Огляд: Токени повинні отримувати цінність у мережі, тоді як акціонерний капітал повинен отримувати цінність поза мережею.

Новини BlockBeats, 24 грудня, Джейк Червінський, головний юридичний директор венчурної компанії Variant Fund, що займається криптовалютою, написав у соціальних мережах, що «дебати про токени проти акцій тільки починаються». Багато криптопроектів народилися під час перебування Гері Генслера на посаді голови SEC, коли сильний регуляторний тиск змушував компанії-розробники спрямовувати майже всю вартість в акції, а не в токени. Зараз політичне середовище змінюється, з'являються нові можливості, і розуміння того, як токени та акціонерний капітал можуть (або не можуть) добре працювати разом, вимагатиме значного часу та експериментів. І ця експериментальна фаза починається зараз».

«У мене немає конкретної позиції щодо ситуації Ааве, я просто хочу наголосити на одному моменті: ясність завжди найважливіша. Власники токенів повинні чітко знати, чим вони володіють, що вони можуть контролювати, а що вони не можуть контролювати. Простір дизайну для отримання вартості токенів надзвичайно широкий, значно перевищуючи простір традиційного акціонерного капіталу. Я вважаю, що протягом досить тривалого часу малоймовірно, що з'явиться стандартизована модель токенів, як-от акції. Ми вважаємо, що токени повинні нести цінність у мережі, тоді як акціонерний капітал повинен нести цінність поза мережею. Основна інновація, яку відкривають токени, — це самостійне суверенне володіння цифровими активами. Токени дозволяють власникам безпосередньо володіти та контролювати інфраструктуру блокчейна, не покладаючись на посередників поза блокчейном.

«Цінність поза мережею відрізняється. Власники токенів не можуть безпосередньо володіти або контролювати доходи чи активи поза мережею, тому в більшості випадків ця вартість повинна належати акціонерному капіталу, а не токенам. Звичайно, інші моделі також можуть працювати. Деякі проекти можуть обрати модель з одним активом без жодного власного капіталу; інші проекти можуть вирішити розглядати свої токени як токенізовані цінні папери та дотримуватися нових правил SEC для цього ринку в майбутньому.