Ключові дані транзакцій: ФРС втрачає контроль над ставками, дохідність 30-річних держоблігацій США зросла до 5%

BlockBeats News, 2 вересня, The Kobeissi Letter опублікував свій останній аналіз ринку, в якому зазначається, що Федеральна резервна система знизить відсоткові ставки вперше у 2025 році протягом 15 днів, проте дохідність 30-річних казначейських облігацій США наразі наближається до 5,00%. Поки ринок перетравлює вплив зниження ставок ФРС, відсоткові ставки зростають. Наразі ймовірність зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів 17 вересня становить 90%, а ринок очікує зниження на 50 базисних пунктів у 2025 році, причому ймовірність загального зниження на 75 базисних пунктів цього року становить 34%.

Однак сьогодні дохідність казначейських облігацій США різко зросла: дохідність 30-річних облігацій повернулася до 5% — рівня, що дорівнює показникам фінансової кризи 2008 року в США. У той час як ринок готується до зниження ставок, відсоткові ставки фактично зростають. Дефіцитні витрати США вийшли з-під контролю, і ФРС втрачає контроль над відсотковими ставками, випустивши понад 200 мільярдів доларів в облігаціях лише за п'ять тижнів. Ми перебуваємо на етапі, коли інвестори просто не бажають купувати державні облігації США за поточної дохідності.

«Строкова премія» (term premium) за 10-річними державними облігаціями США — це додаткова дохідність, яку вимагають інвестори за володіння довгостроковими облігаціями, зазвичай через «сприйнятий ризик» володіння ними, і зараз вона досягла найвищого рівня з 2014 року. Тим часом, лише за два тижні до зниження ставок, базовий рівень інфляції в США зріс до понад 3% і має тенденцію до зростання. При річній інфляції в 3% долар втратить понад 25% своєї купівельної спроможності в найближчі 10 років. З 2020 року він уже втратив близько 25%, а рівень інфляції продовжує зростати. Через два тижні ФРС знизить ставки і «звинуватить» у цьому слабкий ринок праці. Рівень безробіття серед молодих американців віком від 16 до 24 років сягає 10%, ринок праці слабкий, інфляція зростає, і стагфляція вже настала.