Ricerca Binance: Le preoccupazioni del mercato per l'interruzione del software basato sull'IA potrebbero essere esagerate, Bitcoin si avvicina a un fondo strutturale

Secondo l'ultimo rapporto settimanale di Binance Research, gli Stati Uniti La sentenza della Corte suprema sui dazi ha inizialmente aumentato l'incertezza, ma l'analisi quantitativa suggerisce che l'impatto diretto potrebbe essere piuttosto limitato e che il mercato potrebbe aver esagerato i rischi al ribasso dell'inflazione e dei fondamentali economici.

Le preoccupazioni per l'interruzione del software basato sull'IA potrebbero essere esagerate. Una volta che i titoli software formeranno un fondo durevole, la correlazione meccanica tra i titoli tecnologici e Bitcoin svanirà. Il rapporto sui guadagni Nvidia di questa settimana e gli aggiornamenti sulla partnership aziendale Anthropic potrebbero essere i primi segnali in questa direzione.

Attualmente, il Bitcoin sta vivendo la più lunga e significativa divergenza dalla massa monetaria globale di M2 della storia, derivante da tre principali distorsioni strutturali: un dollaro debole gonfia meccanicamente il valore nominale di M2 attraverso la conversione dei tassi di cambio; l'approvazione degli ETF spot ha portato le istituzioni a classificare Bitcoin insieme ai titoli software come parte dello stesso fattore tecnologico ad alta volatilità; e gli alti tassi di interesse reali hanno reso i fondi del mercato monetario un'alternativa competitiva agli asset di rischio.

La convergenza di questa divergenza richiede che vengano soddisfatte tre condizioni: la stabilizzazione dei titoli tecnologici, un calo dei tassi di interesse reali e la stabilità del dollaro, che potrebbe essere raggiunta tra la seconda metà del 2026 e l'inizio del 2027.

Molti indicatori tecnici indicano che il mercato è vicino a un fondo strutturale: il rapporto profitti-perdite realizzato è sceso sotto 1 per la prima volta dal 2023, la leva è salita ai massimi di novembre e le posizioni difensive nelle opzioni hanno raggiunto i livelli più estremi dal crollo dell’FTX.

I dati sugli holding del quarto trimestre 13F mostrano che il capitale price-sensitive (advisor di investimento, banche, hedge fund) ha venduto nettamente circa 34.000 BTC, mentre il capitale istituzionale a lungo termine (governi, holding, private equity) continua ad accumularsi.