Il cofondatore di Morpho risponde al pool di liquidità parziale "liquidità insufficiente": Non un bug di sistema, ma un meccanismo di funzionamento naturale sotto stress

By: theblockbeats.news|2025/11/06 22:22:46

BlockBeats News, 6 novembre, il cofondatore di Morpho Merlin Egalite ha risposto alla questione della "carenza di liquidità" in alcuni dei pool, affermando: "Quando il mercato è sotto pressione, le persone spesso scelgono di ridurre il rischio, il che significa che molti prestatori cercheranno simultaneamente di ritirare tutti i fondi, portando a un aumento del tasso di utilizzo dei fondi, una diminuzione della liquidità e, in casi estremi, una situazione in cui non c'è liquidità disponibile nel breve termine. Questo non è un difetto sistemico, ma un meccanismo di risposta naturale del pool di prestito sotto pressione. Per ristabilire l'equilibrio, il modello dei tassi di interesse aumenterà automaticamente il tasso debitore".

Prendendo Morpho come esempio, il suo tasso di utilizzo dei fondi target è del 90%, il che significa che nella maggior parte dei casi, circa il 90% dei fondi depositati verrà prestato. Quando il tasso di utilizzo sale al 100%, il tasso di interesse aumenterà di quattro volte. Nella stragrande maggioranza dei casi, il tasso di mercato di solito si riequilibra nel giro di pochi minuti (tasso di utilizzo intorno al 90%), ma in periodi di significativa pressione del mercato, la ripresa può richiedere diverse ore.

Inoltre, la cosiddetta "carenza di liquidità" è locale e controllabile, e si manifesta solo nei singoli mercati che presentano squilibri. Nei giorni scorsi, dei 320 pool di Morpho, solo 3-4 hanno registrato brevi carenze di liquidità, mentre il resto dei pool ha funzionato normalmente. Pertanto, le affermazioni secondo cui "l'intero protocollo soffre di una crisi di liquidità" sono fuorvianti. La carenza di liquidità non rappresenta perdite o inadempienze. Significa semplicemente che i fondi sono stati prestati in grandi quantità a breve termine e il mercato reagirà in tempo reale, riprezzerà i rischi e cercherà un nuovo equilibrio".

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