binance.

SBF: Привіт усім: у мене є новина. Все повернулося на круги своя, і перші та останні інвестори FTX — це одна й та сама група людей — ми досягли стратегічної угоди з Binance (за умови проведення належної перевірки).

CZ: FTX звернулася до нас за допомогою сьогодні вдень. Біржа наразі стикається з серйозною кризою ліквідності. Щоб захистити користувачів, ми підписали необов'язковий лист про наміри і плануємо повністю придбати FTX, щоб вирішити кризу ліквідності. Ми проведемо всебічну належну перевірку в найближчі дні.

Однак придбання зрештою зірвалося. Вже через день команда Binance офіційно оголосила про відмову від угоди, посилаючись на «проблеми, що не залежать від нас», що також стало останньою краплею, яка зламала хребет FTX.

Чи справді CZ розглядав можливість придбання FTX? Чи було поспішне завершення саги про придбання навмисною допомогою, чи просто кроком, щоб оцінити «рівень здоров'я» суперника? Це, можливо, вже стало постійною таємницею. З результату зрозуміло, що CZ самотужки переміг тодішнього найбільшого конкурента, закріпивши лідируючу позицію Binance в індустрії.

Однак ніхто не очікував, що здавалося б незначний «другорядний актив» в арсеналі FTX на той час швидко зросте в ціні протягом наступних років, і його вартість зараз значно перевищує загальну вартість активів, що залишилися після невдалого придбання.

Колись «другорядний», тепер фокус на ШІ

У квітні 2022 року (це дата офіційного оголошення, фактичне закриття угоди відбулося у 2021 році) FTX зробила свою найважливішу інвестицію у сферу ШІ — виділивши 500 мільйонів доларів як провідний інвестор у раунд фінансування ШІ-стартапу Anthropic на суму 5,8 мільярда доларів, досягнувши пікової частки власності в 13,56%, яка пізніше розмилася до 7,84% під час наступних раундів фінансування Anthropic.

Це була ера, коли повний потенціал ШІ ще не був розкритий. Лише через пів року (наприкінці листопада 2022 року, у той самий місяць, коли FTX звалилася), з'явився ChatGPT від OpenAI, що ознаменувало незворотний вхід світу в «Епоху досліджень» ШІ. Anthropic, зі своєю лінійкою продуктів Claude (особливо підпродуктом Claude Code, орієнтованим на програмування), продовжувала дивувати світ, поступово стаючи однією з найяскравіших зіркових компаній ери ШІ.

Оскільки Claude продовжував ітеруватися, оцінка Anthropic продовжувала зростати. Венчурні капіталісти агресивно махали своїми грошима, прагнучи сісти на корабель Anthropic, що пливе до IPO. Останні ринкові чутки вказують на те, що Anthropic входить у фінальні стадії нового масштабного раунду фінансування, причому очікується, що фінансування перевищить 20 мільярдів доларів (спочатку ціль була 10 мільярдів доларів, але через попит інвесторів, що значно перевищив очікування, кінцева сума, як очікується, подвоїться), з оцінкою, що потенційно досягне 350 мільярдів доларів, і угода має бути закрита вже цього тижня.

З останньою оцінкою в 350 мільярдів доларів, частка FTX в Anthropic зараз коштує близько 27,44 мільярда доларів, чого достатньо, щоб у кілька разів покрити діру в резервах, яка призвела до банкрутства... Але історія вже була створена, і результат давно визначений.

Важко не захоплюватися рідкісним венчурним генієм SBF (крім Anthropic, він також інвестував у зараз популярний Cursor), але очевидно, що він не є кваліфікованим бізнес-оператором, особливо йому бракує управління ризиками. Портрет CZ, з іншого боку, діаметрально протилежний; він майстерний бізнес-оператор, і домінування Binance нерозривно пов'язане з його численними правильними стратегічними рішеннями. Однак CZ також часто бачить себе не як традиційного інвестора, який суто женеться за прибутками від інвестицій, не торгує монетами, а прагне бути будівельником індустрії.

Поспішний фінал: Це мав бути найкращий перетин крипто та ШІ

Ви можете запитати, що зрештою сталося з акціями FTX?

Фінал не складний. Після того, як FTX збанкрутувала, усі активи, включаючи акції Anthropic, були розпоряджені командою з управління банкрутством FTX. У лютому 2024 року суд схвалив продаж цих акцій командою з управління банкрутством FTX; у березні та червні того ж року команда з управління банкрутством FTX продала загалом 29,5 мільйона акцій та 15 мільйонів акцій на загальну суму понад 1,3 мільярда доларів.

Що стосується покупців цих акцій, то вони в основному походили з ATIC Third International Investment в Абу-Дабі та традиційних фінансових установ з Уолл-стріт, таких як Jane Street та Fidelity. Іншими словами, жодна компанія з криптоіндустрії не отримала шматочок пирога.

Щодо того, чи були ці акції навмисно продані за заниженою ціною, чи було якесь передання інтересів під виглядом ліквідації банкрутства, це вже не важливо для криптоіндустрії.

Це мав бути найкращий перетин крипто та ШІ. У альтернативній часовій лінії, незалежно від того, чи були ці акції в руках SBF чи CZ, якби провідні компанії у криптосвіті могли мати певний ступінь впливу на розвиток найуспішніших компаній у світі ШІ, то могли б бути більш інноваційні спроби навколо Crypto + AI, що призвело б до несподіваних результатів.

Той, хто зламав ногу, — це не тільки CZ.

Посилання на оригінальну статтю