CFTC офіційно відкликала пропозицію часів Байдена щодо заборони ринків прогнозів

Ключові висновки:

• CFTC скасувала пропозицію 2024 року та наступну консультацію 2025 року, спрямовані на заборону контрактів на події, що вказує на перехід до регулювання замість заборони.
• Голова Майкл С. Селіг розкритикував попередні заходи як політично вмотивовані та планує створити надійну регуляторну базу на основі Закону про товарні біржі.
• Рішення прийнято на тлі правової напруженості, пов'язаної з такими платформами, як Kalshi, Polymarket та Coinbase, які стикаються зі звинуваченнями у сприянні неліцензованим азартним іграм.
• Сектор ринків прогнозів, що зростає, демонструє значне розширення обсягу торгів, проте стикається з судовими позовами на рівні штатів та регуляторним наглядом.
• Селіг визначив регулювання ринків прогнозів як головний пріоритет, інтегруючи його з ширшою ініціативою разом із SEC.

WEEX Crypto News, 2026-02-05 10:38:55

У межах стратегічного регуляторного розвитку Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) офіційно відклала пропозицію попередньої адміністрації, розроблену для заборони контрактів на політичні, спортивні та воєнні події. Це рішення знаменує поворотний момент у підході агентства, відхід від заборони до більш нюансованої регуляторної позиції. Голова CFTC Майкл С. Селіг підкреслив, що відкликана пропозиція, яка спочатку була ключовою особливістю регуляторних ініціатив часів Байдена, була помилковим «кроком у бік регулювання по суті». Тепер він прагне змінити регуляторний ландшафт за допомогою нових правил, що базуються на Законі про товарні біржі, щоб забезпечити ясність і визначеність для операторів ринку.

Нова регуляторна ера: від заборони до структурованого регулювання

Відкликання повідомлення про запропоноване нормотворення 2024 року разом із наступною консультацією 2025 року, яка застерігала фірми від контрактів на спортивні ринки, свідчить про значний перегляд політики. Голова Селіг розкритикував попередню директиву як політично вмотивовану, підтвердивши зобов'язання агентства розробити чітку базу, засновану на правилах, адаптовану до унікальних характеристик ринків прогнозів. Ця стратегія підкреслює намір CFTC спрямовувати еволюцію цих ринків за допомогою остаточних, узгоджених стандартів, а не загальних обмежень.

У своїх зауваженнях Селіг описав заходи попередньої адміністрації як непотрібне втручання, яке не змогло належним чином обслужити учасників ринку. За словами Селіга, рішення полягає у створенні комплексних правил, які відповідають ширшим цілям Закону про товарні біржі, тим самим підвищуючи цілісність ринку та довіру учасників.

Правовий та ринковий контекст: складність інтересів

Цей регуляторний поворот відбувається на тлі процвітаючого ландшафту ринків прогнозів, який, попри своє зростання, зіткнувся з посиленням правових та регуляторних проблем. Kalshi та Polymarket, дві найбільші платформи в цьому просторі, повідомили про сукупний обсяг торгів, що досяг вражаючих $37 мільярдів у 2025 році. Таке зростання підкреслює не лише потенціал цих ринків, а й правові складнощі, які вони створюють згідно з існуючими рамками.

Вихід Coinbase на ринки прогнозів через співпрацю з Kalshi є типовим для стратегій розширення великих бірж, які прагнуть взаємодіяти з цим сектором, що бурхливо розвивається. Подібним чином створення окремої платформи прогнозів Crypto.com та повернення Polymarket на ринок США після отримання дозволу CFTC ілюструють динамічний характер сектору та зростаючу привабливість, яку він має для відомих гравців ринку.

Тим не менш, ці події не відбулися без перешкод. Нещодавні дії на рівні штатів, такі як цивільна справа в Неваді проти Coinbase, відображають поточні суперечки щодо класифікації контрактів на події як потенційної азартної діяльності. Такі правові запити підкреслюють необхідність структурованої регуляторної бази, яка може надати узгоджені вказівки на тлі суперечливих поглядів штатів та федерального уряду.

Шлях вперед: регулювання, закріплене в Законі про товарні біржі

Голова Селіг, який вступив на посаду наприкінці грудня, надав пріоритет перегляду правил ринку прогнозів відповідно до ширшої ініціативи CFTC «Project Crypto». Цей проект, що проводиться спільно з Комісією з цінних паперів і бірж (SEC), спрямований на гармонізацію регуляторних зусиль на ринках, на які впливають технологічні досягнення в торгівлі та укладанні контрактів.

Бачення Селіга щодо регуляторної бази охоплює не лише створення чітких стандартів для контрактів на події, а й переоцінку участі CFTC у федеральних судових справах, де виникають юрисдикційні неоднозначності. Ця проактивна позиція сигналізує про потенційну зміну того, як CFTC може відстоювати свої повноваження щодо товарних деривативів, тим самим посилюючи свою роль у захисті цілісності ринку.

