FedNow проти The Clearing House: хто переможе у суперечці про платежі ФРС?

Оригінальна назва: Банки вимагають відстрочок, поки криптофірми наполягають на доступі до платежів ФРС
Оригінальні автори: Емілі Мейсон та Еван Вайнбергер, Bloomberg
Переклад: Пеггі, BlockBeats

Примітка редактора: Правила доступу до платіжної системи США знаходяться на критичному етапі. Банківська індустрія хоче зберегти контроль над шлюзом до Федеральної резервної системи, щоб запобігти набігам на банки та регуляторному безладу, тоді як крипто- та фінтех-компанії прагнуть оминути банківських посередників і отримати прямий доступ до основної клірингової системи. Суперечки про дохідність стейблкоїнів, права доступу до рахунків та регуляторні обов'язки переплітаються, роблячи цю інституційну дискусію все більш гострою. У центрі суперечностей знаходиться вже не конкретний дизайн рахунку, а питання про те, хто має право на прямий доступ до ядра платіжної інфраструктури США.

did-4610">Нижче представлений оригінальний текст:

Банківська індустрія офіційно виступила проти відкриття платіжної системи Федеральної резервної системи напряму для крипто- та фінтех-компаній, що ще більше загострило суперечки навколо того, «хто має право контролювати головний вхід у платіжну інфраструктуру США».

Інститут банківської політики, Асоціація клірингових палат та Форум фінансових послуг представили детальні аргументи у спільному листі, вимагаючи обов'язкового 12-місячного періоду очікування, перш ніж компанії отримають право подавати заявку на платіжний рахунок. Зокрема, ці лобістські групи стверджують, що ФРС не повинна надавати доступ до системи новим ліцензованим емітентам стейблкоїнів, поки вони не доведуть свою здатність працювати безпечно та надійно. Якщо суперечка переросте у судовий розгляд, ці аргументи можуть лягти в основу подальшої ескалації конфлікту.

У центрі суперечки стоїть питання про те, чи дозволити прямий доступ до «трубопроводу» платежів ФРС — привілею, який довгий час монополізувався банківською системою. Наразі крипто- та фінтех-компанії, як і раніше, покладаються на банки-партнери для отримання доступу до інфраструктури платежів та дотримання вимог щодо боротьби з відмиванням грошей. Запропонована концепція «полегшеного рахунку» (skinny account) може дозволити емітентам стейблкоїнів та платіжним компаніям оминути банківських посередників і отримати прямий доступ до системи ФРС.

Групи банківської індустрії вважають, що обов'язковою умовою для таких рахунків має бути наявність у заявників як мінімум 12-місячного «успішного та безпечного досвіду роботи». Вони вказують, що ФРС не має достатнього досвіду роботи з багатьма потенційними установами-заявниками і не володіє прямими регуляторними повноваженнями щодо більшості з них. Крім того, незважаючи на те, що закон Genius Act був підписаний президентом у липні цього року, конкретна регуляторна база для операторів стейблкоїнів ще не повністю впроваджена.

Інститут банківської політики, Асоціація клірингових палат та Форум фінансових послуг заявили у спільному листі, поданому 6 лютого, що, хоча пропозиція встановлює деякі важливі гарантії для фінансової системи, вона не обов'язково захищає від потенційного ризику набігу на нові зареєстровані організації.

Група із захисту фінансового регулювання Better Markets попередила, що загальна динаміка може бути не на користь банків. Генеральний директор Better Markets Денніс Келлехер написав у коментарі: «Домовленість ФРС про надання платіжних рахунків, швидше за все, буде просуватися вперед незалежно від опозиції». Кінцевий термін для публічних коментарів минув минулої п'ятниці.

Щоб проактивно вирішити ці проблеми та привести діяльність у відповідність до майбутніх правил, пов'язаних з Genius Act, велика кількість фінтех- та криптокомпаній почали подавати заявки на отримання чартеру національної трастової компанії, причому деякі прямо заявляють, що їхня кінцева мета — подати заявку на доступ до майстер-рахунку ФРС.

