Berachain: скандал через «безризикову» інвестиційну угоду

Згідно з даними Unchained, проект першого рівня Berachain надав одному зі своїх провідних інвесторів в останньому раунді фінансування серії B, хедж-фонду Nova Digital (підрозділ Brevan Howard), вкрай рідкісне право на «безризикові» інвестиції. Угода показує, що фонд Nova Digital має безумовне право вимагати повернення основної суми інвестицій у розмірі 25 мільйонів доларів протягом одного року після події генерації токенів (TGE) проекту.

Розкриття цього особливого пункту відбулося в момент, коли токен BERA від Berachain демонструє слабкі ринкові показники, що викликало серйозні запитання у криптоспільноти та інших інвестиційних фірм щодо справедливості фінансування проекту.

«Безризиковий» привілей у венчурному капіталі

Berachain залучив щонайменше 142 мільйони доларів, а оцінка токена в раунді серії B досягла 1,5 мільярда доларів. Цей раунд фінансування спільно очолювали Framework Ventures та фонд Nova Digital. Однак документи, що просочилися, показують, що фонд Nova Digital від Brevan Howard отримав право вимагати повернення коштів «протягом максимум одного року після TGE, який відбувся 6 лютого 2025 року».

Фінансова логіка цього пункту ясна і вкрай незбалансована: якщо токен BERA показує хороші результати, фонд Nova Digital отримує значний прибуток; однак, якщо ціна токена падає, фонд може вимагати повного повернення коштів, що по суті забезпечує нульовий ризик для їхніх основних інвестицій у 25 мільйонів доларів.

Повідомляється, що колишній співробітник Berachain згадував, як співзасновник «Papa Bear» одного разу натякнув, що участь Brevan Howard була спрямована на підвищення легітимності проекту. Однак інші інституційні інвестори, що брали участь у раунді серії B, включаючи Framework Ventures, Arrington Capital, Hack VC, Polychain та Tribe Capital, нібито не були поінформовані про існування цієї додаткової угоди. На фоні падіння ціни токена BERA з 3 доларів на момент інвестування до приблизно 1 долара (зниження приблизно на 67%), Framework Ventures зіткнувся зі збитками на суму понад 50 мільйонів доларів.

Потенційний тиск щодо виплат та юридичні суперечки

Виходячи з поточної ціни токена BERA (зниження приблизно на 66% від ціни інвестування в 3 долари), реалізація права на повернення коштів фондом Nova Digital відповідає його фінансовим інтересам. Якщо фонд вирішить скористатися цим правом до крайнього терміну 6 лютого 2026 року, проект Berachain зіткнеться зі значним фінансовим тиском, оскільки потрібно буде знайти 25 мільйонів доларів готівкою для виплати інвестору. Документи проекту вказують, що токени, придбані інвесторами Berachain, мають річний період блокування, і якщо Nova Digital скористається правом на повернення, їм, можливо, доведеться відмовитися від своєї алокації токенів BERA.

Наразі законність цієї конкретної угоди залишається під питанням, особливо через «секретні» умови, підписані без відома інших інвесторів.

Розкриття цієї події викликало негайну негативну реакцію в криптоспільноті, де коментарі в основному зосереджені на обуренні «відсутністю прозорості» та «асиметрією між інституційними та роздрібними інвесторами».

Співзасновник Berachain, Smokey the Bera, відповів у соціальних мережах, заявивши, що звіт був «не точним і не повним».