Il post di ZachXBT scatena un RAVE che sfiora lo zero: qual è la verità dietro il controllo da parte degli insider?

Autore: Zhou, ChainCatcher

Questo mese è venuto alla luce un altro presunto caso di manipolazione dei prezzi nel mercato delle criptovalute. Il token RAVE ha esordito a circa 0,25 dollari l'8 aprile ed è salito alle stelle raggiungendo un valore compreso tra i 26 e i 28 dollari nel giro di soli dieci giorni, con una capitalizzazione di mercato che ha superato brevemente i 6 miliardi di dollari, entrando così nella top 20 mondiale.

Successivamente, l'analista on-chain ZachXBT ha pubblicato alcune accuse di manipolazione da parte di insider, invitando tre delle principali piattaforme di scambio a intervenire nelle indagini.

Al momento della stesura di questo articolo, il prezzo di RAVE è sceso a circa 0,5 dollari, con un calo di oltre il 98% rispetto al picco massimo, mentre la sua capitalizzazione di mercato si è ridotta da oltre 6 miliardi di dollari a circa 130 milioni di dollari.

Cosa è successo esattamente dietro questo picco e questo crollo?

Cronologia: Da un picco al crollo improvviso del 95%

RAVE è il token nativo del progetto RaveDAO. Il progetto opera nel settore dell'intrattenimento offline Web3 e mira a portare gli eventi di musica elettronica nel mondo on-chain attraverso la tecnologia blockchain. Gli utenti possono utilizzare i token RAVE per acquistare biglietti e partecipare alla governance, e il team del progetto organizza regolarmente eventi dal vivo in località quali Singapore, Dubai e Hong Kong.

I dati on-chain mostrano che i portafogli associati al promotore del progetto hanno trasferito una grande quantità di token RAVE a Bitget circa 10 ore prima dell'impennata del prezzo, quando il prezzo del token era ancora inferiore a 0,5 dollari, senza che fossero stati rilasciati annunci ufficiali o divulgate informazioni.

Allo stesso tempo, circa il 74% dei trader su Binance deteneva posizioni corte e il mercato nutriva in generale un atteggiamento pessimistico nei confronti di questo token illiquido.

Successivamente, alcuni insider hanno ritirato un gran numero di token depositati su Bitget, eliminando immediatamente la pressione di vendita dall'exchange. I venditori allo scoperto, in mancanza di controparti, hanno iniziato a subire liquidazioni forzate; per ogni centesimo di aumento del prezzo, un numero crescente di posizioni allo scoperto veniva spazzato via, creando un effetto a cascata meccanico sugli acquisti.

Dall'8 al 18 aprile, RAVE ha completato la sua ascesa da 0,25 dollari a circa 26 dollari, con un aumento di oltre il 10.000%, mentre il mercato dei derivati ha registrato un volume di liquidazioni in un solo giorno pari a 44 milioni di dollari, secondo solo a Bitcoin ed Ethereum.

Secondo la cronologia di ZachXBT, il 13 aprile ha inviato un messaggio privato al cofondatore di RaveDAO, e il destinatario ha letto il messaggio 8 ore dopo senza però rispondere.

Il 18 aprile alle 7:26 (UTC), ZachXBT ha pubblicato un post su X in cui accusava RAVE di manipolazione basata su informazioni privilegiate, citando le piattaforme di scambio Bitget, Binance e Gate e invitando ciascuna di esse ad avviare indagini interne.

Nel suo post, ha elencato 9 indirizzi di portafoglio legati alla distribuzione iniziale del token, sostenendo che tali indirizzi controllassero complessivamente circa il 95% dell'offerta di RAVE, e ha ricostruito l'intera catena di trasferimenti precedente all'impennata del prezzo, indicando che si trattava di una tipica operazione di "bait and switch".

Inoltre, ZachXBT ha offerto una taglia di 10.000 dollari di tasca propria per incoraggiare gli addetti ai lavori a fornire prove, aumentandola in seguito a 25.000 dollari, pur precisando di non detenere alcuna partecipazione in RAVE.

Lo stesso giorno in cui è stato pubblicato il post, diverse parti hanno reagito con veemenza.