Ще у 2022 році ФРС представила багаторівневий процес перевірки для оцінки заявок на майстер-рахунки. Anchorage Digital Bank, що має чартер національної трастової компанії, нещодавно подав заявку як організація «рівня 3» (Tier 3), що зазвичай означає найсуворіші стандарти перевірки. Американська асоціація банкірів стверджує, що доступ до майстер-рахунків має бути обмежений установами «рівня 1» (Tier 1), які напряму регулюються федеральними банківськими агентствами та мають страховку FDIC.

Банківська група також зазначає, що нові платіжні рахунки не повинні служити «трампліном» до майстер-рахунку, і доступ до майстер-рахунку завжди має здійснюватися через окремий процес подання заявок.

Circle та Anchorage вважають, що запропоновані «полегшені рахунки» занадто жорсткі та обмежувальні за дизайном. Наприклад, поточна пропозиція не дає власникам рахунків доступу до FedACH, платіжної системи, що обробляє транзакції на трильйони доларів щорічно. Член Ради керуючих ФРС Крістофер Уоллер раніше заявляв при представленні плану рахунків минулого року, що «полегшені рахунки» не пропонуватимуть можливості овердрафту або доступу до фінансування через дисконтне вікно. Circle зазначила у своєму листі, що питання про надання доступу до FedACH для платіжних рахунків залежить від встановлення відповідних заходів контролю для запобігання овердрафтам.

Член Ради керуючих ФРС Крістофер Уоллер 24 жовтня 2025 року під час засідання Ради керуючих ФРС у Вашингтоні, округ Колумбія, США. Фото: Ел Драго/Bloomberg.

Асоціація фінансових технологій також розкритикувала ліміт на залишки на рахунках на кінець дня. Ліміт встановлений на рівні 500 мільйонів доларів або 10% від загальних активів (залежно від того, що менше), при цьому асоціація стверджує, що це обмеження занадто жорстке для великих платіжних компаній, оскільки ці установи часто обробляють щоденні обсяги транзакцій у десятки мільярдів доларів.

Anchorage зазначає, що якщо цей ліміт збережеться, власникам рахунків доведеться переказувати надлишки коштів на ніч на кореспондентський банківський рахунок наприкінці кожного робочого дня. Крім того, Anchorage також додає, що власники платіжних рахунків також повинні мати можливість отримувати відсотки на свої залишки, що зберігаються на резервному рахунку ФРС.

Ця дискусія розгортається паралельно з іншим вкрай чутливим питанням: чи слід дозволити криптобіржам, таким як Coinbase Global Inc., пропонувати користувачам стимули, прив'язані до їхніх балансів у стейблкоїнах. Наразі Coinbase Global Inc. пропонує дохідність 3,5% власникам балансів USDC. Банківська індустрія вважає, що ця практика може потенційно «викачувати» депозити з традиційної фінансової системи, створюючи загрозу для бази банківських депозитів. Саме ця розбіжність сповільнила прогрес відповідного законодавства.

Білий дім, як повідомляється, втручається, щоб сприяти переговорам, і сподівається знайти рішення цієї проблеми до кінця місяця.

Однак ці побоювання не були центральним фокусом дискусій у контексті «полегшених рахунків».

Прихильники фінансової стабільності та групи банківської індустрії попередили, що запропоновані рахунки виходять за межі законодавчих повноважень ФРС і можуть створити значні системні ризики.

Фінансовий наглядач Better Markets прямо заявляє у своєму листі з коментарями: «Сама пропозиція чітко дає зрозуміти, що ФРС визнає, що поточні та потенційні власники доступу до платіжних рахунків становлять величезний ризик як для системи ФРС, так і для фінансової системи в цілому. Саме тому майже вся пропозиція присвячена зниженню ризиків».

[Оригінальна стаття]