Что предусматривает новый законопроект о криптовалютах? — Взгляд изнутри на 2026 год

Обзор закона CLARITY

По состоянию на май 2026 года основное внимание в сфере регулирования цифровых активов в США уделяется Закону о прозрачности рынка цифровых активов, широко известному как Закон CLARITY. Этот комплексный законодательный акт призван создать четкую правовую базу для криптовалютной отрасли, которая до сих пор функционировала в «серой зоне» с точки зрения регулирования. Законопроект направлен на урегулирование затянувшихся споров между различными федеральными ведомствами по поводу того, кто уполномочен осуществлять надзор за конкретными видами цифровых активов.

Основная цель закона CLARITY заключается в том, чтобы провести разграничение между цифровыми активами, которые функционируют как ценные бумаги, и теми, которые функционируют как товары. Благодаря введению четких определений законопроект создает для предприятий и инвесторов предсказуемые условия для инноваций. Для тех, кто хочет работать на рынке в соответствии с этими новыми правилами, такие платформы, как WEEX, предлагают безопасную среду для управления портфелями цифровых активов.

Определение зрелых блокчейнов

Одним из наиболее важных технических аспектов нового законопроекта является введение статуса «зрелой блокчейн-сети». В соответствии с Законом CLARITY блокчейн считается зрелым, если он не контролируется каким-либо отдельным лицом или группой лиц, находящихся под общим контролем. Это определение имеет решающее значение, поскольку активы, связанные со зрелыми блокчейнами, как правило, рассматриваются скорее как цифровые товары, а не как ценные бумаги.

Чтобы считаться цифровым товаром, стоимость актива должна в значительной степени определяться использованием и функционированием самой блокчейн-сети. Кроме того, законопроект предусматривает, что сеть не должна ограничивать права или предоставлять привилегии отдельным пользователям, а также должна ограничить долю владения отдельных держателей менее чем 20 % от общего количества находящихся в обращении паев. Это гарантирует, что сеть будет достаточно децентрализована, чтобы не подпадать под определение контролируемого инвестиционного контракта.

Регулирование стейблкоинов и GENIUS

Стабильным монетам уделено особое внимание в рамках закона GENIUS, который стал частью более широкой законодательной инициативы 2026 года. Данный раздел закона устанавливает федеральные нормативные рамки, специально предназначенные для токенов, привязанных к доллару. Цель состоит в том, чтобы эмитенты стейблкоинов поддерживали резервы в соотношении 1:1 в виде высококачественных ликвидных активов, защищая потребителей от случаев «отрыва от привязки», которые наблюдались в предыдущие годы.

Законодательство запрещает поставщикам услуг в сфере цифровых активов предлагать пользователям проценты или доходность исключительно за хранение остатков в стейблкоинах. Тем не менее, она допускает предоставление вознаграждений или поощрений, связанных с конкретными видами деятельности или участием в экосистеме. Это разграничение призвано не допустить использования стейблкоинов в качестве нерегулируемых вкладов в теневой банковской системе, при этом по-прежнему поощряя активное применение данной технологии.

Исключение по принципу «de minimis»

Одним из важных достижений для рядовых пользователей в пересмотренном законопроекте 2026 года является обсуждение исключений по принципу «de minimis». Данное положение предполагает, что мелкие повседневные платежи, осуществляемые с использованием регулируемых стейблкоинов — как правило, на сумму менее 200 долларов — не повлекут за собой обязанность декларировать доходы или убытки от прироста капитала. Благодаря этому использование криптовалюты для оплаты кофе или мелких покупок в розничных магазинах становится гораздо более удобным для рядового американского потребителя.

Налоговая политика и отчетность

Новый законопроект о криптовалютах вводит пересмотренные налоговые меры, которые затронут каждого гражданина США, владеющего цифровыми активами. Законодатели предприняли очередную попытку реформирования налоговой политики, приняв закон PARITY, который предусматривает более подробную отчетность о владении цифровыми активами и операциях с ними. Цель состоит в том, чтобы ликвидировать «налоговый разрыв», обеспечив такую же прозрачность при декларировании доходов от криптовалют, как и в случае с доходами от традиционных фондовых рынков.

Хотя законопроект уточняет требования к отчетности, он также направлен на упрощение процедуры для тех, кто использует регулируемые платежные стейблкоины. В редакции текста от 2026 года учтены опасения относительно сложности расчета налогов по каждой отдельной сделке, при этом ставится цель найти баланс между государственным контролем и удобством для пользователей.