• Alle 11:18, Gracy Chen, CEO di Bitget, è stata la prima a confermare l'avvio di un'indagine interna, rispondendo: «Grazie per la segnalazione, abbiamo avviato un'indagine su RAVE».
• Alle 14:08, Richard Teng, amministratore delegato di Binance, ha espresso l'intenzione di approfondire la questione, affermando: «Stiamo indagando e continueremo a esaminare tutti i casi di comportamento scorretto sul mercato».
• Alle 15:06, il portavoce ufficiale di RaveDAO ha rilasciato una smentita.
• Alle 16:19 anche Kevin Lee di Gate ha annunciato l'avvio di un'indagine, sottolineando che "la tutela degli utenti viene prima di tutto".

Le rapide reazioni delle tre piattaforme di scambio hanno in qualche modo accelerato il crollo della fiducia del mercato, e RAVE è ora sceso a circa 0,5 dollari, con un calo di oltre il 98% rispetto al suo picco massimo.

Fonte dell'immagine: RootData

Reazioni al progetto e perplessità della comunità

Ciò che ha fatto infuriare ancora di più la comunità è stato il contenuto del comunicato diffuso dal team del progetto durante l'incidente.

RaveDAO ha pubblicato diversi tweet in cui smentiva categoricamente, affermando chiaramente che il team non ha preso parte ad alcuna manipolazione dei prezzi e sottolineando che la missione a lungo termine del progetto è quella di promuovere l'adozione on-chain nei settori dello streaming live e della musica; inoltre, ha annunciato l'intenzione di valutare l'introduzione di un meccanismo di blocco dei token attivato in base al prezzo o alle prestazioni, utilizzando parte dei profitti dell'evento per le operazioni, il marketing e le donazioni benefiche.

La dichiarazione non ha affrontato direttamente alcuna delle accuse specifiche relative alla blockchain sollevate da ZachXBT, provocando una valanga di commenti sarcastici nella sezione commenti della community.

In aggiornamenti successivi, ZachXBT ha sottolineato che, dopo il crollo, l'indirizzo multisignatura del team ha continuato a depositare ingenti quantità di RAVE su Bitget, provocando un ulteriore calo del prezzo di circa il 40%, e che il prelievo di fondi non si era ancora arrestato.

Inoltre, ZachXBT ha elencato diversi progetti che presentano andamenti di prezzo sospetti simili, come SIREN, MYX, COAI e PIPPIN, suggerendo che potrebbe trattarsi di uno schema di manipolazione replicabile.

Fonte: Contenuto del tweet di ZachXBT

Durante l'accaduto, nella comunità circolò una voce. Secondo l'utente di X @qg7777, il team di RAVE è stato portato via dalla polizia durante una festa, ad eccezione di Felix Xu, e ha lasciato intendere che il progetto potrebbe essere coinvolto in una frode nel settore delle telecomunicazioni. Tuttavia, al momento, questa affermazione non è stata confermata né dai comunicati della polizia né dai principali mezzi di informazione.

Viene alla luce il passato della squadra

Man mano che la situazione si aggravava, la comunità ha approfondito le informazioni relative al team di progetto.

Secondo il noto influencer del mondo delle criptovalute @FabianoSolana, tra le figure chiave di RaveDAO figurano tre persone.

• Xu Maotong Felix Xu (@felixmxu): Co-fondatore di RaveDAO, laureato alla NYU Stern School of Business, in precedenza selezionato per la lista "30 Under 30" di Forbes Asia, ha fondato in passato ARPA Chain e Bella Protocol e ha co-fondato il fondo speculativo quantitativo ZX Squared Capital; i suoi primi progetti hanno ricevuto il sostegno di Binance Labs (ora rinominato YZi Labs).

Fonte dell'immagine: RootData

• Yemu Xu (@wildwoodmoo): Collaboratore chiave e partner di lunga data di Felix (cofondatore di numerosi progetti). Ha scelto di rimanere anonimo per il progetto RAVE e da febbraio non si è quasi più fatto vedere su X.
• Ronald Elliot Yung (@elliot_yung): Portavoce, incaricato delle interviste con i media.

Fonte dell'immagine: Utente X @FabianoSolana

La comunità considera RAVE il terzo progetto di questo team, e i dubbi vertono su un unico punto: con un'offerta così concentrata, come potrebbe il prezzo registrare un aumento "organico" fino a raggiungere una capitalizzazione di mercato superiore ai 6 miliardi di dollari?