Оскільки індустрія ринків прогнозів продовжує швидко зростати, прихильність Селіга до узгодженого регуляторного шляху стає все більш актуальною. Поява популярних платформ у поєднанні зі значним збільшенням обсягу торгів підкреслює операційні та правові вимоги, з якими ці ринки продовжуватимуть стикатися. Встановлюючи остаточні стандарти, CFTC прагне забезпечити необхідну правову визначеність та сприяти відповідальному зростанню на ринках прогнозів.

Навігація бурхливого зростання на тлі правового опору

Хоча ринки прогнозів демонструють значне розширення, вони також стикаються зі значним регуляторним контролем з боку ігрових регуляторів штатів. Правовий позов Невади проти Coinbase цього тижня є типовим для опору контрактам на події, які сприймаються як еквівалент неліцензованих азартних ігор. Подібні позови Coinbase проти регуляторів у Мічигані, Іллінойсі та Коннектикуті є прикладом суперечливого правового ландшафту, в якому орієнтуються ринки прогнозів.

Крім того, такі організації, як Національна асоціація студентського спорту (NCAA), спонукали CFTC переглянути наслідки торгівлі прогнозами на спорт, особливо щодо потенційних ризиків для цілісності студентів-спортсменів. Такі побоювання підкреслюють делікатний баланс, необхідний регуляторним органам для захисту інтересів ринку, забезпечуючи при цьому етичну відповідність та захист учасників.

Висновок: стратегічна база на майбутнє

З головою Селігом на чолі, оновлений фокус CFTC на створенні стратегічної регуляторної бази, заснованої на правилах, означає вирішальну еволюцію для ринків прогнозів. Узгоджуючи регуляторні заходи із Законом про товарні біржі, CFTC прагне запропонувати ясність і стабільність учасникам ринку, сприяючи середовищу, сприятливому для зростання та інновацій.

Оскільки регуляторний ландшафт розвивається, такі платформи, як Kalshi, Polymarket та інші, повинні адаптуватися до нових стандартів, використовуючи регуляторну ясність для вивчення нових ринкових можливостей. Прихильність Селіга до просування регулювання ринків прогнозів, інтегрована з «Project Crypto», позиціонує CFTC як важливого арбітра в ландшафті спекулятивних ринків, що розвивається.

Часті запитання

Що спонукало CFTC відкликати пропозицію часів Байдена щодо ринків прогнозів?

CFTC вирішила відкликати пропозицію часів Байдена, оскільки вона розглядалася як невідповідне втручання в ринки прогнозів, що вважалося політично вмотивованим кроком у бік регулювання по суті. Голова Селіг прагне створити комплексну базу, засновану на правилах, закріплену в Законі про товарні біржі, щоб запропонувати ясність і регуляторну визначеність для учасників ринку.

Чим ринки прогнозів відрізняються від традиційних фінансових ринків?

Ринки прогнозів дозволяють торгувати на основі результатів майбутніх подій, таких як вибори або спортивні події, на відміну від традиційних фінансових ринків, де інвестиції зазвичай базуються на фінансових інструментах, таких як акції та облігації. Спекулятивний характер ринків прогнозів часто вимагає особливих регуляторних міркувань через правові та етичні аспекти, що стосуються законів про азартні ігри.

З якими правовими проблемами наразі стикаються платформи ринків прогнозів?

Платформи ринків прогнозів стикаються зі значними правовими проблемами, такими як звинувачення у сприянні неліцензованим азартним іграм через контракти на події. Регулятори штатів подали позови проти таких платформ, як Coinbase, стверджуючи, що ці контракти нагадують азартні ігри, які потребують належного ліцензування. Такі правові суперечки підкреслюють нагальну потребу в узгодженій регуляторній базі для надання вказівок та зменшення двозначності.

Як Закон про товарні біржі впливає на новий регуляторний підхід CFTC?

Закон про товарні біржі є наріжним каменем регуляторних мандатів CFTC, спрямованих на підтримку цілісності ринку та захист учасників. Підхід голови Селіга передбачає створення стандартів контрактів на події на основі цього закону, щоб запропонувати чіткі вказівки для операцій на ринку прогнозів, тим самим забезпечуючи відповідність загальним регуляторним принципам.

Яку роль голова Селіг передбачає для CFTC у розвитку ринків прогнозів?

Голова Селіг передбачає, що CFTC відіграватиме провідну регуляторну роль у розвитку ринків прогнозів шляхом створення комплексних, чітких стандартів та переоцінки юрисдикційних повноважень у судових справах. Зосереджуючись на правилах, що базуються на Законі про товарні біржі, Селіг прагне запропонувати регуляторну визначеність та підтримати ринкові інновації, забезпечуючи відповідальне розширення на цих ринках.