Структура рынка и надзор

Закон CLARITY существенно меняет соотношение сил между Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). В соответствии с новыми правилами Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) получает расширенные полномочия по надзору за спотовыми криптовалютными рынками. Это шаг, за который выступала большая часть отрасли, поскольку CFTC часто считается более подходящим регулятором для цифровых активов, схожих с сырьевыми товарами.

Особенность	Надзор со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC)	Надзор со стороны CFTC
Тип актива	Цифровые активы, являющиеся ценными бумагами	Цифровые товары (например, BTC)
Основная направленность	Защита инвесторов и раскрытие информации	Целостность рынка и спотовая торговля
Состояние блокчейна	Контролируемые или «незрелые» сети	«Зрелые» и децентрализованные сети
Торговые площадки	Альтернативные торговые системы (ATS)	Рынки с фиксированными ценами (DCM)

Торговля на вторичном рынке

Законопроект разрешает традиционным участникам рынка ценных бумаг, уже зарегистрированным в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), осуществлять торговлю цифровыми товарами на вторичном рынке. Эти организации должны уведомлять CFTC о своем намерении осуществлять торговые операции, но при этом не обязательно проходить полную процедуру повторной регистрации, при условии что нормативные требования обоих ведомств остаются согласованными. Такой подход к регулированию, известный как «паспортизация», призван более эффективно привлечь институциональную ликвидность в криптовалютную сферу.

Влияние на торговые платформы

В отношении бирж и торговых платформ новый законопроект предусматривает введение более строгих стандартов листинга. Альтернативная торговая система (ATS), зарегистрированная в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), имеет право осуществлять торговлю любыми цифровыми товарами, отвечающими данным конкретным стандартам. Это гарантирует, что доступные для общественности активы прошли надлежащую проверку на предмет их децентрализованности и технической безопасности.

Трейдеры, заинтересованные в этих регулируемых рынках, часто ищут платформы, которые опережают мировые тенденции в области соблюдения нормативных требований. Например, пользователи могут воспользоваться платформой спотовой торговли WEEX для работы с такими крупными активами, как биткойн, которые в соответствии с новыми определениями 2026 года все чаще относятся к категории цифровых товаров. Кроме того, тем, кто ищет более сложные стратегии, можно воспользоваться торговлей фьючерсами на WEEX для управления рисками в условиях волатильного рынка.

Меры по защите прав потребителей

Помимо структуры рынка, в законодательстве 2026 года особое внимание уделяется защите прав потребителей. Это требует более четкого раскрытия информации со стороны эмитентов цифровых активов, особенно тех, которые пока не считаются «зрелыми». Эмитенты, пользующиеся исключениями, должны подать «проспект размещения», в котором подробно описаны риски и технические характеристики проекта. Это сделано для того, чтобы предотвратить «раг-пуллы» и мошеннические первичные размещения, которые наносили ущерб рынку в предыдущих циклах.

Кроме того, законопроект затрагивает вопрос о перемещении незаконных денежных средств. Хотя сторонники утверждают, что законопроект знаменует начало эры инноваций, некоторые законодатели выражают обеспокоенность тем, что законы должны быть еще более строгими, чтобы предотвратить отмывание денег. Это привело к введению строгих требований в рамках программ «Знай своего клиента» (KYC) и по борьбе с отмыванием денег (AML) для всех регулируемых поставщиков услуг в сфере цифровых активов, осуществляющих свою деятельность на территории Соединенных Штатов.

Прогноз на 2027 год

Хотя законы CLARITY и GENIUS знаменуют собой огромный шаг вперед, законодательный процесс продолжается. Ведутся активные дискуссии о том, как эти правила будут согласованы с бюджетными заявками на 2027 финансовый год. Отрасль также с нетерпением ожидает результатов инициативы «Crypto Sprint», проводимой различными ведомствами, что, вероятно, приведет к дальнейшему усовершенствованию подходов к работе с токенизированным обеспечением и деривативами в предстоящем году.

Законопроект о криптовалютах 2026 года — это не просто отдельный документ, а совокупность мер, направленных на «перенос» будущего финансовой сферы в пределы страны. Представив четкий план действий в области децентрализации, выпуска стейблкоинов и налоговой отчетности, США стремятся сохранить свое лидерство в мировой финансовой сфере, одновременно защищая интересы рядовых инвесторов и стабильность банковской системы в целом.