Біткоїн входить у ведмежий ринок на тлі зниження інституційного попиту: CryptoQuant

Основні висновки

• Останній спад Біткоїна свідчить про початок фази ведмежого ринку, спричиненої зниженням інституційного попиту та обмеженнями ліквідності.
• Інституційні продажі через спотові ETF на Біткоїн у США посилили тиск після переходу від попередніх чистих покупок.
• Попит на спотовому ринку США помітно слабкий, про що свідчить стабільно від'ємна премія Coinbase з жовтня.
• Скорочення ліквідності стейблкоїнів, що стало першим зниженням з 2023 року, додатково підкреслює посилення ринкових умов.
• Технічний аналіз вказує на можливі подальші зниження, оскільки Біткоїн пробив критичні ковзні середні, прогнозуючи можливе падіння до діапазону $70,000-$60,000.

WEEX Crypto News, 2026-02-05 10:44:53

Вступ

Останніми тижнями Біткоїн опинився в бурхливих водах, оскільки різні індикатори вказують на перехід у фазу ведмежого ринку. Згідно з останнім щотижневим звітом CryptoQuant, кілька ключових факторів сприяють цьому розвитку: он-чейн метрики надають беззаперечні докази ведмежих трендів, інституційний попит помітно розвернувся, а умови ліквідності зазнають значного тиску. Звіт визначає ці проблеми як структурні слабкості, що віщують потенційно тривалий низхідний тренд для Біткоїна, схожий або навіть серйозніший за ринок, що спостерігався у 2022 році.

Зміна ринкової динаміки

Пік і спад Біткоїна

Щоб всебічно зрозуміти поточний спад, важливо згадати результати Біткоїна наприкінці 2025 року. Цифрова валюта пережила суттєве ралі, досягнувши піку майже в $126,000 на початку жовтня. У цей період індекс Bull Score Index — показник, який використовує CryptoQuant для оцінки ринкових умов — злетів до 80, підкреслюючи бичачі настрої інвесторів та імпульс.

Однак відтоді імпульс різко змінився. Ситуація набула серйозного повороту після події ліквідації 10 жовтня, що призвело до різкого падіння індексу, який впав до нуля. Біткоїн зараз торгується ближче до $75,000, що є швидким і значним відкатом, який свідчить про широкі структурні слабкості на ринку.

Потоки ETF: розворот інституційного попиту

Більш детальний аналіз виявляє критичну зміну в поведінці інституцій, зокрема через спотові ETF на Біткоїн у США. Минулого року ці ETF були чистими покупцями, накопичивши приблизно 46,000 BTC. На противагу цьому бичачому тренду, у 2026 році ці інституції стали чистими продавцями, позбувшись близько 10,600 BTC. Цей розворот створив приголомшливий дефіцит у 56,000 BTC порівняно з попереднім роком, що значно сприяє постійному тиску на ринок. Наслідки такого інституційного розпродажу є глибокими, враховуючи значний вплив, який інституційні покупці мають на ринкові настрої та стабільність цін.

Слабкість спотового попиту в США

Разом з інституційними змінами, спотовий попит у США, критичний барометр здоров'я ринку, також зазнав спаду. Історично сильні бичачі ринки збігалися з позитивною премією Coinbase — показником, що відображає залученість інвесторів США. Однак з середини жовтня премія залишається стабільно від'ємною. Цей тренд вказує на те, що як роздрібні, так і інституційні інвестори неохоче купують на спадах, що є розбіжністю настроїв порівняно з попередніми фазами відновлення.

Скорочення ліквідності стейблкоїнів

До поточних викликів Біткоїна додається помітне скорочення ліквідності стейблкоїнів. Стейблкоїни часто діють як безпечна гавань для трейдерів, забезпечуючи неволатильний засіб, за допомогою якого вони можуть залишатися готовими до повторного входу на ринок, коли умови стануть сприятливими. Згідно з CryptoQuant, зростання ринкової капіталізації USDT за 60 днів стало від'ємним на $133 мільйони. Це знаменує перше скорочення з жовтня 2023 року, що підкреслює серйозність кризи ліквідності. На піку наприкінці жовтня 2025 року розширення стейблкоїнів перевищило $15.9 мільярда, але нещодавній розворот означає виведення капіталу — ознаку майбутніх або поточних ведмежих ринків.

Технічний аналіз та ризик зниження

Технічний аспект ринкової позиції Біткоїна також віщує потенційно складний період попереду. Криптовалюта пробила свою 365-денну ковзну середню вперше з березня 2022 року. За 83 дні після цього прориву Біткоїн впав на 23% — це крутіший спад, ніж той, що спостерігався на початку ведмежого ринку 2022 року. Оскільки фундаментальні он-чейн рівні підтримки тепер пробиті, CryptoQuant попереджає, що Біткоїн може зіткнутися з подальшими зниженнями, потенційно тестуючи діапазон $70,000–$60,000, якщо не з'являться ринкові каталізатори для відновлення попиту та ліквідності.

Ширший економічний контекст

Ці вимірювання не існують у вакуумі, а взаємодіють із ширшими економічними течіями. Одним із критичних факторів є глобальне посилення монетарної політики центральними банками, змушеними протидіяти інфляційному тиску. Таке середовище зменшує ліквідність на ринках, стискаючи фінансові системи та змінюючи апетит до ризику як для роздрібних, так і для інституційних інвесторів. У цьому контексті Біткоїн, як і багато ризикових активів, стає більш вразливим до таких макроекономічних зустрічних вітрів та змін настроїв.

