Прогноз відсоткових ставок на 2026 рік: що чекає на ринок?

Оригінальна назва статті: What To Expect For Interest Rates In 2026
Автор: Саймон Мур, Forbes
Переклад: Пеггі, BlockBeats

Примітка редактора: Оскільки ринок робить ставку на сценарій «новий голова ФРС + новий раунд зниження ставок» у 2026 році, шлях зміни відсоткових ставок у США знову став ключовою змінною для оцінки глобальних активів.

Ф'ючерси CME вказують на те, що федеральна ставка за фондами може впасти до рівня близько 3% у 2026 році, що нижче поточного діапазону 3,75%–4%, при цьому основні скорочення, ймовірно, будуть зосереджені в першій половині року. Однак на тлі того, що інфляція ще не повністю повернулася до цільового рівня, а ознаки послаблення зайнятості вже з'явилися, перспективи політики залишаються невизначеними. Хоча очікується, що адміністрація Трампа призначить нового голову з більш «голубиними» поглядами, операційний механізм FOMC означає, що політичний курс, як і раніше, визначатиметься економічними даними.

У цій статті представлено графік ключових засідань щодо відсоткових ставок, очікування щодо їх зниження та динаміку політики на 2026 рік, що дає читачам чітку структуру для розуміння напрямку відсоткових ставок у США.

Нижче наведено оригінальний текст:

Після планового засідання Федерального комітету з відкритих ринків (FOMC) у Вашингтоні голова ФРС Джером Пауелл відповів на запитання на пресконференції. Попри тиск з боку президента Дональда Трампа з вимогою знизити ставку, центральний банк США залишив федеральну ставку за фондами без змін у діапазоні 4,25%–4,5%.

Ґрунтуючись на ціноутворенні ф'ючерсів на ставки за допомогою інструменту CMEFedWatch, ринок загалом очікує, що у 2026 році на тлі «нового голови ФРС» відбудеться цикл короткострокового зниження ставок, при цьому вісім засідань FOMC протягом року, ймовірно, будуть зосереджені на шляху зниження ставок.

До цього FOMC проведе своє останнє засідання щодо відсоткових ставок цього року 10 грудня 2025 року. Ринок вважає, що існує ймовірність невеликого зниження ставки на цьому засіданні, але ймовірність збереження ставки також не можна ігнорувати.

Шлях відсоткових ставок у 2026 році

Виходячи з поточного ціноутворення, до грудня 2026 року очікується зниження федеральної ставки за фондами до рівня близько 3%, що нижче поточного діапазону 3,75%–4%.

Однак перспективи відсоткових ставок, як і раніше, несуть значну невизначеність: за більш екстремальними оцінками ринку, ставки можуть впасти до 2% або залишитися на рівні 4%.

Якщо FOMC зрештою ініціює зниження ставки, ринок вважає, що ключове зниження може бути зосереджене в першій половині 2026 року. Навпаки, самі чиновники ФРС обережніші у своїх прогнозах рівня ставок на 2026 рік, при цьому більшість прогнозів, як і раніше, очікують, що ставки залишаться вище 3%. Однак ці прогнози були опубліковані у вересні та будуть оновлені в грудні.

Графік засідань FOMC на 2026 рік

Хоча ФРС може коригувати ставки в будь-який час у разі надзвичайної економічної ситуації, у звичайні роки вона зазвичай дотримується встановленого графіка з восьми засідань.

Засідання щодо встановлення ставок у 2026 році пройдуть у такі дати: 28 січня, 18 березня, 28 квітня, 17 червня, 29 липня, 16 вересня, 28 жовтня та 9 грудня.

Починаючи з березня, FOMC оновлюватиме своє Резюме економічних прогнозів (SEP) на чергових засіданнях.

Нове керівництво може сприяти зниженню ставок

Очікується, що президент Трамп у 2026 році висуне нового голову ФРС, який буде більш прихильним до курсу на «зниження». Ринки прогнозів (такі як Kalshi) наразі розглядають Кевіна Хассета як найбільш ймовірного кандидата.

Це передбачає, що на політику ставок у 2026 році може бути здійснено додатковий вплив. Наприклад, Стівен Міран, призначений Трампом у 2025 році, послідовно схилявся до більш агресивної позиції щодо зниження ставок під час голосування.

Однак, крім вибору голови, загальна структура голосування FOMC продовжиться в існуючому форматі, що означає, що грошово-кредитна політика не зазнає різких змін через нового голову.

Економічні дані залишаються ключовою змінною

Зрештою, рішення ФРС, як і раніше, визначатимуться економічними даними.

Наразі інфляція трохи вища за цільовий показник у 2%, але не показує ознак виходу з-під контролю; рівень безробіття трохи зріс, але не до тривожного рівня.

У цьому середовищі FOMC, ймовірно, поступово знижуватиме ставки. Якщо рівень безробіття значно погіршиться, зниження ставки може бути вимушено збільшено; навпаки, якщо інфляція несподівано підскочить, ФРС може сповільнити темпи коригувань. Однак останній сценарій наразі має низьку ймовірність реалізації.

Найбільш уважно відстежуваним індикатором наразі є дані щодо зайнятості. Деякі чиновники вважають, що ринок праці сповільнюється, що може потягнути за собою всю економіку, що потребуватиме раннього зниження ставки; тоді як інші вважають, що пом'якшення зайнятості не становить реального ризику.

Дані щодо зайнятості у 2026 році продовжать показувати, чиє судження було ближчим до реальності.

[Посилання на оригінальну статтю]