Vale la pena ricordare che la community ha rivelato che, il giorno dell'incidente, il team del progetto aveva organizzato un evento dal vivo presso la storica Lin Heung Tea House di Hong Kong, che di giorno era un ristorante tradizionale di dim sum e di notte si trasformava in un locale per feste con DJ. Secondo quanto riferito, la maggior parte dei partecipanti era costituita da utenti esterni al settore delle criptovalute, e i biglietti erano difficili da trovare. Molti hanno scherzato dicendo che si trattava di un «banchetto di festeggiamento dopo lo scarico».

Riflessioni sul ruolo delle borse

L'atteggiamento investigativo delle tre borse è lodevole, ma c'è anche una questione che va approfondita.

Il team di Felix Xu dispone già di dati pubblici relativi a due progetti precedenti, e la distribuzione dei token RAVE è estremamente concentrata, con un tasso di circolazione insolitamente basso; tutte queste informazioni sono disponibili pubblicamente sulla blockchain. Una piattaforma di scambio conforme non avrebbe dovuto individuare questi problemi durante la fase di revisione per la quotazione del token?

Le principali fonti di reddito per gli exchange di criptovalute comprendono le commissioni sulle transazioni e le commissioni di quotazione. Un token molto volatile e popolare può generare un volume di scambi considerevole sulla piattaforma. Questa logica aziendale costituisce una motivazione intrinseca a chiudere un occhio sui potenziali rischi?

Le rapide risposte di Gracy Chen, Richard Teng e altri responsabili della piattaforma di scambio sono certamente segnali positivi, ma «stiamo indagando» è solo l'inizio, non la risposta definitiva. Le perdite già subite dagli investitori al dettaglio non saranno automaticamente rimborsate solo perché è stata avviata un'indagine.

In questa farsa, è un singolo individuo, ZachXBT, a svolgere un ruolo di controllo pubblico in un contesto di vuoto normativo. Questo mette in luce anche un altro aspetto del mercato: se un post pubblicato da un investigatore anonimo può rivelarsi più efficace delle tutele istituzionali, dove si trova esattamente il meccanismo di protezione degli investitori nel mercato delle criptovalute?

Tuttavia, anche lo stesso ZachXBT è una figura controversa. Il noto influencer del mondo delle criptovalute @jason_chen998 ha sottolineato senza mezzi termini che ZachXBT era stato un tempo acclamato come la voce della giustizia nella comunità delle criptovalute, ma dopo aver ricavato circa 5 milioni di dollari dalla liquidazione del token che porta il suo nome e dallo scandalo di insider trading di Polymarket, la sua cosiddetta immagine di paladino della giustizia è diventata difficile da sostenere. Affidarsi interamente a una sola persona nella speranza di ottenere equità nel mercato non è né giusto né realistico.

Il noto influencer del mondo delle criptovalute 土澳大狮兄 ha affermato che il sostegno alle azioni di ZachXBT in questa occasione è dovuto al fatto che la portata della manipolazione di RAVE ha chiaramente superato il limite. Ha sottolineato che in passato ci sono stati progetti simili di market making, come Myx, River e Siren, in cui i manipolatori di solito si fermano quando i profitti raggiungono un livello simile, mantenendo una sorta di tacito accordo. Il problema di RAVE è che il livello di avidità supera di gran lunga la norma e, se tale comportamento continua a diffondersi senza controllo, potrebbe comportare rischi sistemici più gravi per l'intero mercato.

Forse ciò di cui il mercato delle criptovalute ha davvero bisogno è tradurre in pratica ciò che ZachXBT ha proposto: criteri più rigorosi per la valutazione delle quotazioni dei token, una maggiore trasparenza nella divulgazione delle informazioni relative alla distribuzione dei token e meccanismi di monitoraggio continuo più vincolanti da parte delle piattaforme di scambio. Solo in questo modo è possibile controllare meglio alla fonte una volatilità estrema come quella di RAVE.

La vicenda è ancora in evoluzione e vale la pena seguire con attenzione gli sviluppi delle indagini. Per gli investitori comuni, casi del genere fungono da monito: quando si investe in nuovi progetti caratterizzati da un'elevata volatilità, esaminare attentamente i rapporti di circolazione, il background del team e le modalità di sblocco è sempre fondamentale per proteggere il proprio patrimonio.