Еволюція ринків криптовалют

Ринки криптовалют значно подорослішали за останні кілька років, ставши більш переплетеними з традиційними фінансовими системами. Оскільки інституційна участь зросла, зріс і вплив цих суб'єктів на диктування ринкових рухів. Зміна потоків ETF від чистих покупок до чистих продажів є яскравим прикладом цього явища, що відображає більші стратегічні перерозподіли та зміни настроїв інституційних гравців. Таким чином, розуміння та прогнозування ринкових умов Біткоїна вимагає ширшого аналізу не лише внутрішніх метрик криптовалют, а й зовнішніх економічних індикаторів та психології інвесторів.

Виклики та можливості попереду

Хоча поточний аналіз малює складну картину для Біткоїна в короткостроковій перспективі, важливо підходити до цих висновків зі збалансованою перспективою. Потенціал для подальших спадів не заперечує інновації та можливості зростання, які продовжують представляти криптовалюти. Як це завжди буває на ринках, ці умови можуть прокласти шлях для нових учасників та інновацій, оскільки бізнеси та технології адаптуються до цих викликів, що розвиваються.

Адаптація стратегій до цих умов вимагає пильного спостереження як за мікро- (наприклад, технічні маркери Біткоїна), так і за макроекономічними індикаторами. Інвесторам необхідно диверсифікувати свої портфелі, залишатися в курсі змін у політиці та критично інтерпретувати он-чейн метрики.

Крім того, хоча поточна ситуація схиляється до обережності, вона також надає стратегічні точки входу для тих, хто готовий обережно взаємодіяти з базовою волатильністю ринку. Управління ризиками та оцінка довгострокової вартості стають ще більш критичними за таких обставин.

Погляд у майбутнє

Хоча є ознаки складнішого шляху попереду, динамічна і часом непередбачувана природа ринків криптовалют означає, що можливості все ще в достатку. Наприклад, досягнення в технології блокчейн, інноваційні фінансові продукти та зростаюче глобальне прийняття вказують на потенційне впевнене відновлення та нові максимуми, як тільки поточні бар'єри зменшаться.

На завершення, хоча поточна позиція Біткоїна сильно схиляється до ведмежої, ринок криптовалют залишається гнучким і готовим до остаточного відновлення. Бути в курсі ринкових трендів, використовувати технології для аналізу та залишатися адаптивним — це ключові стратегії для навігації на цих складних і часто волатильних ринках.

Часті запитання

Які індикатори свідчать про те, що Біткоїн входить у ведмежий ринок?

Кілька індикаторів вказують на фазу ведмежого ринку для Біткоїна. Головним серед них є розворот інституційного попиту, особливо помітний через те, що спотові ETF на Біткоїн у США перетворилися з чистих покупців на продавців. Крім того, негативні індикатори, такі як зниження премії Coinbase та скорочення ліквідності стейблкоїнів, свідчать про зниження довіри до ринку та проблеми з ліквідністю, що сприяє ведмежому імпульсу. Нарешті, пробиття критичних ковзних середніх попереджає про потенційні подальші зниження.

Як потоки ETF впливають на ціну Біткоїна?

Потоки ETF суттєво впливають на ціну Біткоїна, оскільки вони відображають настрої та попит інституційних інвесторів. Коли ETF є чистими покупцями, це вказує на сильну інституційну підтримку, що сприяє зростанню цін. І навпаки, коли ETF позбавляються Біткоїна, як вони це робили останнім часом, це створює додатковий тиск на продаж, що може призвести до падіння цін, як це спостерігається в поточних ринкових умовах.

Чому спотовий попит у США є критичним індикатором?

Спотовий попит у США є критичним, оскільки він дає уявлення про рівень залученості однієї з найбільших баз інвесторів у світі. Позитивна премія Coinbase зазвичай сигналізує про сильний інтерес до покупки з боку інвесторів США, сприяючи бичачому імпульсу. Однак поточна від'ємна премія вказує на відсутність інтересу до покупки, що свідчить про обережність серед роздрібних та інституційних інвесторів у США.

Що означає скорочення ліквідності стейблкоїнів для ринку?

Скорочення ліквідності стейблкоїнів означає, що менше капіталу утримується в неволатильних криптовалютах, які трейдери використовують для стабілізації портфелів. Це скорочення може свідчити про ширше виведення капіталу з ринку, типове для ведмежих трендів, оскільки учасники готуються до подальших спадів, виходячи в більш стабільні криптовалюти, прив'язані до фіату, або готівку.

Які стратегії можуть використовувати інвестори на ведмежому ринку?

На ведмежому ринку інвестори можуть використовувати кілька стратегій для навігації волатильністю. Диверсифікація є критично важливою для зменшення ризику, тоді як інформованість про розвиток ринку та технічний аналіз підвищують здатність приймати обґрунтовані рішення. Довгострокові інвестиційні горизонти та методи усереднення вартості можуть допомогти зберегти інвестиційну вартість з часом, а визначення потенційних точок входу через детальне крипто-специфічне дослідження може надати стратегічні переваги. Крім того, активний моніторинг макроекономічних середовищ та змін у політиці є важливим для своєчасного прийняття рішень.