L'avvertimento di Arthur Hayes: Il 'QE invisibile' potrebbe far ripartire il prossimo mercato rialzista di Bitcoin

By: theblockbeats.news|2026/03/28 22:12:09
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BlockBeats News, 4 novembre, il co-fondatore di BitMEX, Arthur Hayes, ha pubblicato un nuovo articolo affermando che il Tesoro degli Stati Uniti e la Federal Reserve stanno preparando un "QE invisibile", che potrebbe diventare un catalizzatore chiave per guidare una nuova ondata di rialzi per Bitcoin e il mercato delle criptovalute.

Attualmente, la spesa del governo degli Stati Uniti continua ad espandersi e gli incentivi politici li portano a preferire l'emissione di debito rispetto alla tassazione. Le banche centrali straniere, a causa del rischio di sequestro dei loro asset in dollari dopo la guerra tra Russia e Ucraina, sono più inclini ad acquistare oro piuttosto che obbligazioni statunitensi. Il tasso di risparmio privato negli Stati Uniti non è sufficiente a sostenere l'emissione di obbligazioni, mentre le quattro principali banche commerciali assorbono solo una piccola parte delle nuove obbligazioni. Gli "hedge fund di valore relativo (RV)" sono diventati acquirenti marginali di obbligazioni statunitensi, sfruttando principalmente gli accordi di riacquisto (repo) per acquistare obbligazioni.

Si prevede che il Tesoro degli Stati Uniti emetterà circa 2 trilioni di dollari in nuove obbligazioni all'anno per coprire il deficit. Quando la liquidità del mercato è scarsa e il SOFR (tasso di finanziamento garantito overnight) supera il limite superiore dei fondi federali, la Federal Reserve inietta direttamente liquidità nel mercato attraverso la Standing Repo Facility (SRF). Questo equivale a un "QE segreto": stampare denaro → prestare → sostenere il mercato obbligazionario.

Con l'aumento dell'utilizzo della SRF, la liquidità globale in dollari aumenta, con un effetto reale equivalente al QE. Hayes prevede che ciò riaccenderà il ciclo di mercato rialzista di Bitcoin e del mercato delle criptovalute. "Ogni volta che la Fed espande il suo bilancio, BTC sale".

Attualmente, durante il periodo di chiusura del governo degli Stati Uniti e di asta del Tesoro, c'è un restringimento della liquidità a breve termine, che esercita pressione sul mercato delle criptovalute. Hayes consiglia agli investitori di "preservare il capitale e attendere le opportunità", affermando che il mercato subirà un forte rimbalzo dopo il "lancio del QE invisibile".

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