a16z Crypto: 9 رسوم بيانية لفهم اتجاهات تطور العملات المستقرة

By: rootdata|2026/04/25 18:12:54
0
مشاركة
copy

المؤلف: a16z crypto

إعداد: جياهوا، صائد السلسلة

لطالما سعت العملات المستقرة إلى إيجاد مكانتها لسنوات.

في البداية، كانت مجرد أداة تداول، ووسيلة لتحويل الدولارات بين البورصات. ثم تطورت إلى أداة ادخار، يحتفظ بها الناس بدلاً من استهلاكها. تشير البيانات الآن إلى اتجاه جديد: العملات المستقرة أصبحت تدريجياً البنية التحتية المالية الأساسية.

تكشف الرسوم البيانية التسعة التالية عن العوامل التي تدفع هذا الاتجاه.

التنظيم يُسرّع نمو السوق

خلال معظم مراحل تطوير العملات المستقرة، حدّ عدم اليقين التنظيمي من مشاركة المؤسسات. وفي وقت لاحق، ساهم قانون GENIUS في توضيح اللوائح التنظيمية. لم يكن هو من خلق هذا الاتجاه، ولكنه لعب دوراً في تضخيمه.

في الولايات المتحدة، وضع قانون GENIUS أول إطار عمل على المستوى الفيدرالي لإصدار العملات المستقرة. هذا التحول واضح في البيانات: قبل إقرار القانون، كانت أحجام التداول المعدلة ترتفع لعدة فصول متتالية، وبعد إقرار القانون، تسارع النمو بشكل أكبر، ليصل إلى حوالي 4.5 تريليون دولار في الربع الأول من عام 2026.

أما الإطار التنظيمي في أوروبا - تنظيم أسواق الأصول المشفرة (MiCA) - فيروي قصة أكثر تعقيداً. عندما يدخل هذا القانون حيز التنفيذ بالكامل في نهاية عام 2024، قامت العديد من البورصات الرئيسية بإلغاء إدراج عملة USDT للامتثال، مما أدى إلى زيادة كبيرة في نشاط العملات المستقرة غير الدولارية، والتي تجاوزت قيمتها في السابق 40 مليار دولار.

وفي وقت لاحق، استقرت أحجام التداول فوق مستويات خط الأساس قبل تطبيق MiCA، بمتوسط ​​يتراوح بين 15 مليار دولار و 25 مليار دولار شهريًا. لقد أدى التنظيم إلى خلق سوق مستمرة للعملات المستقرة غير الدولارية التي كانت بالكاد موجودة من قبل.

يتزايد النشاط التجاري للعملات المستقرة

قد يكون التغيير الهيكلي الأبرز هو في كيفية استخدام الناس للعملات المستقرة فعلياً.

من حيث أرقام المعاملات الخام، تتجاوز فئة C2C جميع الفئات الأخرى بكثير، لتصل إلى 789.5 مليون بحلول عام 2025. ومع ذلك، فإن معاملات العملات المستقرة من المستهلكين إلى الشركات هي الأسرع نموًا، حيث ارتفعت من 124.9 مليون في عام 2024 إلى 284.6 مليون في عام 2025، أي أكثر من الضعف على أساس سنوي (+128%).

تُبرز البيانات المستقاة من البنية التحتية لبطاقات العملات المستقرة هذا الاتجاه.

ارتفعت الودائع الشهرية للضمانات لمشاريع بطاقات العملات المستقرة التي تدعمها Rain (بما في ذلك Etherfi Cash و Kast و Wallbit وما إلى ذلك) من الصفر تقريبًا في نوفمبر 2024 إلى أكثر من 300 مليون دولار شهريًا بحلول أوائل عام 2026. على الرغم من أن هذا يمثل ضمانات تدعم الاستهلاك بدلاً من الاستهلاك المباشر للعملات المستقرة، إلا أن هذا المسار جدير بالملاحظة للغاية: فالنشاط التجاري للعملات المستقرة في ازدياد.

سرعة تداول العملات المستقرة في ازدياد

يتزايد معدل تداول كل دولار من معروض العملات المستقرة.

منذ بداية عام 2024، تضاعفت سرعة العملات المستقرة (نسبة حجم التحويل الشهري المعدل إلى العرض المتداول) تقريبًا، حيث ارتفعت من 2.6 مرة إلى 6 مرات. إن زيادة السرعة تعني أن الطلب على معاملات العملات المستقرة يتجاوز الإصدار الجديد، وأن العرض الحالي يعمل بجهد أكبر.

هذه سمة مميزة لشبكة دفع حقيقية - يتم استخدام العملة الأساسية عمليًا، وليس مجرد الاحتفاظ بها.

حجم معاملات العملات المستقرة يعكس نشاط دفع أكبر

باستثناء المعاملات وتدفقات الأموال وآليات التبادل التي تمثل الجزء الأكبر من معاملات العملات المستقرة، تشير التقديرات إلى أن إجمالي المدفوعات بين الكيانات المختلفة في العام الماضي لا يزال يتراوح بين 350 مليار دولار و 550 مليار دولار.

من حيث حجم المعاملات، يهيمن قطاع الأعمال التجارية على مدفوعات العملات المستقرة (وهو أمر ليس مفاجئًا بالنظر إلى حجمه). ومع ذلك، فإن مجالات أخرى، مثل المدفوعات المباشرة بين المستهلكين والتفاعلات مع التجار، تتوسع بسرعة أيضاً.

تتركز مدفوعات العملات المستقرة حاليًا في مناطق محددة.

من الناحية الجغرافية، لا تتوزع أنشطة الدفع بالعملات المستقرة بالتساوي.

يأتي ما يقرب من ثلثي حجم المعاملات من آسيا، ويتركز بشكل أساسي في سنغافورة وهونغ كونغ واليابان.

تمثل أمريكا الشمالية حوالي الربع. تشكل أوروبا حوالي 13%. تمثل أمريكا اللاتينية وأفريقيا مجتمعتين نسبة صغيرة جداً، أقل من مليار دولار.

ليس فقط المدفوعات عبر الحدود، بل العملات المحلية التي تسير على مسارات عالمية

إن تطوير العملات المستقرة غير الدولارية لا يقتصر على أوروبا؛ بل إنه يظهر أيضاً في الأسواق الناشئة، مع وجود قوى دافعة مختلفة وراءه.

البرازيل مثال نموذجي. ارتفع حجم التحويلات الشهرية لعملة BRLA (وهي عملة مستقرة مدعومة بالريال البرازيلي) من الصفر تقريبًا في بداية عام 2023 إلى حوالي 400 مليون دولار شهريًا بحلول أوائل عام 2026. وقد ساهم الوصول إلى شبكة الدفع الفوري PIX في زيادة شعبيتها.

على الرغم من أن العملات المستقرة توصف غالبًا بأنها أدوات عابرة للحدود، إلا أن نسبة الأنشطة العابرة للحدود تتناقص في الواقع بدلاً من أن تتزايد.

وقد نمت المعاملات المحلية (تحويلات العملات المستقرة التي تحدث داخل نفس البلد/المنطقة) من حوالي نصف حجم المدفوعات في بداية عام 2024 إلى ما يقرب من ثلاثة أرباع بحلول أوائل عام 2026. ماذا يعني هذا؟ لم تقتصر العملات المستقرة على ترسيخ نفسها كأدوات لتحويل الأموال أو صرف العملات الأجنبية فحسب، بل أصبحت أيضًا وسيلة دفع محلية تعمل على بنية تحتية عالمية.

بوضع كل هذه العوامل معًا، تظهر صورة واضحة، على الرغم من أنها ليست ما توقعه معظم الناس: فقد اعتقد الكثيرون أن العملات المستقرة ستركز بالكامل على المعاملات عبر الحدود. بل إنها أصبحت أكثر محلية.

بينما يظل الدولار العملة الأساسية للغالبية العظمى من العملات المستقرة، فإن العملات المستقرة ليست بأي حال من الأحوال مجرد صادرات للدولار. أصبحت العملات المستقرة غير الدولارية، مثل العملات المستقرة المدعومة باليورو والعملات المستقرة المدعومة بالريال البرازيلي، تحظى بشعبية متزايدة.

على الرغم من أن تحويلات العملات المستقرة من نظير إلى نظير (C2C) تفوق بكثير أنواع تدفقات الدفع الأخرى، إلا أن المزيد والمزيد من حالات الاستخدام تتحول نحو الاستهلاك اليومي (C2B).

توفر البيانات من كل ربع سنة المزيد من الأدلة على أن العملات المستقرة تتطور لتصبح بنية تحتية عالمية للدفع. صُممت هذه المنتجات لتكون عالمية، ولكن في الواقع، أصبحت محلية بشكل متزايد.

ما زلنا في المراحل الأولى. لكن شكل هذا النظام أصبح أكثر وضوحاً تدريجياً.

سعر --

--

قد يعجبك أيضاً

تحليل 80 مؤسسة دفع ومحفظة رقمية رائدة على مستوى العالم

تحليل شامل لأكبر 100 شركة مدفوعات على مستوى العالم. تحت إشراف "أليباي" و"ويشات"، يقدم هذا المقال نظرة متعمقة على المنطق التجاري والمزايا التنافسية لأكثر من 80 شركة رائدة.

طموح شركة ENI في مجال RWA: إنشاء منصة BaaS على مستوى المؤسسات تتيح لمؤسسات Web2 "تجاوز مجرد وجود الأصول على السلسلة".

ما هي الاختلافات بين RWA 1.0 و RWA 2.0؟

المجموعة الأكثر انخراطًا في العملات المشفرة أصبحت الأقل انخراطًا فيها

ملاحظات حول كرنفال هونغ كونغ × بانكوك موني 20/20

احتمالية تراجع سعر البيتكوين إلى 55 ألف دولار: تحذيرات وتحليلات

Key Takeaways يتوقع المحللون احتمالية هبوط سعر البيتكوين إلى حدود 55 ألف دولار إذا كسرت مستويات الدعم الحالية.…

التحول من الـ “ضجيج الرموز” إلى “واقع الإيرادات” في عالم الاستثمار في العملات الرقمية

نصائح رئيسية يشهد مناخ الاستثمار في العملات الرقمية تحولًا عن مرحلة “ضجيج الرموز” إلى “واقع الإيرادات”. استثمارات العملات…

كيف يمكن تحقيق التوازن بين المخاطر والعائد في عوائد DeFi؟

هل كانت هذه العوائد معقولة في أي وقت مضى؟ هل حصلنا على التعويض الذي نستحقه عن المخاطر التي تم تحملها في DeFi، وأين يجب تحديد الفروق المستقبلية؟

المحتويات

العملات الرائجة

أحدث أخبار العملات المشفرة

قراءة المزيد
iconiconiconiconiconiconiconiconicon
دعم العملاء:@weikecs
التعاون التجاري:@weikecs
التداول الكمي وصناع السوق:bd@weex.com
خدمات المستوى المميز VIP:support@weex.com